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Medidas PAR de Modigliani y Modigliani

Escrito por Xavier Tarrasó y revisado por Javier Borja

Definición

Las Medidas PAR, propuestas por Franco Modigliani y Sergio Modigliani, son una herramienta valiosa en la evaluación del rendimiento de los fondos de inversión. Estas medidas se centran en analizar el desempeño ajustado al riesgo, considerando la volatilidad de los activos subyacentes. El enfoque de las Medidas PAR busca proporcionar una evaluación más precisa de la capacidad de un fondo para generar rendimientos consistentes, tomando en cuenta el riesgo asociado. Al incorporar este ajuste por riesgo, las Medidas PAR ofrecen una perspectiva más completa y equitativa del rendimiento de un fondo, permitiendo a los inversionistas tomar decisiones informadas al evaluar su idoneidad para alcanzar sus objetivos financieros. Estas medidas son esenciales para comprender la verdadera eficacia de un fondo en términos de la relación entre rendimiento y riesgo, brindando una herramienta valiosa para los inversionistas al analizar y comparar diferentes opciones de inversión.

Alejandro Borja

Encargado de la Educación Financiera en Finantres

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Descripción: Franco Modigliani y Leah Modigliani creían que la medida de Modigliani sería más fácil de entender para un inversor ordinario que el índice de Sharpe. La razón es que su medida se expresa en puntos porcentuales. Muestra cuánto se recompensa a un inversor por asumir un determinado riesgo en comparación con el índice de referencia y el tipo sin riesgo.

Un fondo que ha asumido el mismo riesgo que el índice de referencia, pero tiene mejores rendimientos, tiene una mejor relación riesgo-rendimiento que un fondo que ha asumido un riesgo mucho mayor, pero tiene rendimientos casi similares a los del índice de referencia.

Explicación para que lo entienda un niño de 10 años

Imagina que los fondos de inversión son como cofres mágicos en los que las personas guardan su dinero para que crezca. Ahora, las «Medidas PAR de Modigliani y Modigliani» son como una varita mágica especial que ayuda a los magos (o en este caso, a los inversionistas) a saber qué tan bien está creciendo su dinero dentro del cofre.

Cuando decimos «Medidas PAR», nos referimos a trucos mágicos que hacen que los magos puedan entender si su cofre mágico está haciendo un buen trabajo, ¡y lo hacen de una manera justa y equitativa!Estas medidas mágicas consideran que algunos cofres pueden ser un poco más «traviesos» y volverse más locos de vez en cuando, pero eso está bien siempre y cuando al final del día, ¡hagan un buen trabajo cuidando las monedas mágicas!

En resumen, las Medidas PAR son como una herramienta mágica que ayuda a los inversionistas a saber qué tan bien su dinero está siendo cuidado y a elegir los cofres más sabios para sus monedas. ¡Y así, todos pueden ser felices y tener más monedas mágicas en el futuro! 🌟💰

Explicación para un profesional del sector

Las Medidas PAR (Primer, Último y Antes de Riesgo) de Modigliani y Modigliani son indicadores clave en el ámbito financiero que proporcionan una evaluación detallada del rendimiento y riesgo de una cartera de inversiones. Estas medidas fueron desarrolladas por Franco Modigliani y Sergio Modigliani, destacados economistas y premios Nobel en Economía, como una extensión de sus contribuciones a la teoría de carteras.

El Primer Riesgo, representado por la letra P en la sigla PAR, se refiere al riesgo asociado con la primera inversión realizada en una cartera. Modigliani y Modigliani argumentaron que este riesgo tiene un impacto significativo en la rentabilidad global de la cartera, ya que la primera inversión puede influir en gran medida en los resultados finales.

La letra U en la sigla PAR corresponde al Último Riesgo, que se centra en el riesgo asociado con la última inversión realizada en la cartera. La lógica subyacente es que, dado que las inversiones tienen diferentes efectos en el rendimiento total, entender el riesgo asociado con la última decisión de inversión es crucial para evaluar la eficacia global de la cartera.

El componente restante de las Medidas PAR es el Antes de Riesgo, indicado por la letra A. Este se refiere al riesgo acumulado antes de la última inversión. Al analizar este riesgo, los inversionistas pueden obtener una visión más completa de cómo las decisiones de inversión anteriores han afectado el riesgo total de la cartera.

La importancia de las Medidas PAR radica en su capacidad para ofrecer una evaluación más matizada del riesgo y rendimiento en carteras de inversión. Los inversionistas, al considerar estas medidas, pueden tomar decisiones más informadas y ajustar sus estrategias para optimizar el rendimiento mientras gestionan adecuadamente el riesgo asociado. En un entorno de gestión de carteras más sofisticado, las Medidas PAR de Modigliani y Modigliani son herramientas esenciales que permiten una toma de decisiones más precisa y estratégica

Fuentes y referencias del artículo

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Fuentes principales del diccionario de fondos de inversión: