Resumen rápido
- Drawdown = caída desde un máximo de la cuenta hasta un mínimo posterior.
- Se calcula así:
(máximo - valor actual o mínimo) / máximo × 100. - No es lo mismo mirar el balance que la equity: las posiciones abiertas pueden esconder pérdidas que todavía no aparecen en el balance.
- El máximo drawdown indica la peor caída registrada durante un periodo.
- No existe un porcentaje de drawdown “correcto” para todas las estrategias.
- Cuanto mayor es la caída, mayor es la rentabilidad necesaria para recuperar el capital perdido.
- La forma más eficaz de contenerlo pasa por controlar tamaño de posición, stops, exposición acumulada y apalancamiento.
¿Qué es el drawdown en Forex exactamente?
El drawdown es la distancia entre un pico de capital y la caída que se produce después.
Imagina este recorrido:
8.000 € → 9.000 € → 10.000 € → 9.200 € → 8.500 €
El máximo alcanzado ha sido 10.000 €. Aunque empezaste con 8.000 €, la referencia para calcular la caída pasa a ser ese máximo de 10.000 €.
Al bajar a 8.500 €:
Drawdown = (10.000 – 8.500) / 10.000 × 100 = 15 %
La cuenta sigue teniendo más dinero que al inicio, pero eso no cambia el dato: desde su máximo ha retrocedido un 15 %.
Esto convierte al drawdown en una métrica especialmente útil para comparar riesgo. Dos estrategias pueden generar un resultado parecido y, sin embargo, una haber soportado caídas mucho mayores para conseguirlo.
También conviene distinguir tres conceptos:
| Concepto | Qué mide |
|---|---|
| Drawdown actual | Caída desde el último máximo hasta el valor que tiene la cuenta en ese momento |
| Drawdown máximo | Mayor caída desde un pico hasta un mínimo posterior registrada durante el periodo analizado |
| Recuperación | Momento en el que la cuenta vuelve a alcanzar el máximo desde el que comenzó la caída |
El máximo drawdown histórico no te dice cuál será el peor drawdown futuro. Solo describe lo que ocurrió en el periodo analizado.
Drawdown sobre balance y sobre equity: la diferencia importante
En Forex, esta distinción puede cambiar por completo la lectura de una cuenta.
El balance refleja principalmente el resultado de las operaciones ya cerradas. La equity incorpora además las ganancias o pérdidas flotantes de las posiciones que siguen abiertas.
Supón que tienes:
| Situación | Balance | Equity |
| Máximo de la cuenta | 10.000 € | 10.000 € |
| Posiciones abiertas en pérdidas | 10.000 € | 8.500 € |
| Tras cerrar las posiciones | 8.500 € | 8.500 € |
Mientras las operaciones permanecían abiertas, mirar únicamente el balance podía hacerte pensar que la cuenta seguía intacta. La equity ya mostraba una caída del 15 %.
Para vigilar el riesgo que estás soportando mientras mantienes operaciones abiertas, la equity suele dar una imagen más completa. La metodología exacta puede variar entre plataformas, estadísticas y programas de trading, así que conviene comprobar siempre qué dato utiliza cada uno.
No confundas tampoco drawdown con margen. Son conceptos relacionados, pero distintos. Si quieres entender cuándo una cuenta empieza a quedarse sin capacidad para mantener posiciones, revisa nuestra guía sobre el nivel de margen en Forex.
Cómo calcular el drawdown paso a paso
La fórmula básica es:
Drawdown (%) = (máximo de la cuenta – mínimo posterior) / máximo de la cuenta × 100
Con un máximo de 10.000 € y una caída hasta 8.500 €:
(10.000 – 8.500) / 10.000 × 100 = 15 %
También puedes expresarlo en dinero:
Drawdown en euros = 10.000 € – 8.500 € = 1.500 €
Lo útil es controlar ambos datos. El porcentaje permite comparar cuentas de distinto tamaño; los euros te dicen qué significa realmente esa caída para tu capital.
Por qué una caída cuesta cada vez más recuperarla
Aquí está uno de los matices más importantes del drawdown: una pérdida del 20 % no se recupera ganando después un 20 %.
La recuperación se calcula sobre un capital que ya es menor:
| Drawdown | Ganancia necesaria para volver al máximo |
| 5 % | 5,26 % |
| 10 % | 11,11 % |
| 20 % | 25 % |
| 30 % | 42,86 % |
| 50 % | 100 % |
En nuestro ejemplo, tras caer de 10.000 € a 8.500 €, necesitas ganar aproximadamente un 17,65 % sobre los 8.500 € restantes para regresar a los 10.000 €.
Este efecto explica por qué la gestión de pérdidas importa tanto. El objetivo no debería ser eliminar todo drawdown —eso no es realista—, sino evitar que una racha negativa coloque la cuenta en una situación cada vez más difícil de recuperar.
¿Qué drawdown es aceptable en Forex?
No existe un porcentaje universal que convierta un drawdown en bueno o malo.
Un 5 %, un 10 % o un 20 % dicen poco si no sabes:
- cuánto arriesga la estrategia en cada operación;
- con qué apalancamiento trabaja;
- cuántas posiciones mantiene simultáneamente;
- cuánto dura una caída normal según su historial;
- qué tamaño tiene la muestra analizada;
- si el cálculo utiliza balance o equity.
Una forma más útil de plantearlo es decidir cuánto estás dispuesto a perder antes de dejar de operar y revisar lo que está ocurriendo.
Ejemplo hipotético: tienes una cuenta de 10.000 € y decides que una pérdida acumulada de 1.000 € obligaría a parar y reevaluar la estrategia. Tu presupuesto máximo de drawdown sería del 10 %. Eso no significa que un 10 % sea recomendable para todo el mundo: significa que has convertido una cantidad difusa de riesgo en una regla concreta.
