Los activos gestionados son el valor total de mercado de las inversiones gestionadas por una persona o institución, normalmente en nombre de sus clientes. Las instituciones financieras que calculan el AUM incluyen los fondos de inversión, los RIA, los fondos de cobertura, las empresas de capital riesgo y los bancos depositarios. Se utiliza como indicador para medir el rendimiento, aunque su definición y cálculo varía de una institución a otra.
Qué significa AUM y cómo se utiliza
Los activos gestionados (AUM) son el valor total de mercado de las inversiones gestionadas por una persona o institución. El AUM también se conoce como activos bajo gestión y suele utilizarse para mostrar el crecimiento de las empresas de inversión comparando los niveles actuales con los de periodos anteriores. También se compara con el AUM de los competidores para mostrar la competitividad de un fondo o empresa en comparación con sus pares. El AUM no solo sirve como indicador de rendimiento, sino que también es importante porque se utiliza para calcular las comisiones de gestión de una empresa de inversión.
Un inversor que seleccione un asesor financiero o un fondo de inversión tendrá en cuenta el AUM porque mide el tamaño de la institución financiera y es un indicador del éxito del negocio. Además, el AUM determina si una institución debe cumplir la normativa sobre valores y registrarse en algún regulador.
Importante: El valor liquidativo se utiliza para calcular las comisiones de gestión como porcentaje del valor liquidativo. A veces se utiliza como medida del rendimiento de un fondo.
El AUM de una institución fluctúa diariamente por las siguientes razones:
- El dinero que entra y sale de la empresa a través de nuevos clientes y adquisiciones.
- Las fluctuaciones del precio de los activos gestionados.
- Reinversión de los dividendos de los activos gestionados.
¿Qué significa el aumento de AUM?
Las instituciones financieras utilizan el tamaño de sus activos gestionados, especialmente su crecimiento en el tiempo, para demostrar su éxito frente a sus competidores. El aumento de los AUM a lo largo del tiempo puede indicar que la empresa está atrayendo a nuevos clientes, que la empresa está recaudando dinero para sus clientes actuales, o ambas cosas.
El aumento de los activos gestionados es una medida del éxito, porque suele dar lugar a mayores ingresos y a mayores paquetes de compensación para los directivos. Además, los gestores de activos y las instituciones financieras se clasifican en función de sus activos gestionados, por lo que un valor creciente es una señal de confianza de los inversores en el gestor y/o la empresa.
La importancia de los activos gestionados
El AUM es importante por las siguientes razones:
- Los gestores y las instituciones de inversión se clasifican a veces por sus activos gestionados.
- Se utiliza para determinar si un inversor puede optar a diferentes tipos de servicios e inversiones (como un fondo de inversión), basándose en una cantidad mínima pagada por el inversor.
- Se utiliza como herramienta de marketing para atraer a nuevos inversores.
- El nivel de las comisiones de gestión suele depender del tamaño del FMM.
Cálculo del AUM
El cálculo del AUM varía de una empresa a otra. Algunos bancos pueden incluir los depósitos, los fondos de inversión y el efectivo, mientras que otras instituciones solo incluyen los fondos discrecionales. Puede incluir los ingresos de inversión de un fondo de inversión, así como el capital del que dispone el gestor para nuevas inversiones.
Una de las razones por las que el cálculo de los AUM puede diferir son los distintos tipos de modelos de negocio. Un fondo de inversión calcula el AUM de forma diferente a un asesor financiero. Además, el regulador determina lo que puede y no puede incluirse en el cálculo si la empresa es lo suficientemente grande como para caer bajo la jurisdicción de un regulador. Las empresas más pequeñas sujetas a la regulación estatal pueden tener definiciones diferentes de los AUM y de lo que se incluye y no se incluye.
Además, el AUM puede calcularse tanto para un cliente individual como para todo el fondo.
A continuación se muestra un ejemplo sencillo de un fondo de inversión que mantiene acciones, bonos corporativos y gubernamentales, y efectivo:
2.000 millones de euros en acciones + 1.000 millones de euros en bonos corporativos + 1.000 millones de euros en bonos del Estado + 1.000 millones de euros en efectivo = 5.000 millones de euros en AUM.
AUM vs. NAV para fondos de inversión y ETFs
El valor liquidativo (NAV) de un fondo de inversión o ETF es igual al valor de los activos totales del fondo menos sus pasivos totales, dividido por sus acciones en circulación.
Valor liquidativo = (activo total del fondo – pasivo total) / participaciones en circulación.
El valor liquidativo se expresa por unidad y representa el precio por unidad que los inversores pueden comprar para los fondos de inversión y los ETF.
El AUM se refiere al valor total de mercado de los activos gestionados por una persona o empresa (no un fondo de inversión) y no se expresa por acción.
Activos bajo administración (AUA)
Los activos bajo administración (AUA) miden el total de activos para los que una institución financiera presta servicios de administración. En este contexto, la entidad financiera actúa como administrador tercero y el cliente conserva la propiedad y el control de los activos. El banco o la institución financiera cobra una comisión por actuar como gestor de activos, pero no tiene capacidad para gestionar los activos.
Este acuerdo es el más habitual en los fondos de inversión y en los fondos de cobertura cuyas carteras están en manos de otra institución financiera, normalmente un banco. La función principal del gestor es llevar registros precisos y verificar la exactitud de las transacciones.
Los servicios de gestión ofrecidos incluyen
- Liquidación de transacciones y custodia de activos
- Informes de transacciones
- Informes contables y fiscales
Conclusión
El CMA de una empresa se vigila y controla constantemente, ya que es un indicador del éxito de la empresa. También es una herramienta de marketing para atraer a nuevos inversores, ya que a menudo se le compara con sus compañeros debido a su tamaño. Las comisiones de gestión suelen calcularse como un porcentaje de los activos gestionados. Además, los gestores de carteras y los fondos de inversión suelen clasificarse en función de sus activos gestionados.
Preguntas frecuentes
¿Qué empresas tienen más activos gestionados?
Algunas de las empresas con más activos gestionados son BlackRock Inc, Vanguard Group, Fidelity Investments, J.P. Morgan y Goldman Sachs.
¿Qué significa AUM en el sector inmobiliario?
El AUM inmobiliario es el valor total de mercado de los bienes inmuebles que posee una persona o empresa en nombre de los clientes inversores.
