Invertir en dividendos es invertir en acciones que pagan dividendos. Los dividendos no solo pueden ser una fuente de ingresos para los inversores, sino que también pueden señalar empresas fuertes y en crecimiento cuyas acciones podrían ser una inversión sólida.
Y los dividendos han sido una estrategia de inversión popular durante décadas, pero puede ser difícil investigar en qué empresas invertir o qué productos pueden ser atractivos.
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¿Qué son los dividendos?
Los dividendos son pagos a los accionistas registrados en una fecha determinada y aprobados por el consejo de administración de la empresa. Los dividendos son un método de devolver a los accionistas una parte de los beneficios de una empresa.
Los dividendos suelen pagarse en efectivo y suelen expresarse en una cantidad por acción. Por ejemplo, el pago de un dividendo puede ser de 1€ por acción. Los dividendos pueden pagarse en cualquier momento que decida el consejo de administración de la empresa. Los pagos trimestrales son habituales, sobre todo para las empresas establecidas.
Además de los pagos en efectivo, también pueden pagarse dividendos en acciones. En este caso, los accionistas reciben un número fijo de acciones por cada acción que poseen.
Los dividendos son un componente importante de los rendimientos
Los dividendos pueden parecer insignificantes a primera vista, pero históricamente han sido un componente importante de la rentabilidad total del S&P 500¹ y de otros grandes índices bursátiles.
Un estudio del impacto de los dividendos en el S&P 500 desde diciembre de 1960 hasta diciembre de 2018 mostró que el 82% del rendimiento total del índice era atribuible a los dividendos reinvertidos y al poder de capitalización durante ese horizonte temporal de 50 años.
Supusieron que un hipotético inversor² habría invertido 10.000 € en el índice el 1 de diciembre de 1960 (nota: en realidad no puedes invertir en el S&P 500, aunque hay muchos ETF y fondos de inversión³ que intentan seguir el rendimiento del índice).
Si todos los dividendos recibidos se reinvirtieran y se capitalizaran con el tiempo, la hipotética inversión de 10.000 € habría crecido hasta 2.459.158 € el 20 de diciembre de 2018.
Sin reinvertir los dividendos, los 10.000 USD habrían crecido hasta 431.397 USD en un horizonte temporal de unos 50 años, debido únicamente al aumento del precio de las acciones.
Un vistazo a la contribución porcentual de los dividendos a la rentabilidad total del índice durante un periodo de diez años subraya la importancia de los dividendos.
Ciertamente, el péndulo ha oscilado de un lado a otro entre la importancia de los dividendos y la revalorización de los precios como fuente de rentabilidad de las acciones del S&P 500 en distintos periodos.
En los años 80 y 90, por ejemplo, se produjeron grandes subidas de precios en muchas acciones. Esto se invirtió en los años 70 y 40. Durante el periodo que abarca este estudio, los dividendos representaron más del 40% del rendimiento total del índice.
Rentabilidad de los dividendos frente a crecimiento de los dividendos
Los inversores en dividendos suelen buscar acciones con dividendos por una o ambas de las siguientes razones.
Rendimiento de los dividendos
La rentabilidad por dividendo se calcula dividiendo el pago anual de dividendos de la acción por el precio actual de la acción. Por ejemplo, una acción que paga un dividendo anual de 2 € por acción y cuyo precio actual es de 50 € tendría una rentabilidad por dividendo del 4%. Si el precio de la acción sube a 56 USD por acción, la rentabilidad por dividendo bajaría a aproximadamente el 3,6%. El pago no ha cambiado, pero un aumento del precio de la acción reduciría la rentabilidad actual del dividendo.
El tipo de dividendo anual suele ser el último pago trimestral multiplicado por cuatro. La rentabilidad por dividendo suele variar diariamente en función de la evolución del precio de la acción.
Una alta rentabilidad por dividendo puede ser el resultado de un aumento del pago y/o de una disminución del precio de la acción.
Al buscar valores de alto rendimiento, es importante que los inversores miren más allá de la rentabilidad por dividendo para asegurarse de que comprenden por qué es alta y si el pago de dividendos es sostenible.
Un sector cuyas acciones suelen tener un alto rendimiento es el de los servicios públicos. Tienen un flujo de caja estable y a menudo casi un monopolio en su zona. Aunque el precio de las acciones no se mueva mucho, los pagos de dividendos suelen ser bastante estables, a menos que ocurra algo inusual.
Esto no es cierto para todos los valores de alta rentabilidad por dividendo. El minorista Macy’s (ticker M) tuvo recientemente la mayor rentabilidad por dividendo de todos los valores del S&P 500, y su dividendo por acción se ha mantenido estable en 1,51 € durante los últimos tres años. Sin embargo, el precio de la acción ha caído desde su máximo de más de 67 € por acción a finales de julio de 2015 hasta el precio actual de 15,54 € por acción. Macy’s podría ser una buena compra al precio y rendimiento actuales, pero sin duda ha decepcionado a sus accionistas a largo plazo.
Aumenta el dividendo
Otra forma de invertir en dividendos es buscar acciones de empresas que tengan un historial de gran aumento de su dividendo por acción de año en año. Las empresas que lo hacen suelen estar bien dirigidas y ser financieramente sólidas.
La capacidad de mantener y aumentar el pago de dividendos cada año es señal de que la empresa está aumentando sus beneficios y generando un fuerte flujo de caja.
Tanto si inviertes en empresas con rendimientos elevados como en empresas con retribuciones crecientes, invertir en dividendos puede ser una forma sólida de generar un flujo de ingresos en tu cartera. Por ejemplo, puede ser una fuente de ingresos pasivos a medida que te acercas a la jubilación.
