Resumen rápido: cuáles son los mejores ETFs
Si quieres ir directamente a la decisión, esta sería nuestra selección:
| Puesto | ETF | Lo elegiríamos para | TER publicado | Política |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWCE) | Una cartera global sencilla | 0,14 % | Acumulación |
| 2 | State Street SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF (SPYI) | Máxima amplitud global, incluidas small caps | 0,17 % | Acumulación |
| 3 | Amundi Prime All Country World UCITS ETF Acc (WEBN) | Exposición global con un coste muy bajo | 0,07 % | Acumulación |
| 4 | State Street SPDR MSCI World UCITS ETF (SPPW/SWRD) | Mercados desarrollados con costes bajos | 0,12 % | Acumulación |
| 5 | State Street SPDR S&P 500 UCITS ETF (SPYL) | Exposición barata a grandes empresas de EE. UU. | 0,03 % | Acumulación |
| 6 | iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF (EIMI) | Añadir mercados emergentes | 0,18 % | Acumulación |
| 7 | iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (WSML) | Añadir pequeñas compañías desarrolladas | 0,35 % | Acumulación |
| 8 | Vanguard Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (VAGF) | Renta fija global cubierta a euros | 0,08 % | Acumulación |
| 9 | Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS ETF (VGEA) | Bonos públicos de la zona euro | 0,07 % | Acumulación |
| 10 | Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C (XEON) | Exposición monetaria en euros | 0,10 % | Acumulación |
Nuestra primera opción para quien quiere máxima sencillez es VWCE: un único ETF da exposición a miles de compañías de países desarrollados y emergentes. SPYI va un paso más allá al incorporar también small caps dentro de su índice, mientras que WEBN destaca especialmente por su bajo coste.
Eso no convierte a ninguno en “el mejor ETF para todo el mundo”. Alguien que ya tenga una cartera global quizá necesite renta fija, small caps o emergentes. Y quien busque una apuesta sectorial, materias primas o una estrategia táctica necesita mirar productos completamente distintos.
Los TER de la tabla corresponden a los publicados por las gestoras y pueden modificarse. Antes de invertir, conviene comprobar el KID, el ISIN y la ficha vigente del ETF.
Ranking de los 10 mejores ETFs para invertir desde España
1. Vanguard FTSE All-World UCITS ETF: nuestra opción favorita para simplificar
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (Acc), conocido habitualmente por su ticker VWCE cuando cotiza en euros, es difícil de superar si la prioridad es construir una cartera global sin complicarla.
Replica el FTSE All-World Index, que reúne grandes y medianas compañías de países desarrollados y emergentes. La cartera ronda varios miles de empresas, por lo que con una sola compra consigues exposición a Estados Unidos, Europa, Japón y otras economías desarrolladas, además de China, India, Taiwán y otros mercados emergentes.
Su clase de acumulación reinvierte los dividendos dentro del propio ETF. El ISIN es IE00BK5BQT80 y el TER publicado es del 0,14 %.
Lo elegiríamos si: quieres que la renta variable mundial sea el núcleo de tu cartera y valoras tener que tomar pocas decisiones.
No lo elegiríamos por sí solo si: quieres controlar de forma independiente el peso de emergentes, small caps o regiones concretas. Tampoco elimina las caídas de la bolsa: estar muy diversificado no significa no poder perder dinero.
Para un inversor que empieza, esta simplicidad tiene bastante valor. Cuantos más ETFs añades sin una razón clara, más fácil es acabar duplicando posiciones y complicando los rebalanceos.
2. State Street SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF: todavía más amplio
El State Street SPDR MSCI All Country World Investable Market UCITS ETF (Acc), con ISIN IE00B3YLTY66, sigue el MSCI ACWI IMI.
La diferencia importante está en esas tres últimas letras: IMI, de Investable Market Index. El índice abarca empresas grandes, medianas y pequeñas de mercados desarrollados y emergentes. El propio índice contiene del orden de varios miles de valores y busca representar prácticamente todo el mercado de renta variable invertible mundial.
Su TER es del 0,17 % y reinvierte los ingresos.
Lo elegiríamos si: quieres acercarte todo lo posible a “comprar el mundo” mediante un único ETF y te interesa incorporar small caps sin tener que añadir un segundo fondo.
Frente a VWCE: los dos pueden cumplir perfectamente el papel de núcleo global. No vemos demasiado sentido a comprar ambos para “diversificar más”, porque el solapamiento sería enorme.
