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Economía keynesiana

Escrito por Alejandro Borja y revisado por Xavier Tarrasó.

Alejandro Borja

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¿Qué es la economía keynesiana?

La economía keynesiana es una teoría macroeconómica sobre el gasto agregado en la economía y sus efectos sobre la producción, el empleo y la inflación. La economía keynesiana fue desarrollada en la década de 1930 por el economista británico John Maynard Keynes para entender la Gran Depresión.

La teoría económica keynesiana se considera una teoría del lado de la demanda que se centra en los cambios a corto plazo en la economía. Su creencia central es que la intervención del gobierno puede estabilizar la economía.

La teoría de Keynes fue la primera que separó claramente el estudio del comportamiento económico y de los mercados basado en los incentivos individuales del estudio de las variables y estructuras macroeconómicas.

Basándose en su teoría, Keynes abogó por aumentar el gasto público y recortar los impuestos para estimular la demanda y sacar a la economía mundial de la recesión. La economía keynesiana de la época se refería a la idea de que el rendimiento económico óptimo -y la evitación del colapso económico- podía lograrse influyendo en la demanda agregada mediante la estabilización de la riqueza y la intervención económica del gobierno. Los economistas keynesianos justifican esta intervención con el objetivo de lograr el pleno empleo y la estabilidad de los precios.

Puntos clave

  • La economía keynesiana se centra en el uso de medidas gubernamentales activas para gestionar la demanda agregada con el fin de contrarrestar o prevenir las recesiones económicas.
  • Keynes desarrolló sus teorías en respuesta a la Gran Depresión y fue muy crítico con las teorías económicas anteriores, a las que se refería como economía clásica.
  • Las políticas fiscales y monetarias activas son las principales herramientas recomendadas por los economistas keynesianos para gestionar la economía y luchar contra el desempleo.

Entender la economía keynesiana

La economía keynesiana era una nueva forma de pensar sobre el gasto, la producción y la inflación. Anteriormente, en la economía clásica, Keynes suponía que las fluctuaciones cíclicas del empleo y la producción económica crean oportunidades de beneficio que los individuos y los empresarios tienen interés en explotar, corrigiendo así los desequilibrios de la economía.

Según la construcción de Keynes de esta llamada teoría clásica, si la demanda agregada cayera, los precios y los salarios bajarían debido a la debilidad resultante de la producción y el empleo. La caída de la inflación y de los salarios animaría a los empresarios a invertir y a emplear a más personas, impulsando así el empleo y restableciendo el crecimiento económico. Sin embargo, Keynes creía que la profundidad y la duración de la Gran Depresión pusieron a prueba este supuesto.

En su libro La teoría general del empleo, el interés y el dinero y en otras obras, Keynes puso en tela de juicio la construcción de la teoría clásica, argumentando que durante la recesión el pesimismo empresarial y ciertas características de la economía de mercado agravarían la debilidad económica y provocarían un nuevo descenso de la demanda agregada.

La economía keynesiana, por ejemplo, cuestiona la noción de algunos economistas de que la reducción de los salarios puede restablecer el pleno empleo porque la curva de demanda de trabajo se inclina hacia abajo como cualquier otra curva de demanda normal.

Keynes argumentó que los empresarios no contratarán mano de obra para producir bienes que no se pueden vender porque la demanda de sus productos es baja.

Del mismo modo, una mala economía puede hacer que las empresas reduzcan la inversión en lugar de aprovechar los precios más bajos e invertir en nuevas instalaciones y equipos. Esto también reduciría el gasto global y el empleo.

La economía keynesiana y la Gran Recesión

La economía keynesiana se denomina a veces «economía de la recesión» porque la Teoría General de Keynes se escribió en un momento de profunda recesión, no sólo en su Gran Bretaña natal sino en todo el mundo. El famoso libro de 1936 se inspiró en la comprensión de Keynes de los acontecimientos de la Gran Depresión, que, según él, no podían explicarse con la teoría económica clásica tal como se describe en su libro.

Otros economistas habían argumentado que, tras una recesión prolongada, las empresas y los inversores utilizarían la caída de los precios de los insumos en su beneficio y reequilibrarían la producción y los precios si no se les impedía hacerlo. Según Keynes, la Gran Depresión parecía contradecir esta teoría.

La producción era baja y el desempleo seguía siendo alto durante este periodo. La Gran Depresión inspiró a Keynes a pensar de forma diferente sobre la naturaleza de la economía. A partir de estas teorías desarrolló aplicaciones en el mundo real que podrían afectar a una sociedad en crisis económica.

