Resumen rápido
Si quieres ir directamente a lo importante:
- Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C (XEON) sigue siendo nuestra referencia por tamaño, historial y liquidez.
- Amundi EUR Overnight Return UCITS ETF Acc es una alternativa muy parecida a XEON mediante réplica sintética.
- Vanguard EUR Cash UCITS ETF Acc destaca si prefieres un verdadero fondo del mercado monetario gestionado activamente, con un coste del 0,07%.
- iShares € Cash UCITS ETF sigue una filosofía similar, con gestión activa y formato de fondo monetario de corto plazo.
- Invesco Euro Cash 3 Months UCITS ETF Acc es especialmente interesante si prefieres réplica física mediante letras soberanas de la zona euro con vencimientos de hasta seis meses.
- BNP Paribas Easy EUR Overnight continúa siendo una alternativa válida, aunque ya no lo elegiríamos únicamente por su coste: la documentación oficial publica gastos corrientes estimados del 0,10%.
Para dinero que puedes necesitar de forma inmediata o que no quieres someter a ninguna fluctuación de mercado, un ETF monetario no debe confundirse con efectivo garantizado.
Mejores ETFs monetarios UCITS en euros
| ETF | ISIN | Coste anual publicado | Exposición | Distribución | Réplica / gestión | Para quién puede encajar |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C | LU0290358497 | 0,10% | €STR + 8,5 pb | Acumulación | Sintética | Quien prioriza tamaño, historial y liquidez |
| Amundi EUR Overnight Return UCITS ETF Acc | FR0010510800 | 0,10% | €STR + 8,5 pb aprox. vía índice | Acumulación | Sintética | Alternativa consolidada a XEON |
| BNP Paribas Easy EUR Overnight UCITS ETF Acc | LU3025345516 | 0,10% estimado | €STR overnight | Acumulación | Sintética | Quien busca otra alternativa sobre €STR |
| Vanguard EUR Cash UCITS ETF Acc | IE000SOORXS0 | 0,07% | Mercado monetario euro | Acumulación | Gestión activa | Quien prefiere instrumentos monetarios en cartera |
| iShares € Cash UCITS ETF EUR Acc | IE000JJPY166 | 0,10% | Mercado monetario euro | Acumulación | Gestión activa | Quien busca un fondo monetario de BlackRock |
| Invesco Euro Cash 3 Months UCITS ETF Acc | IE00B3BPCH51 | 0,09% | Letras soberanas euro 0-6 meses | Acumulación | Física | Quien quiere evitar swaps y centrarse en deuda pública muy corta |
Los costes proceden de la documentación publicada por las gestoras y pueden cambiar. Además, el coste real de usar un ETF no termina en el TER u OCF: debes sumar la comisión de tu broker y la horquilla entre compra y venta.
Estos ETF monetarios no buscan batir al mercado ni ofrecer una gran rentabilidad. Su papel es más humilde: aparcar liquidez, reducir volatilidad y capturar el rendimiento de los tipos monetarios del euro. Si quieres comparar esta categoría con otros productos defensivos, puedes revisar nuestra selección de mejores ETFs de renta fija.
Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C: nuestra referencia por tamaño y liquidez
El Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C, conocido como XEON en Xetra, es uno de los ETFs monetarios en euros más grandes y veteranos.
Replica el índice Solactive €STR +8.5 Daily, una referencia construida sobre el tipo de interés a corto plazo del euro. El BCE publica el €STR cada día hábil a partir de operaciones reales del mercado monetario mayorista.
Consultar el euro short-term rate (€STR) en el BCE
Sus puntos fuertes siguen siendo claros:
- TER del 0,10%.
- Historial desde 2007.
- Patrimonio muy elevado frente a buena parte de sus competidores.
- Política de acumulación.
- Exposición objetivo en euros, sin introducir deliberadamente riesgo USD.
La ficha de Xtrackers confirma la réplica indirecta mediante swap y un patrimonio superior a 20.000 millones de euros, lo que ayuda a explicar por qué XEON es una referencia tan habitual en este segmento.
