Una forma de calcular la PCR es dividir el número de opciones abiertas de un contrato de venta por el número de opciones abiertas de una opción de compra con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento en un día determinado.
PCR (OI) = Interés abierto en el contrato de venta en un día determinado/ Interés abierto en el contrato de compra en el mismo día.
También puede calcularse dividiendo el volumen de negociación de las opciones de venta por el volumen de negociación de las opciones de compra en un día determinado.
PCR (Volumen) = Volumen de negociación de Put/ Volumen de negociación de Call.
El PCR de las posiciones de todo el mercado también puede calcularse tomando el número total de OI de todas las opciones de compra abiertas y de todas las opciones de venta abiertas de una serie determinada.
Descripción: Un PCR inferior a 1 significa que los operadores compran más opciones de compra que de venta. Esto demuestra que la mayoría de los participantes en el mercado apuestan por una posible tendencia alcista en el futuro. Para los contrarios, ésta es una señal para correr contra el viento.
Si, por el contrario, la relación es superior a 1, indica que los operadores están comprando más opciones de venta que de compra. A diferencia de las llamadas, las ventas no se desencadenan solo con una llamada dirigida. También se compran para compensar una caída del mercado.
El sentimiento del mercado se considera excesivamente bajista cuando el PCR está en un nivel relativamente alto. Pero para los inversores contrarios, esto significa que el mercado puede tocar fondo pronto. Por el contrario, se considera excesivamente alcista cuando el índice cae a un nivel relativamente bajo. Para los contrarios, esto indica que se avecina un máximo en el mercado.
El PCR puede calcularse para índices, acciones individuales y para todo el sector de los derivados.
Por ejemplo, supongamos que la opción de venta Nifty50 con un precio de ejercicio de 8.000 y una fecha de vencimiento en diciembre tuviera un volumen diario de 5.609 contratos. Supongamos además que el volumen de la opción de compra de ese día con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento fue de 88.220.
En este caso, el PCR sería
5,609/88,220 = 0.06
Supón ahora que el interés abierto en opciones de venta para el mismo vencimiento y precio de ejercicio es de 4.310.600 y el interés abierto en opciones de compra es de 6.816.250.
El PCR en este caso sería
4310600/6816250 = 0,63 (véase la tabla anterior).
Cuando el ratio es alto en un mercado bajista, refleja lo bajista que es el sentimiento. Sin embargo, una ratio al alza en un mercado alcista se considera una señal alcista.