Una cartera sencilla no necesita coleccionar índices mundiales. Elegir un buen índice global y mantener una estrategia coherente suele tener más sentido que acumular tres versiones de prácticamente lo mismo.
3. Amundi Prime All Country World UCITS ETF: el global que destaca por costes
El Amundi Prime All Country World UCITS ETF Acc, ISIN IE0003XJA0J9, replica el Solactive GBS Global Markets Large & Mid Cap Index y da acceso a empresas grandes y medianas de mercados desarrollados y emergentes.
Su principal atractivo es difícil de ignorar: los costes corrientes publicados son del 0,07 %. Sobre una inversión hipotética de 10.000 €, eso equivale a unos 7 € anuales de gastos corrientes del fondo, antes de considerar otros costes de negociación.
Tiene, sin embargo, menos trayectoria que alternativas como VWCE o algunos de los grandes ETFs del MSCI World.
Lo elegiríamos si: buscas una cartera global de bajo coste y no te preocupa utilizar un índice menos conocido que FTSE All-World o MSCI ACWI.
Lo vigilaríamos si: das muchísimo peso al historial del producto o quieres small caps dentro del mismo vehículo, porque su índice se centra en grandes y medianas empresas.
Aquí hay una enseñanza importante: el ETF más barato no gana automáticamente. Coste, índice, tracking, tamaño, operativa y facilidad de acceso desde tu broker tienen que analizarse juntos.
4. State Street SPDR MSCI World UCITS ETF: mercados desarrollados a bajo coste
Si no quieres incluir emergentes en el mismo producto, el State Street SPDR MSCI World UCITS ETF (Acc) es una de las alternativas más interesantes.
Su ISIN es IE00BFY0GT14, replica el MSCI World y tiene un TER del 0,12 %. Según la bolsa donde lo compres puedes encontrar distintos tickers, como SPPW o SWRD, por eso recomendamos identificar siempre un fondo por su ISIN antes que memorizar únicamente el ticker.
MSCI World cubre empresas grandes y medianas de países desarrollados. Estados Unidos tiene un peso muy importante, pero también aparecen Japón, Reino Unido, Francia, Alemania, Canadá, Suiza y otras economías.
Lo elegiríamos si: quieres construir la parte desarrollada de tu cartera y decidir aparte cuánto destinas a emergentes.
No confundas “World” con todo el mundo. El MSCI World no incluye mercados emergentes. Si quieres incorporarlos necesitarás otra pieza, como EIMI, o utilizar directamente un índice All Country.
5. State Street SPDR S&P 500 UCITS ETF: una forma muy barata de seguir el S&P 500
El State Street SPDR S&P 500 UCITS ETF (Acc), ticker SPYL e ISIN IE000XZSV718, replica el S&P 500 y tiene un TER publicado del 0,03 %.
Eso lo coloca entre las formas más baratas de obtener exposición mediante un UCITS ETF a las grandes compañías estadounidenses.
Es una opción excelente para quien quiere deliberadamente sobreponderar Estados Unidos, pero no deberíamos venderla como equivalente a una cartera mundial. El S&P 500 contiene compañías multinacionales enormes, sí, pero las acciones siguen siendo estadounidenses y el índice no sustituye una diversificación geográfica global.
Lo elegiríamos si: quieres específicamente S&P 500 y priorizas costes muy bajos.
No lo elegiríamos como respuesta automática a cualquier inversor: que las grandes compañías estadounidenses hayan tenido periodos extraordinarios no garantiza que vayan a liderar siempre.
6. iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF: nuestro complemento para emergentes
El iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc), ISIN IE00BKM4GZ66, sigue el MSCI Emerging Markets Investable Market Index.
Incluye aproximadamente varios miles de compañías de mercados emergentes, desde grandes empresas hasta small caps. Su TER publicado es del 0,18 % y la clase reinvierte los ingresos.
Tiene especial sentido junto a un ETF de mercados desarrollados. Por ejemplo, alguien que utilice un MSCI World como núcleo podría añadir emergentes con este producto y controlar personalmente qué porcentaje quiere asignarles.
Lo elegiríamos si: ya tienes desarrollados y quieres completar la cartera con emergentes.
El riesgo es mayor de lo que transmite la palabra “diversificación”. Los mercados emergentes pueden sufrir mayor volatilidad, riesgo político, cambios regulatorios, divisas menos estables y problemas de liquidez.
No hace falta tener emergentes porque “toque”. Deben incorporarse porque entiendes qué aportan a la cartera y aceptas sus riesgos.
7. iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF: para completar la parte pequeña del mercado
El iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF, ISIN IE00BF4RFH31, sigue el MSCI World Small Cap Index.
