Entender el mercado de valores es importante para tomar decisiones empresariales con conocimiento de causa. Tienes que saber elegir las acciones adecuadas, lo que requiere un profundo conocimiento del informe anual y los estados financieros de una empresa. Aprende a entender lo que representan las acciones de una empresa y a determinar el verdadero valor de cada acción.
Esto te ayudará a tomar mejores decisiones de inversión y a evitar el costoso error de comprar acciones de una empresa cuando el mercado las ha valorado demasiado.
Puntos clave
- Para convertirte en un inversor de éxito, tienes que entender el mercado de valores y cómo las empresas emiten acciones.
- Las empresas que quieren crecer más allá de los pequeños negocios familiares pueden decidir salir a bolsa vendiendo parte del negocio a los inversores.
- Cuando las empresas deciden emitir acciones, recurren a suscriptores como Goldman Sachs o JP Morgan para determinar el valor de la empresa.
- El mercado de valores funciona como una gran subasta en la que los activos de las empresas se venden al mejor postor cada día.
Condiciones del mercado de valores
El primer paso para entender el mercado de valores es conocer la terminología. Aquí tienes algunas palabras y frases de uso común:
Beneficio por acción
El beneficio total de la empresa dividido por el número de acciones en circulación.
OPI
Abreviatura de «Oferta Pública Inicial», cuando una empresa vende sus acciones por primera vez.
Capitalización bursátil
Abreviatura de capitalización bursátil, es decir, la cantidad de dinero que tendrías que pagar por una acción de una empresa. Para calcular la capitalización bursátil, se multiplica el número de acciones por el precio por acción.
Acción
Una acción o título común es la participación de un inversor en los beneficios, pérdidas y activos de una empresa. Una empresa crea acciones cuando se divide en trozos y los vende a los inversores a cambio de dinero.
Símbolo del ticker
Un grupo corto de letras que representa una acción concreta que cotiza en una bolsa de valores. Por ejemplo, The Coca-Cola Company tiene el símbolo KO y Johnson & Johnson tiene el símbolo JNJ.
Suscriptor
La institución financiera o el banco de inversión que se encarga de todo el papeleo y orquesta la cotización de una empresa.
Vamos a introducir el mercado de valores
El funcionamiento del mercado de valores puede ser confuso. Algunas personas creen que invertir es una forma de juego y piensan que es probable que acabes perdiendo tu dinero si inviertes.
Estos temores pueden provenir de las experiencias personales de familiares y amigos que han tenido un destino similar o han experimentado la Gran Depresión. Así que esto no está basado en ningún hecho real, tan solo en sentimientos despertados.
Alguien que cree en esta mentalidad puede no tener un conocimiento profundo del mercado de valores, de por qué existe y de cómo funciona.
Invertir siguiendo a la multitud
Otras personas creen que necesitan invertir a largo plazo, pero no saben por dónde empezar. Antes de saber nada sobre el mercado de valores, ven la inversión como una especie de magia que pocos saben utilizar. La mayoría de las veces, dejan sus decisiones financieras a los profesionales y no pueden decirte por qué tienen una acción o un fondo de inversión concreto.
Este tipo de inversión podría llamarse fe ciega, o tal vez se reduzca a un sentimiento como: «Esta acción subirá, deberíamos comprarla». Aunque no lo parezca a primera vista, este grupo corre mucho más riesgo que el primero. Tienden a invertir siguiendo a las masas y luego se preguntan por qué sólo obtienen resultados pobres y, en algunos casos, desastrosos.
Aprender a invertir
Con unas pocas técnicas, el inversor medio puede evaluar el balance de una empresa y llegar a su propia interpretación del verdadero valor de una empresa y sus acciones con unos pocos cálculos relativamente sencillos.
De este modo, un inversor puede ver una acción y saber que vale, por ejemplo, 40 euros por acción. Da a cada inversor la libertad de decidir si el mercado ha infravalorado la acción, aumentando significativamente los beneficios a largo plazo, o si la ha sobrevalorado, convirtiéndola en una mala candidata a la inversión.
¿Por qué las empresas venden acciones?
Para aprender a valorar una empresa, es útil entender la naturaleza de una empresa y del mercado de valores. Casi todas las grandes empresas comenzaron como un pequeño negocio familiar y crecieron hasta convertirse en un gigante financiero.