Keynes rechazó la idea de que la economía volviera a un estado de equilibrio natural. En cambio, argumentó que una vez que se produce una recesión económica, por el motivo que sea, el miedo y la incertidumbre que provoca entre las empresas y los inversores tiende a autocumplirse y puede conducir a un periodo prolongado de menor actividad económica y desempleo.

En respuesta, Keynes abogó por una política fiscal anticíclica, según la cual el gobierno realizaría un gasto deficitario durante los periodos de dificultades económicas para compensar el descenso de la inversión y estimular el gasto de los consumidores para estabilizar la demanda agregada.

Keynes fue muy crítico con el gobierno británico de su época. El gobierno había aumentado mucho el gasto social y había subido los impuestos para equilibrar las cuentas públicas. Keynes señaló que esto no animaría a la gente a gastar su dinero, por lo que la economía no podría recuperarse y volver a un estado de prosperidad.

Apunte importante: Keynes sugirió que el gobierno debía gastar más dinero y recortar los impuestos para invertir el déficit presupuestario, lo que aumentaría la demanda de los consumidores en la economía. Esto, a su vez, conduciría a un aumento de la actividad económica agregada y a una disminución del desempleo.

Keynes también criticó la idea del ahorro excesivo, a menos que se destinara a un fin específico, como la previsión para la vejez o la educación. Pensaba que esto era peligroso para la economía porque cuanto más tiempo permaneciera el dinero estancado, menos dinero habría en la economía para estimular el crecimiento. Esta fue otra de las teorías de Keynes destinadas a evitar profundas recesiones económicas.

Muchos economistas han criticado el enfoque de Keynes. Argumentan que las empresas que responden al estímulo económico tienden a reequilibrar la economía, a menos que el gobierno les impida hacerlo interviniendo en los precios y los salarios, dando la impresión de que el mercado se autorregula.

Por otra parte, Keynes, escribiendo mientras el mundo se sumía en una profunda depresión económica, no era tan optimista sobre el equilibrio natural del mercado. Creía que el gobierno era más capaz que las fuerzas del mercado de crear una economía sólida.

Economía keynesiana y política fiscal

El efecto multiplicador, desarrollado por el alumno de Keynes Richard Kahn, es uno de los principales elementos de la política fiscal anticíclica keynesiana. Según la teoría de Keynes sobre el estímulo fiscal, un aumento del gasto público acaba provocando un aumento de la actividad económica y aún más gasto. Según esta teoría, el gasto estimula la producción agregada y genera más ingresos. Si los trabajadores están dispuestos a gastar sus ingresos extra, el aumento resultante del producto interior bruto (PIB) podría ser incluso mayor que el importe original del paquete de estímulo.

El tamaño del multiplicador keynesiano está directamente relacionado con la propensión marginal al consumo. El concepto es sencillo. El gasto de un consumidor se convierte en ingresos para una empresa, que luego gasta en equipos, salarios, energía, materiales, servicios adquiridos, impuestos y rendimientos de los inversores. Los ingresos de ese trabajador pueden entonces gastarse y el ciclo continúa. Keynes y sus seguidores creían que la gente debía ahorrar menos y gastar más para aumentar su propensión marginal al consumo y lograr así el pleno empleo y el crecimiento económico.

Según esta teoría, un dólar gastado en estímulos fiscales acaba creando más que un dólar de crecimiento. Esto parecía ser un golpe maestro para los economistas del gobierno, que podían utilizarlo para justificar planes de gasto políticamente populares a nivel nacional.

Con el tiempo, otros economistas como Milton Friedman y Murray Rothbard demostraron que el modelo keynesiano tergiversaba la relación entre el ahorro, la inversión y el crecimiento económico. Muchos economistas siguen confiando en los modelos multiplicadores, aunque la mayoría reconoce que el estímulo fiscal es mucho menos eficaz de lo que sugiere el modelo multiplicador original.

El multiplicador fiscal, comúnmente asociado a la teoría keynesiana, es uno de los dos multiplicadores más importantes de la economía. El otro multiplicador es el llamado multiplicador del dinero. Este multiplicador se refiere al proceso de creación de dinero que se produce en un sistema bancario con reservas fraccionarias. El multiplicador monetario es menos controvertido que el correspondiente multiplicador fiscal keynesiano.

