Resumen rápido
- Los principales tipos de futuros se distinguen por su activo subyacente: índices, materias primas, divisas, tipos de interés, bonos, acciones y criptomonedas.
- También puedes encontrarlos clasificados por tamaño del contrato: estándar, mini y micro.
- Según el contrato, la liquidación puede hacerse en efectivo o mediante entrega del activo.
- Un contrato más pequeño facilita ajustar la exposición, pero no convierte los futuros en un producto de bajo riesgo.
- Para elegir bien, mira siempre el multiplicador, el valor nominal, el margen, el vencimiento, la liquidez y la divisa antes de enviar una orden.
Principales tipos de futuros según el activo subyacente
Esta es la clasificación más útil si quieres saber qué tipos de futuros existen:
| Tipo de futuro | Qué sigue | Para qué suele utilizarse | Qué debes vigilar |
|---|---|---|---|
| Índices | Un índice bursátil | Exposición o cobertura de un mercado completo | Multiplicador y tamaño nominal |
| Materias primas | Petróleo, oro, gas, productos agrícolas… | Trading o cobertura sobre commodities | Volatilidad y tipo de liquidación |
| Divisas | Pares de monedas | Cubrir o negociar movimientos de tipos de cambio | Divisa, tamaño y política monetaria |
| Tipos de interés | Referencias de tipos | Gestionar exposición a movimientos de tipos | Producto especialmente técnico |
| Bonos | Deuda pública de determinadas características | Operar sobre renta fija y tipos | Relación entre precio y rentabilidad |
| Acciones | Una acción concreta | Tomar exposición a una empresa mediante derivados | Apalancamiento y concentración |
| Criptomonedas | Bitcoin y otros criptoactivos | Trading o cobertura | Volatilidad extrema y apalancamiento |
Futuros sobre índices bursátiles. Permiten tomar exposición a un índice sin comprar individualmente todas las acciones que lo forman. En España, el IBEX 35 es el ejemplo más cercano. Puedes profundizar en cómo funcionan los futuros sobre índices bursátiles.
Futuros sobre materias primas. Su subyacente puede ser petróleo, gas natural, oro, plata, trigo, café u otras commodities. Las características cambian mucho entre contratos, especialmente en lo relativo al vencimiento y la liquidación, por lo que conviene entender bien los futuros sobre materias primas antes de operar.
Futuros sobre divisas. Se utilizan para tomar posiciones sobre la evolución de un tipo de cambio o para cubrir riesgos relacionados con monedas extranjeras. No es lo mismo que operar forex OTC: los futuros sobre divisas son contratos estandarizados negociados en mercados organizados.
Futuros sobre tipos de interés. Permiten posicionarse ante cambios en determinadas referencias de tipos de interés. Son productos más técnicos y requieren entender qué variable mueve realmente el precio. Aquí explicamos con más detalle cómo funciona un futuro de tipos de interés.
Futuros sobre bonos. Tienen como referencia instrumentos de deuda pública definidos por las especificaciones de cada contrato. Si no estás familiarizado con la relación entre el precio de un bono y los tipos de interés, es mejor entender primero los futuros de bonos antes de utilizarlos.
Futuros sobre acciones. Permiten obtener exposición a una empresa concreta mediante un derivado. Comprar un futuro sobre una acción no equivale a convertirse en accionista: estás negociando un contrato cuyo valor depende de esa acción. Puedes ver sus particularidades en nuestra guía de futuros sobre acciones.
Futuros sobre criptomonedas. Existen contratos vinculados a criptoactivos como Bitcoin, además de futuros perpetuos en determinadas plataformas. La volatilidad del subyacente y el apalancamiento pueden combinarse de forma especialmente agresiva, así que los futuros sobre criptomonedas son una opción que dejaríamos para usuarios que ya entienden bien los derivados.
Advertencia: el hecho de poder acceder a muchos mercados desde una misma plataforma no significa que todos sean adecuados para ti. En futuros, entender el contrato es más importante que buscar el activo que más se está moviendo.
Estándar, mini y micro: el tamaño también cambia mucho el riesgo
Dos futuros pueden seguir exactamente el mismo índice y, aun así, generar exposiciones muy diferentes.
En algunos mercados existen versiones estándar, mini y micro. Lo que cambia principalmente es el multiplicador y, por tanto, el tamaño económico que representa cada contrato. No todos los subyacentes disponen de las tres versiones.
Un ejemplo muy claro está en los contratos negociados en MEFF sobre el IBEX 35:
- Futuro IBEX 35: multiplicador de 10 € por punto.
- Futuro Mini IBEX 35: multiplicador de 1 € por punto.
- Futuro Micro IBEX 35: multiplicador de 0,10 € por punto.
Estas características pueden comprobarse directamente en las especificaciones de los futuros sobre el IBEX 35 de MEFF.
Ejemplo práctico e hipotético: imagina que el IBEX 35 cotiza a 20.000 puntos. El valor nominal aproximado de un contrato sería:
| Contrato | Multiplicador | Exposición nominal |
| IBEX 35 | 10 € | 200.000 € |
| Mini IBEX 35 | 1 € | 20.000 € |
| Micro IBEX 35 | 0,10 € | 2.000 € |
Eso no significa que tengas que desembolsar 200.000 € para abrir el futuro estándar. Los futuros funcionan mediante garantías o márgenes. Pero tampoco debes confundir el margen exigido por el broker con el dinero máximo que puedes perder.
