Warren Buffett, considerado por muchos como el inversor más exitoso de todos los tiempos, rara vez cambia su estrategia a largo plazo de inversión en valor. Más bien, ve los mercados a la baja como una oportunidad para comprar buenas empresas a precios de ganga. En este artículo, analizaremos la filosofía de inversión de Buffett y sus criterios de selección de valores, centrándonos en cómo se aplican a un mercado a la baja y a una economía debilitada.
Puntos clave
- Warren Buffett es uno de los inversores más conocidos y con más éxito de los tiempos modernos, capaz de capear incluso los peores mercados a la baja.
- La filosofía de Buffett consiste en reconocer el valor fundamental en la ventaja competitiva a largo plazo de una empresa, así como algunos criterios más específicos.
- Por lo tanto, un mercado en declive puede verse como una oportunidad para comprar acciones de empresas valiosas cuando están en venta.
La filosofía de inversión de Buffett
En tiempos de recesión económica, muchos inversores se preguntan: «¿Qué estrategias emplea el «Oráculo de Omaha» para mantener a su empresa de cartera Berkshire Hathaway en el buen camino?»
Buffett tiene una serie de hipótesis sobre lo que es una «buena inversión». Se centra en la calidad de la empresa más que en el precio de las acciones o en los movimientos del mercado a corto plazo. Adopta un enfoque de inversión en valor a largo plazo y de base amplia que se centra en los fundamentos y el valor intrínseco de la empresa, más que en el precio de las acciones.
Buffett busca empresas con «ventajas competitivas sostenibles». Con esto quiere decir que la empresa tiene una posición en el mercado, una cuota, una marca u otra ventaja sostenible sobre sus competidores que impide que éstos accedan fácilmente o que controlen un recurso escaso.
Buffett utiliza una estrategia de contrainversión selectiva. El lo que hace es tener una serie de acciones a las que le tiene hechadas el ojo y una vez el mercado se resiente, el aprovecha para entrar con todo. Y en estos momentos compra acciones a un gran precio.
También asume que lo siguiente es cierto:
- La economía mundial es compleja e imprevisible.
- La economía y la bolsa no se mueven al unísono.
- El mecanismo de descuento del mercado reacciona instantáneamente para incorporar las noticias al precio de las acciones.
- Los rendimientos de las acciones a largo plazo no pueden compararse con los de ningún otro país.
La actividad inversora de Buffett
Berkshire Hathaway ha sido el principal vehículo de las inversiones de Buffett en diversos sectores a lo largo de los años. Entre ellos se encuentran los siguientes sectores
- Muebles
- Acero
- Energía
- Construcción de viviendas Seguro
- Tecnología
- Servicios bancarios y financieros
- Aerolíneas
- Refrescos
- Jets privados
- Chocolates
- Zapatos
- Joyas
- Seguros
Los sectores mencionados anteriormente son muy diferentes. Entonces, ¿cuáles son los criterios habituales para distinguir las buenas de las malas inversiones?
Los criterios de inversión de Buffett
Berkshire Hathaway cuenta con un amplio equipo de investigación y análisis que utiliza una gran cantidad de datos para tomar sus decisiones de inversión. Aunque los detalles exactos de las técnicas utilizadas no se hacen públicos, los 10 requisitos siguientes se aplican a todas las inversiones de Berkshire Hathaway:
- La posible empresa debe estar en una economía o industria buena y en crecimiento.
- Debe tener el monopolio del consumidor o la fidelidad a la marca.
- No debe ser vulnerable a la competencia de alguien con abundantes recursos.
- Sus beneficios deben mostrar una tendencia al alza con márgenes de beneficio buenos y estables.
- La empresa debe tener una baja relación entre la deuda y los fondos propios o una alta relación entre los beneficios y la deuda.
- Debe tener un rendimiento del capital consistentemente alto.
- La empresa debe tener un historial de retención de beneficios para el crecimiento.
- No debe tener unos costes de explotación elevados, unos gastos de capital elevados o un flujo de caja de inversión elevado.
- La empresa debe tener un historial de reinversión de sus beneficios en buenas oportunidades de negocio y su dirección debe tener un buen historial en estas inversiones.
- La empresa debe tener la capacidad de ajustar sus precios a la inflación.
La estrategia de Buffett
Buffett hace compras concentradas. En una recesión, compra millones de acciones de empresas estables a precios baratos.
E incluso en un mercado en declive, Buffett puede tener miles de millones de euros en efectivo para invertir, pero en su carta de 2009 a los accionistas de Berkshire Hathaway, dijo que el efectivo por encima del umbral sería devorado por la inflación en la recuperación.
124.300 millones de euros
El valor neto de Warren Buffett el 18 de abril de 2022.
Buffett sólo opera en grandes empresas porque tiene que hacer enormes inversiones para generar los rendimientos necesarios para el enorme tamaño que ha alcanzado su empresa Berkshire Hathaway.
El estilo selectivo de Buffett en un mercado bajista consiste en hacer unas pocas inversiones grandes en acciones de primera categoría cuando sus precios son demasiado bajos. Además, Buffett puede conseguir un mejor trato que el inversor medio: su capacidad para realizar inversiones de miles de millones de euros le da condiciones especiales y oportunidades que otros no tienen. A menudo invierte en una clase garantizada de acciones con dividendos garantizados y opciones futuras que están disponibles a precios inferiores a los del mercado.
Preguntas frecuentes
Berkshire Hathaway es una empresa que cotiza en bolsa y cuyos principales accionistas son The Vanguard Group, SSgA Funds Management y BlackRock Fund Advisors.
A través de su empresa Berkshire Hathaway, Warren Buffett posee las mayores inversiones: Apple, Bank of America, Coca-Cola y American Express.
No hay una forma específica en la que Warren Buffett hizo su dinero, sino que lo hizo en varios pasos a lo largo de muchos años. Estos pasos incluyen el ahorro a una edad temprana, la reinversión de los beneficios, la búsqueda de un mentor y el vivir dentro de sus posibilidades.
Buffett también se hizo con el control de Berkshire Hathaway, una empresa textil, que acabó convirtiendo en un holding que utilizó para comprar otras empresas, aumentando su riqueza.
Conclusión
La estrategia de Buffett para afrontar un mercado a la baja es considerarlo una oportunidad para comprar buenas empresas a precios de ganga. Buffett ha desarrollado un modelo de inversión que ha funcionado durante mucho tiempo para él y para los accionistas de Berkshire Hathaway.
Su estrategia de inversión es a largo plazo y selectiva, e implica una serie de requisitos rigurosos antes de tomar una decisión de inversión. Buffett también tiene un enorme fondo de efectivo que le permite comprar millones de acciones a la vez, lo que le da la oportunidad de generar altos rendimientos una y otra vez.