Por ejemplo, Walmart, Amazon y McDonald’s. Walmart comenzó como un negocio de una sola tienda en Arkansas. Amazon.com empezó como una librería online en un garaje.
¿Cómo pasaron estas pequeñas empresas de ser diminutas operaciones locales a tres de las mayores empresas de la economía estadounidense? Consiguieron su capital vendiendo acciones.
La necesidad de financiación
A medida que una empresa crece, siempre se enfrenta al obstáculo de encontrar suficiente dinero para seguir expandiéndose. Los propietarios suelen tener dos formas de superar este reto: pueden pedir prestado el dinero a un banco o a un capitalista de riesgo, o pueden vender parte de la empresa a los inversores y utilizar el dinero para financiar el crecimiento. Las empresas suelen pedir un préstamo bancario porque suele ser fácil de conseguir y, hasta cierto punto, muy útil.
Los bancos no siempre prestan dinero a las empresas, y los directores demasiado entusiastas pueden intentar pedir demasiado dinero prestado, añadiendo una deuda excesiva al balance de la empresa y dañando los indicadores de rendimiento. Factores como estos suelen motivar a las pequeñas empresas en crecimiento a emitir acciones. A cambio de ceder una pequeña parte del control de la empresa, reciben dinero para hacer crecer el negocio.
La salida a bolsa proporciona a la empresa un dinero que no tiene que devolver. También proporciona a los directivos y propietarios de la empresa una nueva herramienta. En lugar de pagar en efectivo por determinadas operaciones, como la compra de otra empresa o negocio, pueden utilizar sus propias acciones.
¿Cómo se emiten las acciones?
Para entender mejor cómo funciona la emisión de acciones, veamos la empresa ficticia APO Furniter, SL. Después de casarse, una joven pareja decidió montar un negocio. Esto les permitiría trabajar para ellos mismos y organizar su horario en torno a su familia. La pareja siempre había tenido un gran interés por los muebles, así que decidieron abrir una tienda en su ciudad natal.
Tras pedir un préstamo al banco, llamaron a su empresa APO Furniter, SL. y pusieron en marcha su negocio. Durante los primeros años, el negocio obtuvo pocos beneficios, ya que los propietarios reinvirtieron las ganancias en la tienda comprando más inventario y renovando y ampliando el edificio para acomodar el creciente inventario.
Decisión de vender las acciones
Diez años después, el negocio ha crecido rápidamente. La pareja consiguió pagar las deudas de la empresa y los beneficios superaron los 500.000 euros anuales. Convencidos de que APO Furniter, SL podría funcionar igual de bien en muchas grandes ciudades cercanas, la pareja decidió abrir dos nuevas tiendas.
Investigaron sus opciones y descubrieron que necesitaban más de 4 millones de euros para expandirse. Al no querer volver a pedir dinero prestado y pagar deuda e intereses, deciden recaudar dinero ofreciendo acciones a posibles accionistas, por lo que venden acciones de su empresa.
Encontrar un patrocinador
La empresa se dirige a un suscriptor de la oferta de acciones, como Goldman Sachs o JP Morgan, que revisa los balances y determina el valor de la empresa. Como se ha mencionado anteriormente, APO Furniter, SL obtiene un beneficio después de impuestos de 500.000 euros cada año. También tiene un valor contable de 3 millones de euros, que incluye el valor del terreno, el edificio, las existencias y otros activos, después de cubrir las deudas de la empresa. El asegurador investiga y descubre que la cuota media de un mueble cotiza en el mercado a 20 veces los beneficios de su negocio.
¿Qué significa esto? En pocas palabras, multiplicas los beneficios de la empresa, que ascienden a 500.000 euros, por 20. En el caso de APO Furniter, SL, esto le da un valor de mercado estimado de 10 millones de euros. Si añades el valor contable de la empresa, obtienes 13 millones de euros. Según la aseguradora, esto significa que APO Furniter, SL tiene un valor total de 13 millones de euros.
Decidir qué cantidad de su negocio vender
La joven pareja, que ya tiene 30 años, debe decidir qué parte del negocio está dispuesta a vender. Actualmente poseen el 100% de la empresa. Cuantas más acciones de la empresa vendan, más dinero obtendrán, pero tienen que recordar que al vender más acciones también renuncian a una mayor parte de su propiedad. Cuanto más crezca el negocio, más valiosa será la propiedad, por lo que un empresario inteligente no venderá más de lo necesario.