El matiz importante es precisamente la réplica sintética. El ETF obtiene la rentabilidad del índice mediante derivados, por lo que existe riesgo de contraparte. No convierte al producto en inseguro por definición, pero sí es una diferencia que debes entender frente a un fondo monetario que compra directamente instrumentos de corto plazo.
Consejo Finantres: si quieres usar un ETF monetario como “parking” para 5.000 €, 10.000 € o 30.000 € mientras decides dónde invertir, XEON sigue siendo una de las opciones que primero compararíamos. Eso no significa que debas tratarlo como efectivo bancario garantizado.
Amundi EUR Overnight Return UCITS ETF Acc: una alternativa grande y sencilla
El Amundi EUR Overnight Return UCITS ETF Acc es otra opción muy relevante dentro de los ETFs monetarios UCITS en euros.
Su objetivo es reproducir el Solactive Euro Overnight Return Index, calculado a partir del €STR más 0,085%, mediante réplica sintética. Mantiene un coste total publicado del 0,10% y política de acumulación.
La diferencia principal frente a Xtrackers no está tanto en lo que intenta conseguir, sino en la gestora, la estructura concreta, el patrimonio y la disponibilidad en tu broker. En la práctica, ambos compiten por un uso parecido: mantener liquidez invertida en euros con una volatilidad reducida y una rentabilidad vinculada al mercado overnight.
Puede tener sentido si:
- Tu broker no ofrece XEON, pero sí el ETF de Amundi.
- Prefieres Amundi como gestora.
- Buscas un producto con una trayectoria larga dentro del segmento monetario.
Error común: elegir entre dos ETFs monetarios únicamente porque uno haya rentado unas décimas más durante los últimos meses. Esas diferencias pueden proceder del índice, el coste, la réplica o el periodo comparado. Para este tipo de producto también importan mucho spread, liquidez, tamaño y comisión de compra de tu broker.
BNP Paribas Easy EUR Overnight UCITS ETF Acc: una alternativa sintética más reciente
El BNP Paribas Easy EUR Overnight UCITS ETF Acc también replica una referencia ligada al €STR mediante swaps.
Aquí merece la pena actualizar un detalle importante: durante su lanzamiento apareció con costes inferiores, pero la ficha oficial publica gastos corrientes estimados del 0,10%. Por eso no lo escogeríamos basándonos en el antiguo 0,05% sin comprobar antes la documentación más reciente del fondo.
Su índice es el Solactive €STR Overnight Total Return y el producto utiliza réplica sintética. Su historial, además, es bastante menor que el de Xtrackers o Amundi.
Puede encajar si:
- Tu broker lo ofrece con una horquilla competitiva.
- Quieres otra alternativa sintética ligada al €STR.
- No te preocupa que tenga menos trayectoria.
En productos destinados a aparcar liquidez, una décima de TER importa, pero pagar demasiado al entrar y salir puede importar todavía más. Compara siempre el coste completo de la operación.
Vanguard EUR Cash UCITS ETF Acc: un fondo monetario activo dentro de un ETF
El Vanguard EUR Cash UCITS ETF Acc no funciona exactamente igual que XEON o Amundi.
Vanguard lo clasifica como un Short-Term Variable NAV Money Market Fund. Su objetivo es preservar capital, mantener un nivel elevado de liquidez y conseguir una rentabilidad alineada con los tipos del mercado monetario del euro. La propia gestora deja claro que el capital invertido no está protegido ni garantizado. Su OCF es del 0,07%.
Aquí no estás comprando una réplica sintética del €STR. El equipo gestor utiliza instrumentos monetarios de alta calidad y gestiona activamente vencimientos, liquidez y riesgos.
Esto puede gustarte si prefieres que la cartera tenga exposición directa a instrumentos como deuda pública a muy corto plazo, papel de agencias y supranacionales, depósitos o repos, en lugar de obtener toda la exposición mediante un swap.
Puede tener sentido para:
- Inversores que priorizan una gestora muy reconocida.
- Quienes prefieren un fondo monetario activo frente a un ETF overnight sintético.
- Carteras donde la liquidez debe permanecer en euros con riesgo contenido.
