Tabla comparativa rápida: Bonos vs Letras del Tesoro
| Característica | Bonos | Letras del Tesoro |
|---|---|---|
| Duración | Medio-largo plazo (2 a 30 años) | Corto plazo (3, 6, 12 meses) |
| Rentabilidad esperada | Más alta, en torno al 2%-5% anual o más dependiendo del emisor | Más baja, entre el 3%-3,6% anual actualmente en la eurozona |
| Frecuencia de pago | Pagan intereses (cupón) regularmente, normalmente cada 6 o 12 meses | No pagan intereses periódicos, se compran con descuento |
| Forma de ganancia | Intereses periódicos + devolución del capital al vencimiento | Diferencia entre precio de compra y valor nominal |
| Riesgo asociado | Mayor, especialmente si son corporativos o de países emergentes | Muy bajo, están respaldadas por el Estado |
| Liquidez | Alta, especialmente en bonos soberanos y cotizados | Alta, se pueden vender antes del vencimiento |
| Accesibilidad para inversores minoristas | Desde unos 1.000 € en plataformas como Freedom24 | Desde 1.000 € aprox. a través del Tesoro Público o bancos |
| Impuestos | Tributan por rendimiento del capital mobiliario | También tributan por rendimiento, pero como rendimiento implícito |
| Ideal para… | Inversores que buscan ingresos periódicos y diversificación | Inversores conservadores que priorizan seguridad y liquidez |
| Disponibilidad en plataformas | Muy amplia, especialmente en brokers como Freedom24 | Limitada a canales oficiales o bancos |
¿Qué son los bonos y cómo funcionan?
Los bonos son instrumentos de deuda emitidos por gobiernos, empresas u otras entidades para financiar sus operaciones. Cuando compras un bono, estás prestando dinero al emisor a cambio de recibir pagos periódicos de intereses (conocidos como cupones) y la devolución del capital al vencimiento del bono.
Son una herramienta muy popular entre los inversores porque permiten generar ingresos constantes y planificados. Funcionan como un préstamo, pero tú eres quien presta el dinero, no el banco.
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Tipos de bonos
Existen varios tipos de bonos en función de quién los emite y cómo se estructuran. Aquí te dejo los más importantes:
- Bonos del Estado: Emitidos por gobiernos nacionales. Son considerados muy seguros. Ej: Bonos del Tesoro español.
- Bonos corporativos: Emitidos por empresas. Ofrecen mayor rentabilidad, pero conllevan más riesgo.
- Bonos municipales: Emitidos por gobiernos locales. Tienen ventajas fiscales en algunos países.
- Bonos ligados a inflación: Su rendimiento se ajusta a la inflación, ayudando a proteger tu poder adquisitivo.
- Bonos “High Yield” (alto rendimiento): Emitidos por empresas con baja calificación crediticia. Mucho más riesgo, pero mayor rentabilidad.
- Bonos verdes: Financieramente similares, pero sus fondos se destinan a proyectos sostenibles.
Si estás buscando una plataforma para acceder a bonos diversificados de forma sencilla, Freedom24 es una excelente opción para inversores europeos, ya que permite comprar bonos de gobiernos y empresas de todo el mundo desde importes muy asequibles.
Ventajas y desventajas
✅ Ventajas de los bonos:
- Ingresos estables: Pagan intereses regulares, lo cual es ideal para quienes buscan rentas pasivas.
- Diversificación de cartera: Ayudan a equilibrar una cartera con activos más volátiles como acciones.
- Accesibles: Hay bonos desde 1.000 €, especialmente en plataformas como Freedom24.
- Previsibilidad: Sabes cuánto vas a cobrar y cuándo, lo que aporta seguridad.
❌ Desventajas de los bonos:
- Rentabilidad limitada: Su rendimiento puede ser menor comparado con acciones u otros activos.
- Riesgo de tipo de interés: Si los tipos de interés suben, el valor del bono en el mercado puede bajar.
- Riesgo de crédito: Si el emisor no puede pagar, puedes perder parte o todo tu dinero (esto pasa más en bonos corporativos).
- Menor liquidez en algunos casos: Especialmente en bonos emitidos por pequeñas empresas o en mercados secundarios poco activos.
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¿Qué son las Letras del Tesoro y cómo funcionan?
Después de conocer cómo funcionan los bonos, toca hablar de las Letras del Tesoro, uno de los instrumentos favoritos de los inversores más conservadores. Si buscas una opción segura, a corto plazo y respaldada por el Estado, esto te interesa.
Las Letras del Tesoro son títulos de deuda pública emitidos por el Tesoro de un país, en el caso de España, por el Tesoro Público Español. A diferencia de los bonos, no pagan intereses periódicos, sino que se compran con descuento y al vencimiento recuperas el valor nominal. La ganancia está en esa diferencia.