Tras una discusión, la pareja decide quedarse con el 60% del negocio y vender el 40% restante al público en forma de acciones. Si haces cuentas, eso significa que se quedarán con 7,8 millones de euros de la empresa (el 60% del valor de 13 millones). Como poseen la mayoría de las acciones, más del 50%, seguirán teniendo el control de la tienda.
El 40% restante de las acciones que piensan vender al público tiene un valor de 5,2 millones de euros. El asegurador encuentra inversores dispuestos a comprar las acciones y extiende a la pareja un cheque de 5,2 millones de euros.
Aunque poseen una participación menor en la empresa, es de esperar que la participación de los propietarios crezca más rápidamente, ya que ahora tienen los medios para expandirse rápidamente. Con el dinero de la salida a bolsa, APO Furniter, SL consigue abrir dos nuevas tiendas, lo que le deja 1,2 millones de euros en efectivo, después de recaudar 5,2 millones de euros pero utilizar sólo 4 millones.
Utilizar los ingresos para la expansión y el crecimiento
Su negocio tiene aún más éxito en las nuevas tiendas. Las dos nuevas tiendas obtienen un beneficio de unos 800.000 euros al año, mientras que la antigua tienda sigue obteniendo 500.000 euros. Con las tres tiendas combinadas, APO Furniter, SL gana ahora 2,1 millones de euros al año.
Ya no tienen la flexibilidad de una pequeña empresa ni la libertad de cerrar la tienda, pero su negocio está ahora valorado en 51 millones de euros. Esta cifra se obtiene multiplicando los nuevos beneficios de 2,1 millones de euros anuales por 20 (el multiplicador del inventario de muebles medio mencionado anteriormente) y añadiendo el valor contable actual del negocio de 9 millones de euros, ya que cada tienda tiene un valor contable de 3 millones. La participación del 60% de la pareja tiene ahora un valor total de 30,6 millones de euros.
Las ventajas de vender y poseer acciones
Es fácil ver en este ejemplo cómo el valor de las pequeñas empresas se dispara cuando salen a bolsa. En cierto sentido, los propietarios originales de la empresa se enriquecen de la noche a la mañana. Anteriormente, la cantidad que podían obtener del negocio estaba limitada a los beneficios que obtuvieran. Ahora pueden vender sus acciones en la empresa en cualquier momento y conseguir dinero rápidamente.
Este proceso es la base de Wall Street. El mercado de valores funciona como una gran subasta en la que la propiedad de empresas como APO Furniter, SL se vende al mejor postor cada día. Debido a la naturaleza humana y a las emociones del miedo y la codicia, una empresa puede venderse por mucho más o mucho menos que su valor intrínseco. Un buen inversor aprende a identificar las empresas que se venden actualmente por menos de su valor intrínseco para poder comprar el mayor número posible de acciones.
Preguntas frecuentes
Al igual que hay muchas profesiones relacionadas con el mercado de valores, también hay muchos campos de estudio que te ayudarán a entender mejor cómo funciona el mercado de valores. Si te gusta el análisis fundamental y el seguimiento de las finanzas de una empresa, los intereses en finanzas y administración de empresas pueden ayudarte a desarrollar estas habilidades. Si te gusta mirar los datos de los gráficos de las acciones, quizá prefieras centrarte en la estadística o en otros temas matemáticos.
Hay muchas profesiones que tienen que ver con la bolsa. Uno de los empleos más solicitados es el de comerciante profesional que trabaja para empresas de propaganda. Estos comerciantes utilizan el dinero de la empresa y comparten los beneficios con ella. Los analistas y consultores no necesariamente operan directamente por cuenta propia, sino que pueden trabajar con un equipo para tomar decisiones sobre la compra o venta de acciones. Algunas carreras tienen menos que ver con las decisiones de inversión, como los ingenieros de software que desarrollan la tecnología que hay detrás de las aplicaciones de inversión, el comercio algorítmico, etc. Del mismo modo, los periodistas pueden aprovechar su carrera en los medios de comunicación para centrarse en la cobertura del mercado de valores.