Su principal inconveniente frente a XEON es el historial más corto. Además, aunque sea un fondo monetario, sigues comprando y vendiendo un ETF en bolsa, por lo que debes vigilar la horquilla.
iShares € Cash UCITS ETF EUR Acc: la opción monetaria activa de BlackRock
El iShares € Cash UCITS ETF EUR Acc adopta una filosofía parecida a Vanguard: es un ETF de gestión activa cuyo objetivo es obtener una rentabilidad en línea con los tipos del mercado monetario manteniendo el foco en preservación de capital y liquidez.
Tiene un TER del 0,10%, es de acumulación y está clasificado como fondo monetario Short-Term Variable NAV. BlackRock utiliza el €STR como referencia comparativa.
Esto lo diferencia de XEON o Amundi: no se limita a replicar mediante swap un índice overnight.
Puede encajar si:
- Prefieres BlackRock como gestora.
- Buscas un ETF monetario en euros de acumulación.
- Te interesa una estructura de fondo monetario activo.
- Quieres mantener la parte conservadora de la cartera referenciada al euro.
Advertencia importante: no confundas un ETF monetario euro con un ETF de bonos ultracortos en dólares, incluso cuando este último tenga cobertura a euros. La duración, el riesgo de crédito y la forma de obtener la rentabilidad pueden ser diferentes.
Invesco Euro Cash 3 Months UCITS ETF Acc: letras soberanas y réplica física
Hay otra alternativa que merece estar en la comparativa: el Invesco Euro Cash 3 Months UCITS ETF Acc.
En lugar de replicar el €STR mediante swaps, sigue físicamente el FTSE Eurozone Government Bill 0-6 Month Capped Index, compuesto por letras soberanas de países de la zona euro con vencimientos de hasta seis meses. Su coste publicado es del 0,09% y es de acumulación.
Esto cambia ligeramente el perfil del producto. No sigue exactamente el tipo overnight, porque compra deuda pública con vencimientos que pueden llegar a seis meses, pero sigue siendo una herramienta útil para gestionar liquidez con una duración muy reducida.
Puede tener sentido si:
- Prefieres réplica física frente a swaps.
- Quieres exposición a letras soberanas de la zona euro.
- No necesitas que la rentabilidad siga al €STR de forma tan directa como en XEON.
Es un buen ejemplo de por qué dos ETFs que aparecen dentro de la categoría de mercado monetario pueden conseguir resultados parecidos mediante estructuras bastante distintas.
Qué es exactamente un ETF de mercado monetario
Un ETF monetario es un fondo cotizado diseñado para dar acceso a activos o referencias financieras de muy corto plazo.
Según su estructura puede:
- Comprar letras del Tesoro o deuda pública de pocos meses.
- Mantener depósitos, repos y otros instrumentos monetarios.
- Invertir en papel de elevada calidad crediticia.
- Gestionarse como un fondo monetario UCITS.
- Replicar mediante swaps un índice basado en tipos overnight como el €STR.
Su objetivo suele ser:
- Mantener una volatilidad baja.
- Ofrecer liquidez.
- Capturar los tipos de interés a corto plazo.
- Evitar las oscilaciones propias de la renta variable o los bonos de larga duración.
No está pensado para generar grandes ganancias. Está pensado para que una parte prudente del dinero no permanezca completamente parada.
Si todavía estás aterrizando conceptos, primero puede ayudarte nuestra guía sobre qué es un ETF y cómo funciona.
ETF monetario vs fondo monetario tradicional: no son exactamente lo mismo
Aquí Search Console nos deja una duda especialmente relevante: mucha gente busca indistintamente ETF fondo monetario, “fondo monetario euro” o “mejores fondos monetarios”, pero conviene separar productos.
Un ETF monetario cotiza en bolsa y lo compras mediante un broker. Un fondo monetario tradicional se suscribe y reembolsa normalmente a través de una comercializadora y a su valor liquidativo.
Además, en España existe una diferencia fiscal importante: los ETFs no disfrutan, con carácter general, del régimen de diferimiento fiscal por traspasos que sí puede aplicarse a muchos fondos de inversión tradicionales. La Agencia Tributaria excluye expresamente a los fondos cotizados de ese régimen.
Por eso, si tu duda real es qué fondo monetario tradicional utilizar y no qué ETF comprar, es mejor continuar por nuestra guía específica sobre fondos monetarios en lugar de mezclar ambas categorías.