Su cartera contiene varios miles de pequeñas empresas de mercados desarrollados y su TER es del 0,35 %. Es bastante más caro que un ETF del S&P 500 o un MSCI World grande, pero también cubre un segmento mucho más difícil de replicar eficientemente.
Lo elegiríamos como complemento, no como punto de partida. Puede tener sentido para una persona que ya dispone de grandes y medianas empresas mundiales y quiere una exposición más completa al mercado.
La contrapartida es clara: las small caps pueden tener más volatilidad, menor liquidez y mayor sensibilidad al ciclo económico.
Comprar small caps porque esperas que “toque” que lo hagan bien no nos parece una estrategia. Añadirlas porque quieres una cartera estructuralmente más amplia sí es un argumento mucho más sólido.
8. Vanguard Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged: renta fija global sin dejar la divisa al azar
Una cartera no tiene por qué ser 100 % renta variable. El Vanguard Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged Accumulating, ISIN IE00BG47KH54 y ticker VAGF, permite acceder a una cartera muy diversificada de bonos globales.
Sigue un índice de renta fija global e invierte en miles de emisiones. La clase que hemos seleccionado está cubierta a euros, algo especialmente relevante en renta fija porque una gran oscilación de divisa puede comerse buena parte del comportamiento relativamente moderado que buscamos en los bonos.
Su TER es del 0,08 %.
Lo elegiríamos si: buscas una pieza de renta fija global para reducir la dependencia de la bolsa y prefieres controlar el riesgo de cambio frente al euro.
Eso no significa que el precio no pueda caer. Los bonos tienen riesgo de tipos de interés, crédito y duración, entre otros. Renta fija no significa rentabilidad fija de tu ETF.
9. Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS ETF: bonos públicos en euros
El Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS ETF (Acc), ticker VGEA e ISIN IE00BH04GL39, invierte en deuda pública de países de la zona euro.
Su TER publicado es del 0,07 % y la cartera agrupa centenares de bonos.
Frente a VAGF, la idea es más sencilla: en lugar de cubrir una cartera mundial a euros, VGEA se concentra en gobiernos de la eurozona.
Lo elegiríamos si: quieres una pata de renta fija denominada en euros y prefieres deuda soberana a una cartera global más amplia.
Hay que vigilar especialmente la duración. Cuando los tipos de interés cambian, los bonos de vencimientos más largos pueden experimentar movimientos de precio bastante importantes.
10. Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF: para la parte monetaria
Cerramos el ranking con un producto que cumple una función completamente diferente.
El Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C, conocido por el ticker XEON y con ISIN LU0290358497, busca seguir un índice ligado al €STR mediante réplica sintética. Su TER es del 0,10 % y acumula los rendimientos.
Puede resultar interesante para dinero que quieres mantener dentro de una cartera con muy poca duración y exposición a los tipos monetarios en euros, pero no debe confundirse con efectivo garantizado ni con un depósito.
Al utilizar swaps existe riesgo de contraparte y su estructura es distinta de la de un ETF físico que compra directamente todas las acciones de un índice.
Lo elegiríamos si: entiendes su funcionamiento y buscas una herramienta monetaria dentro de la cartera.
No lo presentaríamos como una inversión sin riesgo. Que un producto fluctúe poco no significa que tenga las mismas garantías que el dinero depositado en una entidad bancaria.
Cómo hemos elegido estos ETFs
No hemos hecho el ranking ordenando la rentabilidad de los últimos doce meses. De hecho, esa es probablemente una de las peores maneras de elegir un ETF para varios años.
Un ranking serio necesita mirar qué compra realmente el producto y qué papel puede desempeñar.
Primero miramos el índice, después el ETF
Dos productos pueden tener la palabra “global” en el nombre y ofrecer carteras bastante distintas.
FTSE All-World incluye países desarrollados y emergentes. MSCI World se limita a desarrollados. MSCI ACWI IMI añade también small caps. S&P 500 se concentra en grandes empresas estadounidenses.
Antes de comparar TER, conviene responder algo mucho más básico:
¿Qué mercado quieres tener en tu cartera?
Elegir un magnífico ETF que replica el índice equivocado sigue siendo una mala decisión.
El TER importa, pero no es el coste total
Un TER del 0,07 % significa aproximadamente 7 € anuales por cada 10.000 € invertidos, mientras que un 0,20 % serían unos 20 €. La diferencia es de 13 € por cada 10.000 € al año, antes del efecto acumulado a largo plazo.
