5 claves que debes tener claras sobre los futuros perpetuos
- 🔁 No tienen fecha de vencimiento, lo que te permite mantener tus posiciones abiertas el tiempo que necesites, sin preocuparte por renovaciones ni cierres forzosos por calendario.
- 💸 El funding rate marca el ritmo: esta tasa periódica es clave para equilibrar el mercado y puede impactar directamente en tu rentabilidad si mantienes la posición abierta.
- 🆚 Son distintos a los futuros tradicionales, sobre todo en flexibilidad, liquidez y operativa. Saber cuándo usar uno u otro puede marcar la diferencia en tu estrategia.
- ⚠️ La gestión del margen es fundamental: operar con apalancamiento exige disciplina. Si no controlas el riesgo, puedes enfrentarte a liquidaciones automáticas.
- 🇪🇸 En España operan bajo regulación MiCA: asegúrate de elegir plataformas registradas y de cumplir con tus obligaciones fiscales, especialmente si operas con exchanges extranjeros.
¿Tienen fecha de vencimiento los futuros perpetuos?
Siguiendo desde lo que hemos visto sobre qué son los futuros perpetuos, vamos ahora al fondo de la cuestión: ¿tienen fecha de vencimiento?
En términos claros y directos: no, los futuros perpetuos no vencen nunca. Esto significa que, mientras mantengas el margen requerido, puedes conservar tu posición indefinidamente. No hay una fecha límite que te obligue a cerrar o renovar el contrato.
- A diferencia de los futuros tradicionales, que caducan en una fecha concreta y requieren un cierre o rollover, los futuros perpetuos eliminan esa preocupación por completo.
- Esto te permite operar con una flexibilidad total, adaptando tus estrategias sin estar sujeto a calendarios rígidos.
Ahora bien, esta libertad tiene una contrapartida: mantener tu posición activa implica cumplir continuamente con el margen exigido. Si tu cuenta no dispone del margen suficiente y el mercado se mueve en tu contra, podrías enfrentarte a una liquidación automática de tu posición.
Entonces, en resumen: no tienen expiración, y puedes mantener tu operación todo el tiempo que desees… siempre y cuando gestiones bien tu margen para evitar cierres forzosos.
Futuros perpetuos vs. futuros tradicionales: principales diferencias
Siguiendo con el hilo del artículo, ya hemos visto qué son los futuros perpetuos y que no tienen fecha de vencimiento. Ahora es momento de comparar ambos tipos de contratos en una tabla clara y accesible, para que veas de un vistazo en qué se diferencian y cuál se adapta mejor a tus necesidades.
| Característica | Futuros Perpetuos | Futuros Tradicionales |
|---|---|---|
| Fecha de vencimiento | No tienen vencimiento. Puedes mantener la posición todo el tiempo que desees. | Tienen fecha de expiración fija; requieren cierre o rollover. |
| Mecanismo de financiación | Existe un mecanismo de financiación (funding rate) periódico que ajusta el precio para alinearlo con el del activo subyacente. | No tienen funding rate: se negocian al precio del mercado y se cierran o entregan al vencimiento. |
| Tipos de liquidación | Liquidación automática si no se cumple el margen, sin intervención manual. | Normalmente, se ejerce por entrega física o liquidación en efectivo al vencimiento. |
| Flexibilidad y apalancamiento | Muy flexibles: se pueden mantener por tiempo indefinido con apalancamiento ajustable. | Menor flexibilidad: limitados al período del contrato y con apalancamiento predefinido. |
¿Cómo funcionan internamente los futuros perpetuos?
Continuando con lo que ya exploramos sobre qué son los futuros perpetuos y la diferencia clave con los tradicionales, ahora vamos a desmenuzar cómo operan bajo el capó. Aquí te explico de forma clara y cercana los tres elementos fundamentales que los hacen funcionar.
Precio de marca (fair price)
El precio de marca es una referencia diseñada para reflejar de manera fiel el valor real del activo subyacente. No se pega al precio del contrato perpetuo, que suele ser más volátil, sino que se basa en un promedio ponderado o índice de precios realistas. De esta manera, se evita que los liquidadores actúen por movimientos momentáneos y se honra el principio de equidad en la liquidación.
