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¿Por qué es tan importante el PIB? | Economistas e inversores

Escrito por Alejandro Borja y revisado por Xavier Tarrasó.

Alejandro Borja

Encargado de la Educación Financiera en Finantres

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En este caso, este artículo forma parte de la guía de ciencias económicas, que cuenta con 26 artículos. A la derecha de la pantalla o debajo (dependiendo de cuál sea tu dispositivo) tienes todos los artículos para poder ir de uno a otro. Espero que la disfrutes, pero sobre todo que te sea útil.

El Producto Interior Bruto (PIB) es uno de los indicadores más utilizados de los resultados económicos.

El PIB mide el rendimiento global de una economía durante un periodo determinado y se ajusta estacionalmente para eliminar las fluctuaciones trimestrales debidas al clima o las vacaciones. El PIB, más ampliamente observado, también se ajusta por la inflación y, por tanto, mide los cambios en la producción y no en los precios de los bienes y servicios.

Los totales anuales del PIB se utilizan a menudo para comparar las economías por su tamaño. Los responsables políticos, los participantes en los mercados financieros y los empresarios están más interesados en los cambios del PIB a lo largo del tiempo, conocidos como tasas de crecimiento o contracción anual. Esto facilita la comparación de las cifras anuales y trimestrales.

Por ejemplo, el PIB real o ajustado a la inflación de Estados Unidos cayó un 0,4% en el primer trimestre de 2022 en comparación con el cuarto trimestre de 2021, y se contrajo a un ritmo anual del 1,4%. En términos anuales, este descenso equivale a un crecimiento anual del PIB real en EEUU del 5,7% en 2021.

Puntos clave

  • El producto interior bruto proporciona información sobre la salud de la economía de un país.
  • Es una representación de todo lo que se ha producido dentro de un país de un plazo de tiempo determinado.
  • Los economistas pueden utilizar el PIB para determinar si una economía está en crecimiento o en recesión.
  • Los inversores pueden utilizar el PIB para tomar decisiones de inversión: una mala economía suele significar menores beneficios y precios de las acciones.

Definición de Producto Interior Bruto (PIB)

El PIB mide el valor monetario de los bienes y servicios producidos dentro de las fronteras de un país durante un periodo de tiempo, normalmente un trimestre o un año. La variación de la producción a lo largo del tiempo, medida por el PIB, es el indicador más completo de la salud de una economía.

Apunte rápido: Según el Fondo Monetario Internacional, Estados Unidos será la mayor economía del mundo en 2022, seguido de China y Japón.

Los datos del PIB son comunicados trimestralmente en EEUU por la Oficina de Análisis Económico (BEA) tanto en forma nominal como real o ajustada a la inflación. A cada estimación inicial le siguen dos revisiones a intervalos mensuales.

Aunque el PIB puede descomponerse de varias maneras, lo más habitual es considerarlo como la suma del consumo privado, la inversión, el gasto público y las exportaciones netas (o exportaciones menos importaciones) de un país.

Los componentes de consumo e inversión del PIB suelen ser indicadores económicos más fiables que el gasto público o las exportaciones netas. El descenso del 1,4% anualizado del PIB de EE.UU. en el primer trimestre de 2022 se debe principalmente al aumento del déficit comercial de EE.UU., a la ralentización de la inversión privada en inventarios y al descenso a corto plazo del gasto en defensa.

PIB nominal frente a PIB real

El PIB puede expresarse en términos nominales o reales. El PIB nominal se calcula a partir del valor de los bienes y servicios producidos como ingresos y, por tanto, refleja no sólo el valor de la producción, sino también la variación de los precios totales de esa producción. En otras palabras: En una economía en la que la tasa de inflación anual es del 5%, el PIB nominal aumenta un 5% al año debido al aumento de los precios, aunque la cantidad y la calidad de los bienes y servicios producidos sigan siendo las mismas.

El PIB real, en cambio, está ajustado a la inflación, lo que significa que tiene en cuenta las variaciones del nivel de precios para medir las variaciones de la producción real. Los responsables políticos y los mercados financieros se centran principalmente en el PIB real, ya que las ganancias ajustadas a la inflación no representan una ventaja económica.

Para estimar el PIB real, la BEA construye índices encadenados que le permiten ajustar el valor de los bienes y servicios a las variaciones de los precios de esos bienes y servicios.

Medición del PIB

Hay tres formas básicas de calcular el PIB: Primero, sumando lo que cada uno gana (método de los ingresos), o sumando lo que cada uno gasta en un año (método de los gastos). Lógicamente, ambas medidas deberían sumar aproximadamente la misma cantidad.

El enfoque de la renta, a veces llamado PIB(I), es la suma de la remuneración total de los asalariados, los beneficios empresariales y los impuestos menos las subvenciones. El enfoque del gasto, mencionado anteriormente, es el más utilizado y se calcula sumando el consumo y la inversión privados, el gasto público y las exportaciones netas.

Por último, el PIB puede medirse por el valor de los bienes y servicios producidos (enfoque de la producción). Como la producción económica requiere un gasto y éste a su vez se consume, estos tres métodos de cálculo del PIB deberían dar el mismo valor.

En general, se suele utilizar la siguiente ecuación simplificada para calcular el PIB de un país utilizando el enfoque del gasto:

Las estimaciones de la BEA sobre el PIB de EEUU se basan en las Cuentas Nacionales de la Renta y el Producto (NIPA) para sectores como las empresas, los hogares, las organizaciones sin ánimo de lucro y el gobierno. El INPA se elabora a partir de siete «cuentas de síntesis» que recogen los ingresos y gastos de cada uno de estos sectores. 10 Los datos detallados de la NIPA también constituyen la base de los informes del PIB por Estado e Industria de la BEA.

Apunte rápido: Las estimaciones del PIB de la BEA no incluyen las actividades ilegales, el cuidado de niños y el trabajo voluntario debido a la falta de datos fiables. Un investigador de la BEA estimó que el cómputo de la actividad ilegal habría aumentado el PIB nominal de EEUU en más de un 1% en 2017. Al mismo tiempo, los datos del PIB incluyen las estimaciones de la BEA de lo que los propietarios pagarían por alquilar una vivienda equivalente, por lo que el PIB no aumenta cada vez que se alquila una vivienda ocupada por el propietario.

El PIB para economistas e inversores

El PIB es una medida importante para los economistas y los inversores porque representa el tamaño de toda la economía. El PIB no sólo sirve como medida global de la salud económica, sino que también proporciona información sobre los factores que impulsan o limitan el crecimiento económico.

La salud económica, medida por las variaciones del PIB, es importante para los precios de los activos financieros. Dado que un mayor crecimiento económico suele traducirse en un aumento de los beneficios de las empresas y en un mayor apetito de riesgo por parte de los inversores, está positivamente correlacionado con los precios de las acciones. A la inversa, un mayor crecimiento del PIB puede perjudicar a los activos de renta fija, como los bonos, haciendo que sus rendimientos sean menos atractivos en términos relativos.

Aunque los informes del PIB proporcionan una evaluación completa de la salud económica, no son un indicador económico principal, sino una mirada en el espejo de la economía. Los mercados observan los informes del PIB en el contexto de los informes anteriores, así como otros indicadores sensibles al tiempo y las expectativas de consenso.

Conclusión

Un solo componente del PIB, ya sea un total anual o una tasa de variación, transmite poca información útil sobre una economía. En este contexto, es una herramienta importante para evaluar el estado de la actividad económica.

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