Pero el TER no incluye necesariamente todo lo que acaba pagando el inversor.
También pueden influir:
- la comisión que cobre tu broker;
- el spread entre compra y venta;
- el cambio de divisa;
- la calidad con la que el fondo replica el índice;
- posibles impuestos o retenciones dentro de la estructura;
- y el coste de operar demasiado.
Ejemplo ilustrativo: si inviertes 100 € al mes y tu intermediario te cobra 2 € por cada compra, estás perdiendo un 2 % de cada aportación antes siquiera de empezar. En ese caso, discutir si el TER es del 0,12 % o del 0,15 % no debería ser tu primera preocupación.
Priorizamos estructuras UCITS para un inversor europeo
UCITS es el marco europeo bajo el que se estructuran buena parte de los ETFs disponibles para el inversor minorista en la UE.
No convierte una inversión en segura ni impide que pierda valor. Lo que proporciona es un marco regulatorio sobre cuestiones como diversificación, información y funcionamiento del vehículo.
También es importante revisar el Documento de Datos Fundamentales o KID, donde encontrarás información sobre riesgos, costes, horizonte recomendado y características del producto.
Que un ETF exista en Estados Unidos no significa necesariamente que un cliente minorista en España pueda comprarlo. Por eso nuestro ranking se centra en alternativas UCITS pensadas para el mercado europeo.
Valoramos tamaño, liquidez y trayectoria, pero no de forma aislada
Un ETF grande suele contar con una base de activos considerable, más negociación y un negocio más consolidado para la gestora.
Pero tampoco descartamos automáticamente un producto más reciente si aporta una mejora clara. WEBN, por ejemplo, tiene menos historial que VWCE, pero compensa parte de esa desventaja con unos costes especialmente bajos y un patrimonio ya significativo.
Aquí tampoco existe una cifra mágica.
Preferimos valorar el conjunto: índice + costes + estructura + tamaño + tracking + liquidez + utilidad dentro de la cartera.
¿Qué ETF elegir según tu objetivo?
La pregunta más útil no es “¿cuál es el mejor ETF?”, sino “¿qué necesito que haga este ETF dentro de mi cartera?”.
Quiero un solo ETF para la parte de renta variable
VWCE y SPYI son nuestros dos primeros candidatos.
VWCE ofrece grandes y medianas empresas de países desarrollados y emergentes mediante FTSE All-World. SPYI utiliza MSCI ACWI IMI e incorpora también small caps.
WEBN es otra alternativa muy competitiva si das bastante peso a los costes.
No necesitas comprar los tres. Elegir uno puede ser más limpio que tener varias versiones del mercado mundial superpuestas.
Quiero separar desarrollados y emergentes
En ese caso, un ETF MSCI World como SPPW/SWRD puede formar la base desarrollada y EIMI añadir los mercados emergentes.
La ventaja está en el control. Puedes decidir qué porcentaje destinas a cada bloque y rebalancearlos por separado.
La desventaja es que requiere algo más de mantenimiento que un All-World.
Quiero invertir específicamente en Estados Unidos
Un S&P 500 como SPYL es una herramienta excelente para hacerlo a un coste muy bajo.
Pero Estados Unidos no es sinónimo de mercado mundial.
Si ya tienes un ETF global, añadir mucho S&P 500 normalmente aumenta todavía más el peso de las compañías estadounidenses que ya dominan los principales índices mundiales.
Error frecuente: pensar que tener un MSCI World y un S&P 500 al 50 % proporciona el doble de diversificación. En realidad, estás acumulando muchas de las mismas empresas y aumentando la concentración en Estados Unidos.
Quiero ampliar una cartera que ya tengo
Aquí sí empiezan a tener sentido piezas específicas.
EIMI puede aportar emergentes. WSML, pequeñas compañías de mercados desarrollados. VAGF, renta fija global. VGEA, deuda pública de la eurozona.
La clave es que cada nuevo ETF responda a una decisión concreta. Si no puedes explicar en una frase por qué lo estás añadiendo, probablemente convenga revisar si de verdad hace falta.
Quiero asumir menos volatilidad que con una cartera 100 % en bolsa
Puedes estudiar una combinación de renta variable con renta fija y, dependiendo del horizonte, una parte monetaria.
Pero reducir riesgo no significa llenar la cartera de muchos productos. Una estructura de dos o tres piezas bien entendidas puede ser más robusta que diez ETFs elegidos sin una función definida.
Todos los tipos de ETFs: encuentra la exposición que buscas
El ranking anterior está pensado para construir una cartera. Pero el universo ETF es mucho más grande.