El error sería elegir primero cuánto quieres ganar y ajustar después el riesgo para intentar llegar más rápido.
En trading con productos apalancados, esa dinámica puede disparar las pérdidas. Finantres trata Forex, CFDs y apalancamiento como productos de riesgo elevado que requieren entender cuánto puedes perder antes de operar con dinero real.
Cómo reducir el drawdown sin intentar adivinar el mercado
Controlar el drawdown depende mucho más de cuánto arriesgas cuando te equivocas que de acertar cada movimiento.
La primera medida es calcular el volumen de cada operación antes de entrar. El lotaje debería adaptarse al dinero que puedes perder y a la distancia del stop, no al tamaño máximo que permita tu broker. Puedes ver el proceso completo en nuestra guía para calcular el tamaño de posición en Forex.
También conviene utilizar un stop loss cuando encaje con tu operativa. Un stop no garantiza siempre la ejecución exacta al precio señalado —pueden existir gaps o deslizamiento—, pero obliga a decidir antes de la entrada dónde deja de tener sentido mantener la operación.
Otro punto clave es mirar el riesgo conjunto, no operación por operación. Tener varias posiciones distintas no significa estar diversificado. Tres operaciones muy expuestas a la misma moneda pueden moverse en tu contra al mismo tiempo.
La relación entre riesgo y recompensa también debe analizarse junto al porcentaje de operaciones ganadoras y las rachas históricas. Una relación atractiva sobre el papel no compensa un tamaño de posición excesivo.
Error común: aumentar el lotaje después de varias pérdidas para “recuperar”. Eso convierte una racha negativa normal en una escalada de exposición justo cuando la cuenta tiene menos margen para equivocarse.
Una regla operativa más sensata es decidir de antemano qué ocurre cuando alcanzas tu límite diario, semanal o total de drawdown: reducir exposición, dejar de abrir nuevas posiciones o detener la operativa para revisar la estrategia. El porcentaje concreto debe adaptarse a tu sistema y tolerancia al riesgo; lo importante es que esté decidido antes de estar bajo presión.
Practicar ese protocolo sin dinero real puede ser útil. En nuestra comparativa de brokers con cuenta demo puedes ver alternativas para probar ejecución, stops y dimensionamiento antes de asumir riesgo real.
Drawdown, apalancamiento y regulación en España
Para un minorista en España, buena parte de la operativa especulativa sobre pares de divisas se ofrece mediante CFDs u otros productos apalancados. La CNMV explica los riesgos específicos de los CFDs, incluidos los derivados cuyo subyacente son divisas.
Las medidas europeas de intervención sobre CFDs incluyen, para clientes minoristas, límites de apalancamiento que llegan hasta 30:1 para los principales pares de divisas, además de cierre de margen y protección frente a saldo negativo. Puedes consultar directamente las medidas de ESMA sobre CFDs.
Estas protecciones no impiden que sufras un drawdown importante. El apalancamiento te permite controlar una exposición superior al capital utilizado como margen; si aprovechas esa capacidad para aumentar demasiado el tamaño de tus posiciones, las variaciones de mercado afectarán mucho más a tu equity.
Por eso, antes de elegir plataforma, no miraría únicamente spreads o apalancamiento. Compararía también regulación, entidad contratante, ejecución, herramientas de control del riesgo y claridad de las condiciones. Puedes hacerlo desde nuestras comparativas de mejores brokers de CFDs y mejores brokers de Forex.
Para este uso concreto —Forex y CFDs con un enfoque técnico y atención especial a la gestión del riesgo— nuestra opción preferida es Axi. Encaja especialmente con traders que quieren trabajar con MetaTrader y ya entienden cómo funcionan el margen y el apalancamiento. No sería nuestra primera elección para alguien que busca inversión tradicional a largo plazo o que todavía no comprende bien los derivados.
Para usuarios europeos, Axi es una marca de Solaris EMEA Ltd, entidad autorizada por CySEC con licencia 433/23; Solaris EMEA Ltd figura asimismo en el registro oficial de la CNMV como empresa del Espacio Económico Europeo en libre prestación de servicios, con número 5234. Puedes ampliar antes nuestra review de Axi en España.
Hay además un ejemplo muy útil de cómo una plataforma puede convertir el drawdown en una regla explícita. En Axi Select, la documentación oficial establece un límite máximo de pérdida del 7 % en las etapas desde Seed hasta Pro 500 y del 10 % en Pro M, y el cálculo tiene en cuenta también pérdidas no realizadas. Son condiciones propias del programa, no un nivel de drawdown recomendable para una cuenta Forex normal. Puedes comprobar la metodología en la documentación oficial de Axi Select.
Si ese tipo de estructura encaja con tu experiencia y tu cuenta es elegible para el programa, puedes consultar la cuenta de Axi Select recomendada por Finantres. La regla importante sigue siendo la misma: una plataforma puede darte herramientas y límites, pero no sustituye tu propia gestión del riesgo.
Conclusión
El drawdown en Forex te dice cuánto terreno pierde tu cuenta desde su mejor punto, y por eso es una de las métricas más útiles para saber si estás asumiendo más riesgo del que parece.
La forma práctica de utilizarlo es sencilla: mídelo sobre una referencia clara, vigila la equity además del balance, define un límite antes de operar y dimensiona cada posición para no agotarlo en pocas operaciones.
No necesitas perseguir un drawdown perfecto. Necesitas uno que puedas explicar, medir y controlar. Si una racha negativa te obliga a improvisar, aumentar el lotaje o intentar recuperar deprisa, el problema ya no es el mercado: es la gestión del riesgo.