Aristócratas del dividendo del S&P 500
Los Aristócratas del Dividendo del S&P 500 son excelentes ejemplos de valores con crecimiento de dividendos. Los aristócratas de los dividendos son valores del índice S&P 500 que han aumentado sus dividendos al menos una vez al año durante al menos 25 años consecutivos. La primera lista se publicó en 1989 e incluía 26 empresas.
Según el sitio web Dividend Value Builder, actualmente hay 57 empresas que pueden optar a la designación de Aristócratas del Dividendo en 2019.
Si lo piensas, ser capaz de pagar un dividendo durante 25 años consecutivos sugiere una empresa con fuertes beneficios y flujo de caja. El aumento del pago de dividendos durante 25 o más años consecutivos es indicativo de una empresa rentable, en crecimiento, con un fuerte flujo de caja y probablemente bien gestionada.
Un vistazo a la lista actual de Aristócratas del Dividendo muestra un quién es quién de empresas líderes, incluidos muchos nombres conocidos.
Dover Corporation (bajo el símbolo DOV) encabeza la lista con 63 años consecutivos de al menos un aumento anual de dividendos. Dover es un fabricante estadounidense diversificado de productos, dividido en tres segmentos de negocio: sistemas mecánicos, fluidos y refrigeración, y equipamiento alimentario.
Tres empresas ocupan el segundo lugar con 62 años consecutivos de al menos un aumento anual de dividendos:
- Emerson Electric (ticker EMR) es una multinacional estadounidense, miembro de la lista Fortune 500, que fabrica productos y presta servicios técnicos a diversos clientes consumidores, comerciales e industriales.
- Genuine Parts Company (ticker GPC) se dedica a la distribución de piezas de automóvil, piezas industriales, productos de oficina y productos eléctricos.
- Procter & Gamble (ticker PG) es una gran empresa de productos de consumo con marcas muy conocidas en áreas como el cuidado del bebé, el cuidado de los tejidos, el cuidado de la belleza, el cuidado del cabello, el afeitado y más.
Otra marca muy conocida, 3M (ticker MMM), completa el top 5 de aristócratas de los dividendos con 60 años consecutivos de al menos un aumento anual de los dividendos. Venden una amplia gama de productos de consumo y de oficina, como las notas Post-it. También ofrecen productos de seguridad industrial, productos industriales, productos sanitarios y productos de consumo.
Formas de invertir en acciones con dividendos
Hay varias opciones para los inversores que quieran invertir en acciones con dividendos. Ten en cuenta que estas opciones no son mutuamente excluyentes y que los inversores pueden combinarlas como deseen como parte de su estrategia de inversión.
Acciones individuales que pagan dividendos
Los inversores pueden comprar acciones individuales que pagan dividendos. Que sea una buena estrategia depende de la situación individual de cada inversor y de su estrategia de inversión.
Una consideración importante es si puedes crear una cartera diversificada de acciones individuales de esta manera.
Muchos inversores intentan crear un flujo de ingresos creando una cartera de nombres individuales que paguen dividendos. Ten en cuenta que las acciones con dividendos también reaccionan al comportamiento del mercado bursátil, aunque muchas de ellas son menos volátiles que el mercado en su conjunto.
Suponiendo que abras una cuenta en M1 Finanzas para construir tu posición en acciones que pagan dividendos, también te recomendaría invertir en otras clases de activos o fondos de inversión para diversificar tu cartera.
Fondos de inversión y ETF
Hay muchos fondos de inversión y ETF que se centran en valores con altos dividendos, ya sea en términos de crecimiento de los dividendos o de rentabilidad. Algunos ejemplos son:
- El Vanguard High Dividend Yield Index Fund (ticker VHDYX) trata de seguir la rentabilidad del FTSE High Dividend Yield Index. Las empresas del fondo suelen ofrecer una rentabilidad por dividendo superior a la media. También existe una versión ETF del fondo. La rentabilidad más reciente del fondo fue del 3,31%, según la SEC, frente a una rentabilidad inferior al 2,0% del Índice S&P 500.
- El Vanguard Dividend Appreciation ETF (ticker VIG) incluye empresas que han aumentado sus dividendos anuales durante al menos 10 años consecutivos. Este fondo se centra en el crecimiento de los dividendos más que en el crecimiento de la rentabilidad. El fondo también está disponible como fondo de inversión.
Hay muchos fondos de inversión y ETF que se centran en los Aristócratas de Dividendos del S&P 500 de una forma u otra. He aquí un ejemplo:
- El ETF ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats (código NOBL) invierte en un índice de 40 valores del S&P. El fondo pondera estos 40 valores por igual y ajusta el fondo cuatro veces al año. La composición de las 40 poblaciones se revisa -y se modifica si es necesario- una vez al año.
Conclusión
Los dividendos son un componente importante del rendimiento de las acciones. Las empresas que siguen pagando dividendos cada año pueden ser excelentes inversiones, sobre todo las que son capaces de aumentar sus repartos con regularidad.
Es importante que los inversores comprendan los fundamentos financieros de cualquier acción que estén considerando para asegurarse de que la empresa es una buena inversión para ellos. Asegúrate de que el dividendo es sostenible. También es importante saber que las acciones con dividendos también pueden verse afectadas por una corrección del mercado bursátil.
Los fondos de inversión y los ETF que se centran en los dividendos pueden ser una buena alternativa. Asegúrate de que entiendes los objetivos y costes del fondo de inversión. Asegúrate de que estos objetivos están en consonancia con tus objetivos de inversión.