Hay índices regionales, small caps, sectores, materias primas, dividendos, megatendencias e incluso productos inversos y apalancados. Esta es la parte del hub que te ayudará a llegar directamente a la guía que encaja con lo que quieres analizar.
ETFs por índices, países y regiones
Si buscas una exposición amplia, el punto de partida más natural es nuestra selección de ETFs del MSCI World. Para centrarte en Estados Unidos puedes comparar los ETFs del S&P 500, ampliar el universo con ETFs de Estados Unidos, revisar el Russell 1000 o el todavía más amplio Russell 3000, además de alternativas ligadas al Dow Jones.
Si quieres aumentar el peso de empresas pequeñas, puedes profundizar en ETFs de small caps, comparar específicamente small caps estadounidenses o estudiar los ETFs del Russell 2000. Son exposiciones que pueden complementar un índice de grandes compañías, pero normalmente implican mayor volatilidad.
En Europa tienes varias formas de construir la exposición. Puedes partir de los ETFs europeos, ampliar el número de compañías mediante el STOXX Europe 600 o concentrarte en grandes empresas de la eurozona con el Euro Stoxx 50. También hemos comparado los mejores ETFs del DAX alemán y del IBEX 35.
Asia requiere todavía más cuidado porque hablar de “Asia” puede significar mercados muy distintos. Nuestra guía de ETFs de Asia sirve como punto de entrada y desde ahí puedes profundizar en Japón o directamente en el Nikkei, además de China, Hong Kong, Corea, India y Australia.
Si prefieres no seleccionar países uno por uno, tiene más sentido empezar por una cartera de ETFs de países emergentes y comprobar después si realmente necesitas sobreponderar algún mercado concreto.
Para Latinoamérica tenemos guías específicas de ETFs de México, Brasil, Chile y alternativas para seguir el Merval argentino. En estos mercados es especialmente importante revisar si el producto es realmente UCITS, qué índice utiliza y hasta qué punto está concentrado en pocas compañías.
Renta fija, dividendos, inmobiliario y gestión activa
Si quieres reducir la dependencia de la bolsa, empieza por nuestra comparativa de ETFs de renta fija. Desde ahí puedes concretar con bonos europeos o bonos americanos, teniendo siempre en cuenta duración, calidad crediticia y riesgo de divisa.
Para horizontes muy cortos o una parte defensiva de la cartera también puedes estudiar los ETFs monetarios en euros. No deben confundirse con dinero garantizado: siguen siendo instrumentos de inversión y conviene entender su estructura antes de utilizarlos como sustitutos de efectivo.
Quien busca generar rentas periódicas puede comparar los ETFs de dividendos, los que siguen estrategias de dividendos aristócratas y los ETFs de dividendos mensuales. Una rentabilidad por dividendo elevada no convierte automáticamente una cartera en mejor: también hay que revisar crecimiento, calidad empresarial, concentración y fiscalidad.
Para exposición inmobiliaria cotizada tienes nuestra selección de ETFs de REITs. Y si prefieres que el gestor pueda apartarse de un índice de forma deliberada, puedes comparar los ETFs de gestión activa, sabiendo que la propuesta y los costes son distintos de los de la indexación tradicional.
ETFs sectoriales: salud, consumo, finanzas, industria y más
Los ETFs sectoriales pueden servir para sobreponderar una parte concreta del mercado, pero también aumentan la concentración. No es lo mismo comprar el mercado global que apostar por una industria determinada.
Dentro de los sectores más defensivos puedes estudiar los ETFs de salud, farmacéuticas, biotecnología, consumo defensivo y telecomunicaciones. Incluso dentro de este grupo los riesgos son muy diferentes: una farmacéutica consolidada y una pequeña biotecnológica no se comportan igual.
Para posiciones más sensibles al ciclo puedes revisar los ETFs de consumo cíclico, lujo, aerolíneas y transporte marítimo.
En finanzas hemos separado los ETFs del sector financiero de exposiciones más específicas a bancos europeos y bancos americanos. Tipos de interés, ciclo crediticio y regulación pueden afectar de manera importante a este tipo de compañías.
También puedes estudiar exposiciones al sector tecnológico, agua, defensa y al sector aeroespacial.
El cannabis mediante ETFs merece una mención aparte: es un nicho mucho más especulativo y no lo trataríamos como una pieza equivalente a un sector amplio y consolidado.