Por ejemplo, puedes comprar una letra por 980 € y, al vencimiento, recibirás 1.000 €. Esa diferencia es tu rendimiento.
Se emiten normalmente a 3, 6, 9 o 12 meses, lo que las convierte en instrumentos de muy corto plazo y alta liquidez.
Ejemplos reales
Para que lo veas más claro, aquí van algunos ejemplos actuales y reales de Letras del Tesoro en España:
- En la subasta de marzo de 2025, las Letras a 12 meses se adjudicaron con un rendimiento del 3,57% anual.
- Letras a 6 meses ofrecieron un rendimiento cercano al 3,40%.
- Puedes comprar Letras directamente desde la web del Tesoro Público o a través de tu banco, aunque algunos bancos cobran comisiones. Por eso muchos inversores prefieren plataformas más transparentes o incluso combinar estas letras con bonos en brokers como Freedom24 para diversificar.
Ventajas y desventajas
✅ Ventajas de las Letras del Tesoro:
- Muy seguras: Están respaldadas por el Estado, lo que las hace prácticamente sin riesgo de impago.
- Plazo corto: Ideales si quieres recuperar tu dinero pronto o no quieres comprometerlo mucho tiempo.
- Rendimiento competitivo: Con los tipos de interés actuales en Europa, ofrecen rentabilidades atractivas para su perfil de riesgo.
- Fáciles de comprar: Puedes adquirirlas directamente desde casa con una cuenta bancaria y DNI electrónico.
❌ Desventajas de las Letras del Tesoro:
- No generan ingresos periódicos: No hay pagos de intereses durante el periodo, solo cobras al final.
- Rentabilidad limitada: Aunque seguras, su rentabilidad es menor comparada con los bonos a largo plazo o con inversiones de mayor riesgo.
- Menor flexibilidad para vender antes de tiempo: Aunque se pueden vender en el mercado secundario, no siempre hay compradores y podrías recibir menos de lo invertido.
Diferencias clave entre bonos y Letras del Tesoro
Ahora que ya conoces qué son los bonos y las Letras del Tesoro, vamos a entrar en lo que de verdad te interesa: las diferencias clave entre ambos instrumentos. Porque aunque a simple vista puedan parecer parecidos (ambos son deuda), en realidad tienen matices muy importantes que pueden influir en tu decisión de inversión.
Rentabilidad esperada
Aquí es donde muchas veces se inclina la balanza.
- Los bonos suelen ofrecer una rentabilidad más alta, especialmente si hablamos de bonos corporativos o de largo plazo. Puedes encontrar emisiones con intereses del 2% al 5% anual e incluso más, dependiendo del riesgo que asumas y del emisor.
- En cambio, las Letras del Tesoro ofrecen un rendimiento más bajo, pero más seguro. Actualmente en España rondan el 3%-3,6% anual, y se consiguen a través del descuento sobre su valor nominal, no con pagos periódicos.
Si buscas mayor rentabilidad y estás dispuesto a asumir algo de riesgo, los bonos pueden ser más atractivos. Si prefieres seguridad, las letras cumplen muy bien.
Riesgo y volatilidad
La clave está en el emisor y el plazo.
- Las Letras del Tesoro tienen un riesgo prácticamente nulo. Están respaldadas por el Estado y duran muy poco, lo que las hace muy estables.
- Los bonos, especialmente los corporativos o de largo plazo, pueden tener más volatilidad. Pueden verse afectados por los tipos de interés, la situación económica o la solvencia del emisor.
Dicho esto, si inviertes en bonos soberanos de países sólidos y a través de plataformas como Freedom24, puedes tener un buen equilibrio entre rentabilidad y riesgo.
Horizonte temporal
Otra diferencia básica pero clave.
- Letras del Tesoro: Plazos muy cortos, normalmente de 3 a 12 meses. Ideales para aparcar dinero a corto plazo o planificar liquidez cercana.
- Bonos: Diseñados para plazos más largos, desde 2 hasta 30 años. Son instrumentos pensados para el medio y largo plazo.
Aquí depende mucho de tu objetivo: si necesitas el dinero en un año, letra; si es para una planificación más a largo plazo, bono.
Liquidez
Ambos productos son líquidos, pero con diferencias:
- Las Letras del Tesoro se pueden vender antes del vencimiento, pero normalmente el mercado secundario no es muy activo, y podrías no recuperar el 100% si necesitas vender antes.
- Los bonos, especialmente los cotizados y soberanos, tienen mejor liquidez, sobre todo si los compras en mercados organizados o plataformas como Freedom24, donde puedes ver precios en tiempo real y operar al instante.
Fiscalidad
Desde el punto de vista fiscal, son muy parecidos.
- Ambos tributan como rendimientos del capital mobiliario.
- En el caso de las letras, el rendimiento se considera rendimiento implícito (la diferencia entre lo que pagas y lo que cobras al vencimiento).