Cálculo y función del funding rate (tasa de financiación)
Este es el motor que mantiene el precio de los futuros perpetuos alineado con el precio de contado (spot). Funcionamiento:
- Se calcula periódicamente (normalmente cada 8 horas) e incluye dos componentes:
- Una tasa de interés fija.
- El diferencial entre el precio del contrato y el spot.
- Si el precio del contrato está por encima del precio de contado, se aplica una tasa de financiación positiva, y los traders en posiciones long pagan a los que están short.
- Si ocurre lo contrario (precio por debajo), la tasa es negativa: los short pagan a los long.
Este mecanismo disuade desequilibrios prolongados en la posición de mercado y mantiene el precio justo y estable.
Liquidaciones automáticas por margen insuficiente
No hay intervención humana: si tu margen cae por debajo del nivel mínimo requerido, la plataforma liquida tu posición automáticamente.
Esto sucede porque:
- Tu margen se ve afectado por las tasas de financiación si tienes la posición abierta durante los ajustes.
- Una reducción de tu margen disponible te deja más cerca del umbral de liquidación, sobre todo si usas apalancamiento elevado.
Por eso, gestionar bien el margen y vigilar el funding rate es clave para evitar que tu posición sea cerrada de manera abrupta.
Ventajas y desventajas de los futuros perpetuos
Siguiendo con la comparación anterior, tras ver cómo funcionan internamente los futuros perpetuos, ahora nos detendremos en sus ventajas y desventajas, para que entiendas claramente cuándo pueden jugarte a favor —o en contra— dependiendo de tu estrategia.
Tabla comparativa
| Aspecto | Ventajas | Desventajas |
|---|---|---|
| Sin fecha de vencimiento | Puedes mantener la posición todo el tiempo que quieras, sin obligarte a renovar o cerrar. | — |
| Flexibilidad y trading 24/7 | Operativa continua, incluso durante fines de semana o fuera del horario bursátil tradicional. | — |
| Alto apalancamiento | Con poco capital, puedes controlar una posición mucho mayor, multiplicando potenciales beneficios. | Riesgo elevado de grandes pérdidas si el mercado se mueve en tu contra. |
| Liquidez y ejecución eficiente | Alta frecuencia de transacciones permite entrar y salir fácilmente, con deslizamiento mínimo. | — |
| Útiles para arbitraje y especulación | Perfectos para estrategias rápidas o cubrir posiciones, ya sea en mercados al alza o a la baja. | — |
| Costes de financiación continuos | — | Debes pagar o recibir pagos periódicos, lo que puede reducir tus ganancias o aumentar pérdidas. |
| Alta volatilidad | — | Movimientos bruscos del mercado pueden impactar tu margen o causarte estrés emocional. |
| Riesgo de liquidación rápida | — | Un margen insuficiente puede provocar el cierre automático de tu posición, sin aviso. |
¿Para quién son los futuros perpetuos? Aplicaciones típicas
Tras haber explorado lo que son los futuros perpetuos, cómo se distinguen de los tradicionales, su funcionamiento interno y sus pros y contras, ahora vamos a ver quiénes son los perfíl ideal para usarlos. Esta parte es clave para que comprendas si este instrumento encaja contigo y con tu estrategia.
Traders activos (intradiarios o swing traders)
Este grupo busca movimientos rápidos en el mercado, abriendo y cerrando posiciones en cuestión de minutos u horas.
- Aprovechan el apalancamiento elevado que ofrecen los futuros perpetuos para maximizar ganancias con movimientos pequeños.
- Pueden actuar en cualquier momento, incluidos fines de semana o fuera del horario tradicional, gracias a que estos contratos operan 24/7.
- Esta flexibilidad y capacidad de reacción instantánea lo hace ideal para quienes desean operar con precisión y agilidad.
Especuladores
Los especuladores buscan ganar con las subidas o bajadas del mercado, sin interés por el activo en sí.
- Usan posiciones largas si esperan un rally, o cortas si anticipan una caída.
- La ausencia de vencimiento permite mantener su apuesta el tiempo que crean conveniente, siempre y cuando gestionen bien el margen.
- La posibilidad de operar tanto al alza como a la baja hace que estos contratos sean perfectos para capturar oportunidades en cualquier condición de mercado.
Cobertores de riesgo (hedging)
Si tienes inversiones en el activo subyacente (por ejemplo criptomonedas), puedes usar futuros perpetuos para protegerte:
- Abres una posición contraria (por ejemplo, vendes futuros si tienes el activo en spot) y así neutralizas el impacto de una caída en el precio.