Tecnología, innovación y megatendencias
Los ETFs temáticos son fáciles de vender porque cuentan una historia atractiva. Inteligencia artificial, robótica o computación cuántica pueden transformar industrias enteras. El problema es que una gran tendencia no garantiza una gran inversión, especialmente si las valoraciones ya descuentan expectativas extraordinarias.
Si quieres analizar este terreno, puedes empezar por los ETFs de inteligencia artificial, semiconductores, ciberseguridad, robótica, tecnología en la nube, 5G y computación cuántica.
Son temas relacionados, así que revisa bien las posiciones antes de mezclar varios. Un ETF de IA, otro de semiconductores y otro de cloud puede acabar teniendo muchas de las mismas grandes tecnológicas.
También tenemos análisis de ETFs de blockchain, metaverso, esports y comercio electrónico. Son nichos donde conviene separar la narrativa comercial de los beneficios y valoraciones reales de las empresas que contiene el índice.
Para megatendencias menos ligadas exclusivamente al software puedes consultar los ETFs ambientales y los relacionados con el envejecimiento de la población.
Nuestra regla aquí es bastante sencilla: un temático puede ser un satélite; no asumiríamos que debe sustituir automáticamente el núcleo diversificado de una cartera.
Materias primas, metales y agricultura
En materias primas hay que mirar con especial cuidado la estructura jurídica. Muchos productos que coloquialmente llamamos “ETF de oro”, “ETF de plata” o “ETF de petróleo” pueden ser en realidad ETC, ETN u otros ETP, porque replicar una materia prima individual no siempre se hace mediante un fondo UCITS convencional.
Antes de entrar en un activo concreto, puedes consultar nuestra selección general de ETFs de materias primas y de ETFs de metales.
Dentro de metales preciosos hemos separado las alternativas de metales preciosos, oro y plata. Si prefieres invertir en empresas en lugar del metal, tienes también los ETFs de mineras de oro, cuyo comportamiento puede diferir muchísimo del precio del oro porque incorpora costes de extracción, gestión empresarial y riesgo operativo.
Para metales ligados a industria y electrificación puedes profundizar en cobre, metales industriales, aluminio, níquel y acero.
En agricultura encontrarás nuestra comparativa general de ETFs de agricultura, además de guías para exposiciones más concretas al trigo, maíz y cacao.
Y dentro de combustibles puedes analizar petróleo, gas natural y gasolina.
Aquí el precio spot no siempre cuenta toda la historia. Cuando un producto utiliza futuros, la renovación de contratos y la forma de la curva pueden provocar que su rentabilidad difiera mucho de la evolución que ves en las noticias sobre la materia prima.
Energía, uranio y transición energética
Para una exposición general puedes revisar los ETFs del sector energético. A partir de ahí se abren dos caminos muy distintos.
Por un lado están las energías tradicionales y la energía nuclear. Si te interesa esta última, compara los ETFs de energía nuclear con los ETFs de uranio. No son equivalentes: uno puede contener operadores, fabricantes y compañías relacionadas con el ecosistema nuclear, mientras que otro puede estar mucho más ligado a productores de uranio.
Por otro lado puedes estudiar los ETFs de energía renovable, energía solar e hidrógeno.
Son áreas con potencial estructural, pero también muy sensibles a tipos de interés, regulación, subvenciones, competencia tecnológica y valoraciones. Que una tecnología vaya a crecer no significa que todas las empresas del sector vayan a ser buenas inversiones.
ETFs ligados a grandes compañías
Otra búsqueda frecuente consiste en encontrar ETFs que den mucha exposición a una empresa determinada sin comprar directamente sus acciones.
Si quieres concentrarte en las grandes tecnológicas estadounidenses, puedes empezar por los ETFs de los 7 magníficos y después profundizar en vehículos con exposición elevada a Nvidia, Apple, Amazon o Tesla.
También hemos analizado alternativas relacionadas con Coca-Cola.
Aquí conviene aclarar algo: un ETF que tiene mucho peso en una empresa no elimina el riesgo de concentración. Puede reducirlo frente a comprar una única acción, pero sigue siendo muy diferente de invertir en un índice mundial con miles de compañías.
Antes de comprar uno de estos productos, revisa qué porcentaje representa realmente la empresa que te interesa y qué más contiene el fondo.
ETFs de criptomonedas, divisas, VIX, inversos y apalancados
Este es el grupo donde más cuidado hay que tener.
En cripto puedes estudiar las alternativas relacionadas con Bitcoin y nuestra comparativa de ETFs y ETPs de criptomonedas. La estructura legal es especialmente importante: que un producto cotice en bolsa no significa que sea un fondo UCITS tradicional.