- En los bonos, tributas por los cupones periódicos y por cualquier ganancia en la venta.
En España, los tramos actuales van desde el 19% al 28% según la cantidad que obtengas.
Facilidad para invertir
Aquí es donde hay diferencias más operativas.
- Las Letras del Tesoro se compran directamente en la web del Tesoro Público o en algunos bancos. Es sencillo, pero algo más limitado, y algunos bancos aplican comisiones.
- Los bonos son más accesibles a través de plataformas especializadas como Freedom24, que te permite invertir desde unos 1.000 €, acceder a bonos de todo el mundo, con información clara y buen soporte.
Conclusión rápida: si eres principiante o quieres máxima seguridad, las letras son una buena puerta de entrada. Si buscas más opciones, diversificación y rendimiento, los bonos tienen más recorrido.
¿Cuál te conviene más según tu perfil de inversor?
Ya conoces a fondo las diferencias entre los bonos y las Letras del Tesoro, ahora toca responder la gran pregunta: ¿cuál es mejor para ti? Y como siempre, en inversiones no hay una única respuesta correcta. Depende de tus objetivos, tu tolerancia al riesgo y el horizonte temporal que tengas.
Aquí te lo desgloso para que puedas tomar una decisión clara y adaptada a tu perfil.
Si buscas seguridad
Si tu prioridad es proteger tu capital y dormir tranquilo, las Letras del Tesoro son tu mejor opción.
- Son productos respaldados por el Estado.
- No tienen apenas volatilidad.
- Son ideales para plazos cortos y para quienes no quieren complicarse.
Además, si tienes liquidez parada en el banco, puedes obtener un rendimiento del 3% o más al año sin asumir apenas riesgos.
Si quieres ingresos periódicos
Aquí los bonos ganan por goleada. Si lo que quieres es:
- Cobrar intereses cada seis o doce meses.
- Tener una fuente estable de rentas.
- Reforzar tu flujo de caja sin vender activos…
Entonces los bonos con cupones regulares son ideales para ti. Y si los combinas con una buena plataforma como Freedom24, puedes elegir bonos de diferentes emisores y escalonar tus vencimientos para mantener ingresos constantes en el tiempo.
Si prefieres crecimiento a largo plazo
¿Tu idea es invertir pensando a años vista? ¿No necesitas liquidez inmediata y quieres aprovechar los intereses compuestos?
En ese caso, los bonos a medio y largo plazo también tienen ventaja:
- Puedes reinvertir los intereses.
- Históricamente han tenido un rendimiento estable.
- Te ayudan a diversificar frente a la renta variable sin asumir excesivo riesgo.
Además, si compras cuando los tipos están altos y los mantienes, puedes obtener muy buenas rentabilidades con poco movimiento.
Casos prácticos
Veamos dos ejemplos para que lo tengas todavía más claro:
👨💼 Carlos, 52 años, conservador y próximo a la jubilación
Carlos quiere proteger su ahorro y no asumir sorpresas. Tiene 20.000 € disponibles y quiere usarlos dentro de un año para ayudar a su hijo con una entrada de piso.
✅ Para él, lo ideal son Letras del Tesoro a 12 meses, con una rentabilidad asegurada y sin sobresaltos. Aparca el dinero con seguridad y gana algo más que dejándolo en una cuenta corriente.
👩💻 Laura, 35 años, perfil medio y enfoque a largo plazo
Laura ya tiene su fondo de emergencia cubierto y busca generar ingresos pasivos mientras construye su cartera de inversión. No necesita el dinero en el corto plazo.
✅ Lo ideal para ella es una cartera de bonos diversificados, comprados a través de Freedom24, que le permitan cobrar cupones periódicos y reinvertir. Puede jugar con distintos plazos y emisores, equilibrando rentabilidad y riesgo.
Opinión de expertos: ¿bonos o Letras del Tesoro en 2025?
En 2025, muchos expertos coinciden en que las Letras del Tesoro siguen siendo una opción muy atractiva a corto plazo, especialmente mientras los tipos de interés en la eurozona se mantienen elevados. Son una herramienta perfecta para inversores conservadores o para quienes quieran mantener liquidez con rentabilidad sin complicarse. Con rendimientos por encima del 3%, su perfil seguro y su plazo reducido las convierte en una alternativa muy competitiva frente a depósitos tradicionales.
Ahora bien, los bonos están volviendo a posicionarse como una excelente oportunidad para el medio y largo plazo, especialmente aquellos emitidos por gobiernos sólidos y empresas bien valoradas. Si los tipos comienzan a bajar a finales de año, como prevén muchos analistas, los bonos adquiridos ahora podrían incluso revalorizarse en mercado, lo que sumaría a los ingresos por cupón. Los expertos recomiendan usar plataformas como Freedom24 para acceder a emisiones internacionales y diversificar riesgos, construyendo una cartera que combine estabilidad y rentabilidad futura.