Economía keynesiana y política monetaria

La economía keynesiana se centra en las soluciones del lado de la demanda para las épocas de recesión. La intervención gubernamental en los procesos económicos es una parte importante del arsenal keynesiano para combatir el desempleo, el subempleo y la debilidad de la demanda económica. El énfasis en la intervención directa del gobierno en la economía suele poner en conflicto a los teóricos keynesianos con los que defienden una participación limitada del gobierno en los mercados.

Los teóricos keynesianos sostienen que las economías no se estabilizan muy rápidamente y que es necesaria una intervención activa para estimular la demanda a corto plazo en la economía. Según los keynesianos, los salarios y el empleo responden más lentamente a las necesidades del mercado y requieren la intervención del gobierno para mantenerse en el camino. También sostienen que los precios no responden rápidamente y sólo cambian gradualmente cuando interviene la política monetaria, estableciendo así una rama de la economía keynesiana conocida como monetarismo.

Cuando los precios cambian con lentitud, la oferta monetaria puede utilizarse como instrumento y los tipos de interés pueden modificarse para fomentar los préstamos y empréstitos. Bajar los tipos de interés es una forma de que los gobiernos intervengan significativamente en el sistema económico, fomentando el consumo y el gasto de inversión. El aumento de la demanda a corto plazo provocado por la reducción de los tipos de interés reactiva el sistema económico y restablece el empleo y la demanda de servicios. La nueva actividad económica genera entonces más crecimiento y empleo.

Apunte rápido: Según los teóricos keynesianos, sin intervención, este ciclo se rompe y el crecimiento del mercado se vuelve más inestable y propenso a fluctuaciones excesivas.

Se supone que los bajos tipos de interés estimulan la economía al animar a las empresas y a los particulares a pedir más dinero prestado. Luego gastan el dinero prestado. Este nuevo gasto estimula la economía. Sin embargo, unos tipos de interés más bajos no siempre conducen directamente a una mejora económica.

Los economistas monetarios se centran en el control de la oferta monetaria y en la bajada de los tipos de interés como solución a los problemas económicos, pero suelen intentar evitar el problema del límite cero. A medida que los tipos de interés se acercan a cero, estimular la economía bajando los tipos de interés es cada vez menos eficaz, porque disminuye el incentivo para invertir, en lugar de limitarse a mantener el dinero en efectivo o en sustitutos cercanos, como las letras del Tesoro a corto plazo. Si la manipulación de los tipos de interés no es suficiente para crear nueva actividad económica, no puede estimular la inversión y los esfuerzos de recuperación económica pueden estancarse. Se trata de una especie de trampa de liquidez.

Cuando los recortes de los tipos de interés no funcionan, los economistas keynesianos sostienen que deben utilizarse otras estrategias, especialmente la política fiscal. Otras medidas intervencionistas son la gestión directa de la oferta de trabajo, la modificación de los tipos impositivos para aumentar o disminuir indirectamente la oferta de dinero, la modificación de la política monetaria o la gestión de la oferta de bienes y servicios hasta que se restablezcan el empleo y la demanda.

Preguntas frecuentes

¿Quién era John Maynard Keynes?

John Maynard Keynes (1883-1946) fue un economista británico conocido como el fundador de la economía keynesiana y el padre de la macroeconomía moderna. Keynes asistió a dos de las mejores escuelas de Inglaterra, el Eton College y la Universidad de Cambridge, donde se graduó en matemáticas en 1905. Era un excelente matemático, pero no tenía casi ninguna formación en economía.

¿En qué se diferencia la economía keynesiana de la economía clásica?

Según Keynes, la economía clásica suponía que las fluctuaciones del empleo y la producción económica crean oportunidades de beneficio que los individuos y los empresarios tratan de explotar para corregir los desequilibrios de la economía. Por el contrario, Keynes sostenía que, en las recesiones, el pesimismo empresarial y ciertas características de la economía de mercado exacerbarían la debilidad económica y provocarían un mayor descenso de la demanda agregada. La economía keynesiana sostiene que, en épocas de dificultades económicas, los gobiernos deben realizar un gasto deficitario para compensar el descenso de la inversión y estimular el gasto de los consumidores para estabilizar la demanda agregada.

¿Qué es el monetarismo?

El monetarismo es una teoría macroeconómica que sostiene que los gobiernos pueden promover la estabilidad económica controlando la tasa de crecimiento de la oferta monetaria. Estrechamente asociado con el economista Milton Friedman, el monetarismo es una rama de la economía keynesiana que, a diferencia de las teorías de la mayoría de los economistas keynesianos, hace hincapié en el uso de la política monetaria en lugar de la política fiscal para gestionar la demanda agregada.

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