En divisas tenemos una guía general de ETFs de divisas y otra centrada en la relación dólar-euro.
Para estrategias bajistas puedes revisar los ETFs inversos y, si tu objetivo es específicamente Estados Unidos, los ETFs inversos del S&P 500. También contamos con una selección de ETFs y productos sobre el VIX, donde la estructura basada en derivados y futuros exige entender bien lo que se está comprando.
El mismo cuidado se aplica al apalancamiento. Antes de utilizarlo, compara nuestra guía de ETFs apalancados y las variantes de 2x, 3x y productos que buscan exposiciones de hasta 5x sobre el S&P 500. Para metales existen además productos específicos de oro apalancado.
No trataríamos ninguno de estos productos como una versión “más potente” de un ETF normal. El rebalanceo diario, el efecto compuesto, los derivados y la dependencia del camino que siga el mercado pueden generar resultados muy diferentes de multiplicar simplemente la rentabilidad de un índice durante varios meses.
Si todavía estás aprendiendo a construir una cartera, nuestra prioridad sería comprender bien los ETFs convencionales antes de plantearte instrumentos inversos o apalancados.
Qué debes comprobar antes de comprar un ETF desde España
Dos ETFs que parecen prácticamente iguales en un comparador pueden tener diferencias importantes. Antes de pulsar comprar, nosotros revisaríamos al menos estos puntos.
1. El índice que replica
Esta es la decisión principal.
No empieces comparando Vanguard contra iShares o Amundi contra State Street. Empieza preguntándote qué quieres tener.
¿Todo el mundo? ¿Solo países desarrollados? ¿Estados Unidos? ¿Bonos? ¿Small caps? ¿Un sector?
Después busca el ETF más adecuado para representar esa exposición.
2. El ISIN, no solo el ticker
El mismo fondo puede negociarse en varias bolsas y utilizar tickers diferentes.
VWCE, por ejemplo, identifica ciertas cotizaciones del Vanguard FTSE All-World Acc, pero el dato inequívoco de la clase es su ISIN IE00BK5BQT80.
Antes de invertir, compara el ISIN del producto que has estudiado con el que muestra tu broker. Es una comprobación de diez segundos que puede evitar comprar la clase equivocada.
3. Acumulación o distribución
Los ETFs de acumulación reinvierten dentro del fondo los ingresos recibidos en lugar de repartirlos en efectivo al inversor.
Los de distribución pagan periódicamente esos ingresos.
Para alguien que está construyendo patrimonio y quiere reinvertir, acumulación puede resultar muy cómoda. Si buscas recibir rentas, distribución puede encajar mejor.
No hay una respuesta universal, y para un residente fiscal en España también conviene considerar cómo afecta cada alternativa a la tributación.
4. Réplica física o sintética
Un ETF físico compra los activos subyacentes o una muestra de ellos.
Uno sintético utiliza derivados —normalmente swaps— para obtener la rentabilidad de su índice.
La réplica sintética no convierte automáticamente un ETF en malo. Puede ser eficiente para determinados mercados y estrategias. Pero introduce riesgo de contraparte y una estructura que conviene comprender.
XEON es un buen ejemplo de por qué no deberíamos limitarnos a mirar el nombre y el TER.
5. TER, tracking difference y costes de compraventa
Dos ETFs que siguen el mismo índice pueden acabar ofreciendo resultados algo diferentes.
El TER es un dato útil, pero también interesa observar qué bien ha seguido históricamente el fondo a su índice. Esa diferencia real se suele estudiar mediante el tracking difference.
Además, tú compras y vendes en bolsa. Eso significa que pueden entrar en juego:
- comisión del intermediario;
- spread;
- posibles cánones o costes de mercado;
- conversión de divisa;
- y el precio al que ejecutas la orden.
Para aportaciones pequeñas, los costes de operar pueden importar bastante más que unas pocas centésimas de TER.
6. No confundas moneda de cotización con riesgo de divisa
Comprar en euros un ETF que invierte en empresas estadounidenses no convierte mágicamente sus activos en euros.
La moneda en la que se negocia una participación y la exposición económica de los activos subyacentes son conceptos diferentes.
Si quieres reducir explícitamente determinadas fluctuaciones de divisa, tienes que comprobar si la clase está cubierta o hedged.
Esto cobra especial importancia en renta fija, donde la volatilidad de una moneda puede llegar a dominar el comportamiento de una cartera de bonos.
Fiscalidad de los ETFs en España: una diferencia que no conviene ignorar
Los ETFs y los fondos indexados pueden invertir en índices muy parecidos, pero su tratamiento fiscal en España no es idéntico.