ETFs monetarios vs ETFs de renta fija a corto plazo
También hay una diferencia práctica importante entre un ETF monetario y un ETF de bonos.
Un ETF monetario suele asumir una duración mínima y moverse con los tipos de corto plazo. Un ETF de renta fija a corto plazo puede tener bonos con vencimientos superiores y sufrir movimientos mayores cuando cambian los tipos o los diferenciales de crédito.
| Producto | Riesgo habitual | Sensibilidad a tipos | Uso típico |
|---|---|---|---|
| ETF monetario en euros | Bajo, pero no nulo | Muy baja | Aparcar liquidez o esperar oportunidades |
| ETF de renta fija ultracorta | Bajo | Baja | Buscar algo más de rendimiento aceptando más movimiento |
| ETF de bonos a corto plazo | Bajo/medio según cartera | Mayor | Parte defensiva de una cartera |
| Efectivo bancario protegido | Diferente riesgo y protección | No aplica | Dinero que no quieres exponer a fluctuaciones de mercado |
Que los cuatro puedan parecer “conservadores” no significa que sean intercambiables.
Cuándo tiene sentido usar ETFs monetarios
Los ETFs monetarios pueden tener sentido en varios casos.
Primero, cuando tienes dinero esperando a ser invertido. Por ejemplo, si has vendido una posición y quieres entrar poco a poco en bolsa durante los próximos tres o seis meses.
Segundo, cuando quieres reducir riesgo sin tener toda esa parte de la cartera inmovilizada fuera de tu broker.
Tercero, cuando buscas rentabilizar temporalmente liquidez y entiendes que un ETF sigue siendo un producto de inversión.
Ejemplo práctico: imagina que tienes 20.000 € destinados a invertir, pero quieres repartir las entradas durante seis meses. Podrías mantener 15.000 € en un ETF monetario en euros e ir destinando 2.500 € cada mes a tu cartera. El monetario no elimina el riesgo ni garantiza el capital, pero evita que toda la decisión dependa de entrar en bolsa un único día.
Ahora añade las comisiones. Si tu broker cobra 5 € por comprar y otros 5 € por vender, mantener solo 1.000 € durante unas semanas puede no tener demasiado sentido: necesitarías recuperar esos 10 € de costes antes de empezar a obtener un resultado positivo. Con 20.000 €, el peso relativo de esa comisión es mucho menor.
Ese cálculo es más útil que perseguir unas centésimas de rentabilidad entre dos ETFs casi idénticos.
Si estás valorando este uso concreto, también tenemos una guía sobre ETFs para sustituir una cuenta de ahorro, donde explicamos cuándo pueden servir como alternativa parcial y cuándo no.
Riesgos de los ETFs monetarios que no deberías ignorar
El principal error con estos productos es pensar: “monetario = sin riesgo”. No es así.
La CNMV recuerda que los ETFs cotizan en mercado y que, según su estructura, pueden existir riesgos relacionados con los activos, los derivados y la liquidez.
Guía de la CNMV sobre fondos cotizados (ETF)
En los ETFs monetarios debes revisar especialmente:
- Riesgo de contraparte: relevante cuando la exposición se obtiene mediante swaps.
- Riesgo de crédito: existe cuando el fondo mantiene deuda o instrumentos emitidos por terceros.
- Riesgo de liquidez: el spread entre compra y venta puede ampliarse en momentos de tensión.
- Riesgo de tipos: si bajan los tipos monetarios, también caerá con rapidez la rentabilidad esperada de estos productos.
- Riesgo fiscal: vender el ETF puede generar una ganancia o pérdida patrimonial.
- Riesgo de divisa: un ETF monetario USD no es equivalente a uno en euros para alguien cuyo patrimonio y gastos están en euros.
La parte buena es que, bien elegidos, estos productos suelen moverse mucho menos que la renta variable o los bonos de larga duración. La parte peligrosa es precisamente pensar que “se mueve poco” significa “no puede perder”.
Puedes profundizar en nuestra guía sobre los riesgos de los ETFs.
