¿Cómo funciona la relación P/E?
Profundicemos para saber qué es exactamente la relación precio-beneficios. La relación P/E es una herramienta muy popular que los inversores utilizan para estimar el valor de las acciones de una empresa. También lo utilizan analistas y expertos financieros. La relación P/E puede utilizarse para determinar si la acción de una empresa está sobrevalorada o infravalorada. Los inversores también pueden comparar el PER de una empresa con el de otros valores del sector para comprender mejor la situación.
A veces los analistas prefieren evaluar las tendencias durante un largo periodo de tiempo, como los últimos 10 a 30 años de beneficios. En este caso, se utilizan ratios como el ratio P/E 10 o el ratio P/E 30. Cuando los inversores intentan analizar el valor total de un índice bursátil, utilizan medidas como el S&P 500. Estas medidas a largo plazo ofrecen una imagen global más clara de los cambios en el ciclo económico.
Tipos de medidas de EP
Existen diferentes tipos de ratios precio-beneficio, que son los siguientes
Forward PE: Es el precio actual de la acción dividido por los beneficios por acción previstos para los próximos 4 trimestres consecutivos. Su cálculo requiere cierta pericia. Esto se debe a que incluye previsiones de beneficios por acción, pérdidas y ganancias, márgenes y ventas. Para prever estas medidas, el analista financiero se basa en su investigación y en las políticas de la empresa.
TTM PE: Es el precio actual de la acción dividido por los beneficios por acción de los últimos cuatro trimestres. Esta fórmula es popular entre los economistas porque es fácil de calcular y sencilla de entender. Esto se debe a que las empresas comunican los beneficios por acción cada trimestre.
Ratio P/E absoluto: Este ratio puede medirse con la fórmula forward o TTM. En los medios financieros, lo más habitual es referirse a la relación precio-beneficio absoluta. Sin embargo, esta fórmula tiene algunos inconvenientes. La mayor desventaja es que negocia en una gama de valoraciones en diferentes sectores que no son similares. Los inversores y los analistas financieros pueden superar este inconveniente utilizando la relación precio-beneficio relativo.
Relación PER relativa: Esta fórmula facilita la comparación de la relación PER absoluta actual con una serie de relaciones PER anteriores a lo largo de un periodo de tiempo. Esto significa que el valor actual de la relación PER se compara con el valor máximo del intervalo. Tomemos el caso de una acción cuya relación precio-beneficio máxima en los últimos 10 años fue de 30, mientras que su precio actual es de 27. En este caso, la relación precio-beneficio relativa sería de 0,9.
La importancia de la relación precio-beneficio
La relación precio-beneficio es muy útil para los inversores. Les ayuda a decidir si la acción de una empresa está sobrevalorada o infravalorada en relación con sus beneficios. El ratio refleja la disposición del mercado a gastar en las actividades actuales y futuras de la empresa. Si la relación precio-beneficio es alta, el mercado tiene una impresión positiva del potencial de crecimiento de la empresa y es probable que gaste mucho dinero. En general, una relación precio-beneficios elevada refleja las altas expectativas de crecimiento de los beneficios de los inversores.
Una relación precio-beneficio baja puede significar una de dos cosas:
La posición actual de la organización está infravalorada.
Los resultados de la organización son excepcionales en relación con las tendencias pasadas.
A veces, la expresión de la relación precio-beneficio aparece como N/A. Este es el caso cuando la organización tiene pérdidas o no tiene ingresos. Es muy posible calcular una relación precio/beneficios negativa. Sin embargo, no es una práctica habitual en el mercado, ya que es innecesaria.
Inconvenientes de la relación precio/beneficios
Éstas son algunas de las desventajas de la relación precio/beneficios:
Utilizar la relación precio/beneficios puede ser complicado, sobre todo cuando se analizan empresas de distintos sectores. Esto se debe a que los PI pueden diferir significativamente entre los distintos tipos de industrias. Por ejemplo, el PER de minoristas como Amazon y Walmart puede ser 20, mientras que puede ser 0 o incluso negativo para las industrias de alta tecnología.
Puede haber muchas razones por las que las acciones estén baratas. Supongamos que una empresa atraviesa un periodo de baja relación precio/beneficios. Esto es un posible indicador del sentimiento negativo entre los asesores. Por desgracia, la relación precio-beneficio no te dice la razón exacta del sentimiento negativo.
Algunos de los mejores valores del mercado, como Walmart y Amazon, tienen elevadas relaciones precio-ganancias. Esto puede inducir a error a los inversores.
Este ratio se basa en los beneficios por acción. Esto es problemático, porque una empresa puede presentar beneficios rentables mientras el flujo de caja libre es bajo. Así pues, las empresas pueden manipular el PER aunque ganen menos de lo que gastan.
Preguntas frecuentes sobre la P/E
¿Cuál es la mayor desventaja de la relación P/E?
La mayor desventaja de la relación P/E es que no proporciona a los inversores ninguna información sobre las perspectivas de crecimiento de la empresa. Por tanto, si los inversores confían ciegamente en la relación PER, pueden tomar malas decisiones de inversión.
¿Qué nos dice el índice PE 30?
Según los estándares históricos del mercado bursátil, un PER de 30 es alto. Solo las organizaciones de crecimiento más rápido reciben esta calificación particular de los inversores. Esto suele ocurrir en la primera fase de crecimiento de la organización. En etapas posteriores, la relación precio-beneficio suele disminuir a medida que se ralentiza el crecimiento de la empresa.
¿Qué es preferible: una relación precio/beneficios alta o baja?
Muchos inversores prefieren comprar acciones de empresas con una relación precio/beneficios baja. La razón es sencilla: los inversores pagan menos por unidad de moneda recibida. Una relación precio/beneficios baja puede percibirse como un precio bajo. Por lo tanto, parece más atractiva para los inversores que quieran hacer un buen negocio con ella.