- Esto te permite mantener tu posición en el activo físico, pero protegiéndola frente a volatilidades bruscas.
- Gracias a que no expiran, puedes ajustar tu cobertura de forma continua y adaptativa.
Arbitrajistas buscando capturar funding rate
Este tipo de trader aprovecha pequeñas diferencias de precio entre el mercado de futuros perpetuos y el mercado spot, junto al mecanismo del funding rate:
- Si el precio del perp está por encima del spot y el funding rate es positivo, el que va largo paga; el arbitrajista puede comprar el activo en spot y vender perpetuos para capturar esa financiación.
- A medida que el gap se corrige, se ajusta la posición y se obtiene beneficio.
- Es una estrategia sofisticada que requiere rapidez y buen control, muy empleada por traders avanzados.
¿Quién se beneficia más de los futuros perpetuos?
| Perfil | ¿Por qué le conviene? |
|---|---|
| Intradiarios / Swing Traders | Agilidad operativa, trading 24/7 y apalancamiento para aprovechar pequeñas fluctuaciones. |
| Especuladores | Flexibilidad para apostar al alza o baja sin vencimiento, con control de margen. |
| Hedgers | Protección continua de posiciones en spot frente a la volatilidad. |
| Arbitrajistas | Captura de divergencias entre mercados y del funding rate como fuente de ingreso. |
Futuros perpetuos en el contexto español y regulatorio
Después de haber visto en profundidad qué son los futuros perpetuos, sus diferencias clave, funcionamiento interno y para quiénes resultan más adecuados, toca trasladar todo ese conocimiento al entorno real de España. Aquí entenderás cómo encaja este instrumento dentro del marco normativo español, qué plataformas lo ofrecen y qué aspectos fiscales debes considerar.
¿Cómo encaja en el marco regulatorio español?
- Los futuros perpetuos, especialmente en el ámbito cripto, operan en un entorno en plena transformación. Aunque gran parte del desarrollo proviene del mercado internacional, en España ya existen regulaciones clave que afectan su uso.
- En 2024-2026 entró en vigor el Reglamento MiCA, que fortalece la protección del consumidor e impone licencias para los proveedores de servicios de criptoactivos (VASP), bajo supervisión de la CNMV y el Banco de España. Esto incluye obligaciones de transparencia y publicación de información clara para los usuarios.
- A fecha reciente, Bit2Me ha sido la primera plataforma cripto española en obtener la licencia MiCA, lo que le permite operar legalmente en toda la UE y ofrecer productos derivados bajo un entorno regulado.
- A nivel fiscal, las ganancias derivadas de futuros o cualquier operación con criptomonedas se consideran rendimientos patrimoniales y deben incluirse en la declaración de la renta, en la base del ahorro.
- Si posees criptomonedas en exchanges extranjeros y superan ciertos umbrales, estarás obligado a declarar esa tenencia mediante el modelo 721, además del modelo 100 (IRPF).
- Normativas adicionales como DAC8 refuerzan responsabilidades informativas y facilitan mecanismos de embargo sobre activos digitales en exchanges, mientras que la autocustodia ofrece más resistencia ante estas acciones.
¿Qué debes saber antes de operar futuros perpetuos?
Ahora que tienes el contexto legal claro, es esencial que veas este instrumento con responsabilidad y estrategia. Aquí van buenas prácticas que deberías aplicar:
- Gestiona tu margen con inteligencia: usar apalancamiento alto sin control puede ser peligroso. Define niveles claros de margen y evita riesgos innecesarios.
- Configura stop-loss adecuados y revisa el funding rate: este mecanismo impacta directamente en tu posición, especialmente si la mantienes abierta por varios ciclos de financiación.
- Elige siempre plataformas seguras y reguladas: operar con providers como Bit2Me, que cumplen con MiCA, brinda mayor confianza y protección legal.
- Formación continua: comprende bien cómo funcionan los futuros perpetuos, su ciclo de financiación y cómo influyen en tu operativa. Solo así podrás usarlos con efectividad.
- Mantén una mentalidad proactiva: revisa periódicamente cambios normativos en España, especialmente en materia fiscal o de regulación cripto, para evitar sorpresas y estar siempre al día