Fiscalidad de los ETFs monetarios en España
En España, la venta de un ETF con beneficio o pérdida genera normalmente una ganancia o pérdida patrimonial, calculada a partir de los valores de adquisición y transmisión.
La diferencia clave frente a muchos fondos tradicionales es el régimen de traspasos: vender un ETF para comprar otro ETF o un fondo no permite, con carácter general, diferir la tributación de la plusvalía. La Agencia Tributaria recoge expresamente el tratamiento particular de los fondos cotizados.
Consultar el tratamiento de fondos cotizados en la Agencia Tributaria
Ejemplo ilustrativo: compras 10.000 € de un ETF monetario y lo vendes más adelante por 10.250 €. Antes de ajustar por los gastos fiscalmente aplicables, existiría una ganancia de 250 €.
Ese matiz puede cambiar la decisión entre un ETF monetario y un fondo monetario tradicional si piensas mover el dinero con frecuencia entre productos.
Para verlo con más detalle, consulta nuestra guía sobre fiscalidad de los ETFs en España.
Cómo elegir el mejor ETF monetario desde España
Para elegir bien, no mires solo qué ETF ha rentado más durante el último año. En un producto monetario esa fotografía envejece rápido cuando cambian los tipos.
Revisa mejor estos puntos:
| Criterio | Qué mirar |
|---|---|
| UCITS | Estructura europea y documentación disponible para el inversor |
| Exposición | €STR, fondo monetario activo o letras soberanas |
| Divisa | Euros si quieres que esta parte de la cartera tenga referencia en euros |
| Coste | TER u OCF, pero también comisión de compra y venta |
| Tamaño | Un fondo grande suele ofrecer más confianza sobre continuidad y negociación |
| Spread | Diferencia real entre el precio al que compras y al que puedes vender |
| Réplica | Sintética, física o gestión monetaria activa |
| Acumulación | Evita distribuciones periódicas y reinvierte dentro del fondo |
| Broker | Disponibilidad por ISIN, mercados, custodia y comisiones |
Y hay una pregunta especialmente útil: ¿para qué quieres el dinero?
Si vas a necesitarlo dentro de unas semanas, tus costes de entrada y salida pueden ser más importantes que una diferencia de 0,02% en el TER. Si lo mantendrás muchos meses con una cantidad elevada, ese coste anual gana peso.
Dónde comprar ETFs monetarios UCITS
Puedes comprar ETFs monetarios UCITS desde brokers que den acceso a los mercados europeos en los que cotice cada clase: Xetra, Euronext, Borsa Italiana y otras bolsas europeas.
Antes de lanzar la orden, busca el ISIN, no solo el ticker. El mismo fondo puede utilizar símbolos distintos según la bolsa y así evitas comprar por error otra clase.
Revisa además:
- En qué mercado cotiza.
- La divisa de la clase y de la exposición.
- La comisión por operación.
- Si existe comisión de custodia.
- La horquilla de compra y venta.
- Si el broker facilita documentación fiscal útil para España.
Puedes comparar plataformas en nuestro ranking de mejores brokers de ETFs.
En este tipo de inversión conviene hacer una cuenta muy sencilla antes de comprar. Un ETF con 0,07% de OCF no es necesariamente más barato para ti que otro con 0,10% si el primero tiene peor spread o tu broker cobra bastante más por negociarlo.
Conclusión
Los mejores ETFs monetarios para un inversor que quiere aparcar liquidez en euros combinan costes bajos, buena liquidez y una estructura que pueda entender.
Si buscamos un equilibrio general entre historial, tamaño y facilidad para seguir los tipos overnight del euro, Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C (XEON) sigue siendo nuestra principal referencia.
No es necesariamente la opción adecuada para todos. Vanguard EUR Cash e iShares € Cash tienen más sentido si prefieres un fondo monetario gestionado activamente; Invesco Euro Cash 3 Months resulta interesante si quieres letras soberanas y réplica física; y Amundi EUR Overnight Return es una alternativa consolidada a XEON dentro de los sintéticos.
La decisión no debería reducirse a mirar quién ha rentado unas décimas más. Para dinero defensivo importan mucho más la estructura, los costes totales, la liquidez, la fiscalidad y cuándo vas a necesitar recuperarlo.