La gran diferencia práctica es el régimen de traspasos.
En determinados fondos de inversión que cumplen los requisitos, un residente fiscal en España puede pasar de un fondo a otro sin integrar en ese momento la ganancia o pérdida patrimonial. La tributación queda diferida hasta el reembolso definitivo.
Ese régimen especial de diferimiento no se aplica con carácter general a los ETFs. La normativa extendió además esta exclusión a fondos cotizados equivalentes negociados en mercados extranjeros.
Eso significa que vender un ETF para comprar otro puede generar una ganancia o pérdida que tenga que reflejarse fiscalmente, aunque reinviertas todo el dinero inmediatamente.
Esto cambia la forma de pensar una cartera. Hacer reajustes constantes entre ETFs puede tener un coste fiscal que no existe de la misma manera cuando realizas determinados traspasos entre fondos elegibles.
También debes distinguir entre:
- una clase que distribuye rendimientos;
- una clase que los acumula;
- las ganancias o pérdidas cuando vendes participaciones;
- posibles retenciones soportadas dentro de la inversión;
- y, si utilizas una entidad extranjera, las obligaciones informativas que puedan corresponder según tu situación.
La fiscalidad depende de cada caso. Si manejas importes elevados, brokers extranjeros o una situación patrimonial compleja, conviene comprobarla con la Agencia Tributaria o un profesional antes de hacer movimientos importantes.
Los errores que más evitaríamos al elegir ETFs
Comprar el que más ha subido. Es probablemente el sesgo más visible en muchos rankings. Cuando descubres un ETF después de una gran subida, el mercado ya conoce buena parte de la historia que te ha atraído.
Pensar que cuantos más ETFs tengas, más diversificado estás. Cinco fondos pueden contener esencialmente las mismas tecnológicas estadounidenses. La diversificación se mide por lo que tienes debajo, no por el número de líneas que aparecen en la app.
No mirar el ISIN. Un mismo nombre comercial puede tener clases de acumulación, distribución, cobertura de divisa o cotizaciones diferentes.
Creer que cotizar en euros elimina el riesgo de dólar. La moneda de negociación no determina por sí sola la exposición económica de la cartera.
Elegir únicamente por TER. Un ETF un poco más barato puede seguir otro índice, tener menos historial, un spread mayor o peor disponibilidad en tu broker.
Tratar un ETF sectorial como si fuera una cartera global. Tecnología, defensa, uranio o semiconductores pueden complementar una estrategia, pero concentran mucho más el riesgo.
Mantener un ETF apalancado durante años pensando que obtendrás dos o tres veces la rentabilidad del índice. Estos vehículos suelen perseguir objetivos diarios y el resultado acumulado depende de la trayectoria del mercado.
Llamar ETF a cualquier ETP. Especialmente en materias primas y cripto, revisa si estás ante un ETF UCITS, ETC, ETN u otra estructura. La diferencia no es semántica: cambia lo que posees y qué riesgos asumes.
Conclusión: el mejor ETF es el que cumple bien una función concreta
No necesitas encontrar el ETF que vaya a ganar el próximo año. Necesitas encontrar un producto que encaje con tu estrategia y que seas capaz de mantener cuando el mercado deje de acompañar.
Si nuestra prioridad fuese construir una cartera mundial sencilla de renta variable, empezaríamos comparando Vanguard FTSE All-World, SPDR MSCI ACWI IMI y Amundi Prime All Country World. Los tres permiten conseguir una exposición internacional muy amplia con un único producto, aunque cada uno utiliza un índice y una estructura ligeramente diferentes.
Si quisiéramos controlar por separado las piezas, un MSCI World podría cubrir desarrollados y EIMI los emergentes. SPYL tiene más sentido para quien desea deliberadamente concentrarse en grandes compañías estadounidenses, mientras que WSML permite ampliar la exposición hacia empresas pequeñas.
Para reducir la dependencia de la bolsa, VAGF y VGEA muestran dos formas diferentes de introducir renta fija, y XEON puede cumplir una función monetaria para quien entienda su réplica sintética.
A partir de ahí puedes explorar sectores, países, dividendos, materias primas o megatendencias. Pero no añadiríamos un ETF simplemente porque parece interesante. Antes debería responder a tres preguntas: qué aporta que todavía no tienes, cuánto riesgo añade y qué harás si pasa varios años comportándose peor de lo esperado.
Invertir con ETFs puede ser sencillo. Mantenerlo sencillo suele ser la parte más difícil.
