Entender los ETFs 3x
Ahora que tienes una visión general sobre lo que son los 3x ETFs y sus riesgos, es importante profundizar en cómo funcionan para que puedas tomar decisiones informadas. Entender los 3x ETFs es esencial para comprender por qué son tan arriesgados y cómo pueden afectar tu inversión.
Los 3x ETFs están diseñados para amplificar los movimientos diarios de un índice subyacente, lo que significa que si el índice sube un 1% en un día, el 3x ETF debería subir un 3%. Este apalancamiento se logra mediante el uso de derivados, como futuros y swaps, que permiten a los fondos multiplicar los rendimientos de manera significativa.
Sin embargo, este mismo mecanismo de apalancamiento implica que cualquier pérdida también se multiplica, lo que puede resultar en pérdidas rápidas y severas, especialmente en mercados volátiles. Además, estos ETFs se reajustan diariamente, lo que introduce el riesgo de “decadencia” en su valor, haciendo que con el tiempo sea difícil que el fondo mantenga la proporción de 3x en relación con el índice.
Por eso, los 3x ETFs son más adecuados para operaciones de muy corto plazo y no para mantenerlos en una cartera a largo plazo. Entender esta dinámica es clave para utilizar estos productos de manera segura y eficiente.
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Capitalización y volatilidad
Después de entender cómo funcionan los 3x ETFs y su naturaleza volátil, es crucial abordar dos conceptos que influyen enormemente en su comportamiento: la capitalización (compounding) y la volatilidad.
La capitalización en los 3x ETFs se refiere al proceso en el cual las ganancias y pérdidas diarias se acumulan y se aplican al capital inicial. Este efecto puede ser peligroso porque, en mercados volátiles, las fluctuaciones diarias pueden generar pérdidas sustanciales con el tiempo, incluso si el índice subyacente no ha cambiado mucho. Por ejemplo, un movimiento positivo seguido de uno negativo puede dejarte en una posición peor de la que empezaste, a pesar de que los cambios netos en el índice sean pequeños.
La volatilidad es otro factor crítico. Los 3x ETFs están diseñados para amplificar los movimientos del mercado, lo que significa que en un entorno volátil, las pérdidas pueden acumularse rápidamente. En escenarios de alta volatilidad, como los que se vieron durante la primera mitad de 2020, los 3x ETFs pueden experimentar caídas masivas en muy poco tiempo. Por lo tanto, la volatilidad no solo aumenta el riesgo, sino que también puede acelerar la erosión del valor del fondo debido al efecto de la capitalización diaria.
Entender cómo la capitalización y la volatilidad interactúan es clave para utilizar los 3x ETFs de manera consciente y evitar sorpresas desagradables en tu inversión.
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Los productos derivados
Tras comprender el impacto de la capitalización y la volatilidad en los 3x ETFs, es fundamental entender el papel que juegan los derivados en estos fondos. Los derivados son instrumentos financieros clave que permiten a los 3x ETFs lograr su apalancamiento, pero también son una fuente importante de riesgo.
Los derivados utilizados en los 3x ETFs incluyen contratos de futuros, swaps y opciones. Estos instrumentos permiten al fondo replicar y amplificar los movimientos del índice subyacente sin necesidad de poseer físicamente todos los activos del índice. Es decir, en lugar de comprar todas las acciones que componen un índice, el fondo usa derivados para apostar sobre la dirección del mercado, con el objetivo de lograr hasta tres veces el rendimiento diario del índice.
Sin embargo, los derivados son complejos y pueden introducir varios tipos de riesgos adicionales, como el riesgo de contraparte (la posibilidad de que la otra parte del contrato no cumpla con sus obligaciones), riesgo de liquidez y riesgo de mercado. Estos riesgos pueden hacer que las pérdidas en un 3x ETF sean aún más pronunciadas en condiciones de mercado adversas.
Es crucial que como inversor entiendas estos riesgos antes de entrar en 3x ETFs. Los derivados pueden generar retornos sustanciales, pero también pueden llevar a grandes pérdidas, especialmente si no se manejan adecuadamente.
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Reajustes diarios y la trampa del apalancamiento constante
Después de explorar los derivados y su impacto en los 3x ETFs, es esencial entender el concepto de los reseteos diarios y la trampa de apalancamiento constante. Estos mecanismos son fundamentales para comprender por qué los 3x ETFs pueden ser tan problemáticos para los inversores a largo plazo.
Los 3x ETFs se reajustan diariamente para mantener su objetivo de triplicar el rendimiento diario del índice subyacente. Este proceso de reseteo diario significa que el apalancamiento se recalcula cada día, independientemente de cómo haya fluctuado el mercado anteriormente. Como resultado, aunque el índice subyacente termine el mes en el mismo nivel en que comenzó, los 3x ETFs podrían haber perdido una parte considerable de su valor debido a la volatilidad diaria y los efectos de la capitalización.
Esta dinámica da lugar a lo que se conoce como la trampa de apalancamiento constante. Con el tiempo, en mercados volátiles, esta trampa puede erosionar significativamente el valor del fondo, ya que cada caída del índice se multiplica por tres, pero el fondo no puede recuperar ese valor con la misma eficiencia en los días siguientes, especialmente si el mercado sigue siendo volátil. En casos extremos, como en un desplome del mercado, los 3x ETFs podrían sufrir pérdidas devastadoras en un solo día.
Por estas razones, los 3x ETFs son herramientas que deben ser manejadas con extremo cuidado, y es vital entender los riesgos de los reseteos diarios y la trampa de apalancamiento antes de invertir en ellos.
Toma el siguiente paso en tus inversiones
Ratios de gastos elevados
Habiendo comprendido los riesgos asociados con los reseteos diarios y la trampa de apalancamiento en los 3x ETFs, otro factor crucial a considerar son los altos ratios de gastos. Este aspecto puede afectar significativamente tus retornos, especialmente cuando se trata de inversiones a largo plazo.
Los ratios de gastos son las comisiones que los administradores de los fondos cobran anualmente para cubrir los costos de gestión, operación y comercialización del ETF. En el caso de los 3x ETFs, estos ratios tienden a ser más altos que los de los ETFs tradicionales, debido a la complejidad de su gestión y el uso intensivo de derivados. Por lo general, los 3x ETFs tienen ratios de gastos que superan el 1%, lo que puede parecer insignificante, pero que se acumula con el tiempo y puede erosionar considerablemente los beneficios potenciales, especialmente si los rendimientos del ETF no cumplen con las expectativas.
Además, los altos ratios de gastos no solo reducen los retornos netos, sino que también hacen que estos productos sean menos atractivos en comparación con otras opciones de inversión menos costosas. Es vital que, como inversor, consideres estos costos antes de decidir invertir en 3x ETFs, ya que pueden tener un impacto significativo en la rentabilidad de tu inversión a largo plazo.
Conclusión
Invertir en 3x ETFs puede parecer una estrategia atractiva para multiplicar tus ganancias, pero es vital entender que los riesgos asociados son igualmente elevados. Estos fondos, aunque útiles para operaciones de muy corto plazo, no son adecuados para estrategias a largo plazo debido a la volatilidad, la erosión del valor por la capitalización diaria, el uso de derivados complejos, y los altos ratios de gastos.
En Finantres, te recomendamos que evalúes cuidadosamente estos factores antes de incluir 3x ETFs en tu portafolio, y que consideres alternativas menos riesgosas que puedan ofrecerte un balance más saludable entre riesgo y retorno en el largo plazo.