Un movimiento de 100 puntos tendría un impacto aproximado de 1.000 €, 100 € o 10 € por contrato respectivamente, antes de costes y otros ajustes.
Error común: elegir un futuro porque el margen necesario parece pequeño. Lo relevante es la exposición real que estás controlando. Antes de operar, entiende cómo funciona el margen inicial en futuros y calcula qué ocurriría si el mercado se mueve con fuerza en tu contra.
Tipos de futuros según su liquidación y vencimiento
Hay otras dos características que conviene comprobar porque pueden cambiar por completo lo que ocurre al llegar al vencimiento.
Liquidación en efectivo. No hay entrega física del subyacente. La operación se resuelve mediante el ajuste monetario correspondiente entre el precio del contrato y el precio de liquidación.
Liquidación mediante entrega. Determinados futuros sobre materias primas u otros activos pueden contemplar entrega física siguiendo las reglas del contrato. Un trader minorista normalmente no debería llegar a esa situación sin saber exactamente qué implica.
También existen contratos con vencimientos definidos por el mercado. Cuando se aproxima la fecha, tendrás que cerrar la posición, dejar que liquide o, si tu estrategia continúa, valorar el paso a un vencimiento posterior.
Los futuros perpetuos, frecuentes en el entorno cripto, funcionan de forma diferente porque no tienen un vencimiento tradicional. No conviene asumir que un futuro perpetuo y un futuro estandarizado con fecha de expiración son el mismo producto.
Consejo Finantres: antes de comprar o vender cualquier contrato, busca su ficha de especificaciones. Cinco datos deberían quedar claros: multiplicador, tick mínimo, vencimiento, sistema de liquidación y garantías. Si alguno no lo entiendes, todavía no tienes suficiente información para abrir la operación.
¿Qué tipo de futuro encaja mejor con cada objetivo?
No existe un tipo de futuro universalmente mejor. Depende de qué quieras cubrir o negociar y, sobre todo, de cuánto riesgo puedes controlar.
| Si tu objetivo es… | El tipo que tiene más relación es… |
| Tomar exposición a un mercado bursátil completo | Futuros sobre índices |
| Cubrir movimientos de una moneda | Futuros sobre divisas |
| Operar petróleo, oro u otras commodities | Futuros sobre materias primas |
| Trabajar escenarios de tipos de interés | Futuros sobre tipos de interés o bonos |
| Operar una empresa concreta mediante derivados | Futuros sobre acciones |
| Operar movimientos de criptoactivos | Futuros sobre criptomonedas |
| Reducir el tamaño de cada posición | Versiones mini o micro, cuando existan |
Para alguien que está aprendiendo, un contrato más pequeño y un subyacente que comprenda bien suele ser más manejable que un producto enorme o especialmente volátil. Aun así, un microfuturo sigue siendo un derivado apalancado.
La guía de la CNMV sobre opciones y futuros recuerda que estos instrumentos son sofisticados y que pueden provocar pérdidas importantes cuando se utilizan sin una estrategia de cobertura adecuada.
Qué revisar antes de operar cualquier tipo de futuro desde España
Antes de decidir entre un futuro sobre índices, divisas o cualquier otro mercado, comprueba al menos estos puntos:
- Qué activo estás negociando. Deberías poder explicar con claridad qué mueve su precio.
- Cuánto representa un contrato. Mira el multiplicador y calcula la exposición nominal.
- Cuál es el movimiento mínimo del precio. Un tick aparentemente pequeño puede tener un impacto monetario relevante.
- Cuánto margen exige la posición. Y recuerda que el margen no equivale a la pérdida máxima posible.
- Cuándo vence y cómo se liquida. No dejes esta comprobación para el último día.
- Qué liquidez tiene ese vencimiento. Una mala liquidez puede dificultar entrar y salir al precio esperado.
- En qué divisa cotiza. Si tu cuenta está en euros y el contrato se negocia en otra moneda, añade también el riesgo y los costes de divisa.
- Qué broker vas a utilizar. Debe ofrecer el contrato que necesitas, condiciones transparentes y acceso adecuado para tu nivel de experiencia.
Para un usuario en España que ya entiende cómo funcionan los derivados, nuestra opción preferida como punto de partida es DEGIRO. Permite acceder a futuros, aunque la operativa con estos productos requiere un perfil habilitado para derivados y cumplir los controles correspondientes del broker.
Antes de decidir, puedes revisar nuestro análisis de los futuros en DEGIRO para comprobar qué encaja con tu operativa. Si después de revisar riesgos, contratos disponibles y condiciones consideras que es adecuado para ti, puedes acceder a DEGIRO desde Finantres.
La recomendación no cambia lo esencial: el broker puede facilitar el acceso, pero no reduce el riesgo propio de un contrato de futuros.
Conclusión
Los tipos de futuros se entienden mejor combinando cuatro preguntas: qué activo siguen, qué tamaño tiene el contrato, cómo se liquida y cuándo vence.
Por subyacente, encontrarás principalmente futuros sobre índices, materias primas, divisas, tipos de interés, bonos, acciones y criptomonedas. Después, dentro de cada mercado, el tamaño estándar, mini o micro puede modificar enormemente la exposición que asumes.
Si estás empezando, no elijas un contrato porque necesite poco margen o porque el mercado parezca tener muchas oportunidades. Empieza por entender el subyacente y calcular cuánto puedes ganar o perder ante un movimiento realista del precio. Ese cálculo suele decir mucho más que el importe que aparece como garantía al abrir la operación.
