Renta fija
Calculadora de bonos
Estima el precio de un bono a partir de la rentabilidad exigida o calcula su rentabilidad a vencimiento a partir del precio de mercado.
Precio estimado del bono
Introduce los datos del bono para obtener la estimación.
Supuestos del cálculo
Bono de cupón fijo, reembolso del 100 % del nominal y pagos al final de cada periodo. El vencimiento se considera alineado con una fecha de cupón. No se incluyen cupón corrido, impuestos, comisiones, riesgo de crédito ni reinversión de cupones.
Resumen rápido
- Calcular precio: introduces la rentabilidad exigida anual y la herramienta calcula el valor presente de todos los cupones futuros más la devolución del nominal.
- Calcular TIR/YTM: introduces el precio de mercado y la herramienta busca la rentabilidad anual que hace coincidir ese precio con el valor presente de los flujos futuros.
- Necesitas indicar valor nominal, cupón anual, años hasta vencimiento y frecuencia de pago: anual, semestral, trimestral o mensual.
- La TIR mostrada es una rentabilidad anual nominal con capitalización según la frecuencia elegida.
- La calculadora parte de un bono de cupón fijo que devuelve el 100 % del nominal al vencimiento.
- No incluye cupón corrido, impuestos, comisiones, riesgo de crédito ni reinversión de cupones.
Si estás comparando varios escenarios, también puedes apoyarte en nuestras calculadoras financieras para completar otros cálculos.
Cómo usar la calculadora de bonos
Primero elige qué quieres calcular.
Si conoces la rentabilidad que quieres exigir al bono, selecciona el modo de cálculo del precio. Tendrás que introducir:
- Valor nominal.
- Cupón anual.
- Años hasta vencimiento.
- Frecuencia de pago del cupón.
- Rentabilidad exigida anual.
Si conoces el precio de mercado, selecciona el modo TIR/YTM. Los cuatro primeros datos son los mismos, pero en lugar de la rentabilidad exigida tendrás que indicar el precio del bono.
El valor nominal de un bono es la cantidad sobre la que se calcula el cupón y que, bajo los supuestos de esta herramienta, se recupera íntegramente al vencimiento. Por su parte, el cupón del bono es el interés periódico pactado con la emisión.
Error común: si una cotización aparece como 98,50 por cada 100 de nominal y tu bono tiene 1.000 € de nominal, no deberías introducir 98,50 € como precio. En ese ejemplo, el equivalente sería 985 €, siempre que la cotización que estás consultando utilice esa convención.
Qué calcula exactamente cada modo
La herramienta está pensada para un caso concreto de bonos dentro de la renta fija: un bono de cupón fijo, con pagos regulares y devolución del 100 % del nominal al vencimiento.
| Modo | Dato que aportas | Resultado principal |
|---|---|---|
| Calcular precio | Rentabilidad exigida anual | Precio teórico del bono |
| Calcular TIR/YTM | Precio de mercado | Rentabilidad anual nominal a vencimiento |
Modo 1: calcular el precio del bono
En este modo, la calculadora hace tres cosas:
- Calcula cuánto corresponde cobrar en cada fecha de cupón.
- Trae al valor de hoy cada uno de esos pagos utilizando la rentabilidad exigida y la frecuencia seleccionada.
- Hace lo mismo con el nominal que se devuelve al vencimiento.
La suma de todos esos valores presentes es el precio teórico del bono.
Por ejemplo, con un nominal de 1.000 € y un cupón anual del 6 %, el bono genera 60 € anuales en cupones. Si paga semestralmente, serían 30 € cada seis meses; si paga trimestralmente, 15 € por trimestre; y si paga mensualmente, 5 € al mes.
La frecuencia también afecta al descuento de los flujos. Si eliges pagos semestrales, la rentabilidad anual nominal se reparte entre dos periodos al año; si eliges pagos mensuales, entre doce.
Modo 2: calcular la TIR o YTM
Este modo hace el camino contrario. Tú introduces el precio y la calculadora busca qué rentabilidad consigue que el valor actual de todos los cupones y del nominal final sea exactamente igual a ese precio.
La idea es importante: la TIR no es el cupón del bono. Tiene en cuenta los cupones, el precio pagado y la cantidad que se recupera al vencimiento.
El Tesoro Público explica la TIR de los Bonos y Obligaciones del Estado como el tipo de interés que iguala el capital invertido con el valor actualizado de los cobros futuros.
En esta calculadora, la TIR se expresa como rentabilidad anual nominal con capitalización según la frecuencia de pago elegida. No debes interpretarla como una tasa efectiva anual ni como una rentabilidad garantizada.
Cómo interpretar todos los resultados
El precio o la TIR son solo una parte de la información. La calculadora añade varias métricas para que puedas entender mejor qué está ocurriendo con el bono.
| Resultado | Qué significa |
| Precio del bono | Valor presente de los cupones futuros y del nominal final |
| Precio como % del nominal | Qué parte del nominal representa el precio |
| Importe de cada cupón | Dinero que corresponde a cada pago periódico |
| Rendimiento corriente | Cupón anual comparado con el precio del bono |
| Duración modificada | Sensibilidad aproximada del precio ante cambios en la rentabilidad exigida |
| Par, prima o descuento | Indica si el precio está igual, por encima o por debajo del nominal |
Ejemplo rápido: si el nominal es de 1.000 € y el precio calculado es 1.045 €, el bono vale el 104,5 % de su nominal. No significa que “cotice a 104,5 €”, sino a 104,5 por cada 100 de nominal.
Cupón, rendimiento corriente y TIR: no son lo mismo
Esta es una de las confusiones más frecuentes al analizar bonos.
El cupón se calcula sobre el valor nominal. Si un bono tiene un nominal de 1.000 € y paga un cupón anual del 5 %, genera 50 € de cupón al año.
El rendimiento corriente compara esos 50 € con el precio que estás pagando. Si compras el bono por 950 €, el rendimiento corriente es aproximadamente un 5,26 %.
La TIR, en cambio, también tiene en cuenta que has pagado 950 € y que, bajo los supuestos de esta calculadora, recibirás 1.000 € de nominal al vencimiento.
Por eso un mismo bono puede tener un cupón del 5 %, un rendimiento corriente del 5,26 % y una TIR diferente. Cada cifra responde a una pregunta distinta.
Cuándo un bono cotiza a la par, con prima o con descuento
La calculadora clasifica el bono comparando su precio con el valor nominal:
- A la par: precio igual al nominal.
- Con prima: precio superior al nominal.
- Con descuento: precio inferior al nominal.
La relación con la rentabilidad exigida es bastante intuitiva.
Si un bono paga un cupón del 5 % y los inversores exigen una rentabilidad inferior, ese cupón resulta relativamente más atractivo y el precio tiende a subir por encima del nominal.
Si el mercado exige más rentabilidad que el cupón ofrecido, el precio debe bajar para compensar esa diferencia.
Consejo Finantres: no interpretes que un bono con descuento es automáticamente una oportunidad ni que uno con prima está “caro”. El precio solo tiene sentido cuando lo comparas con sus flujos, vencimiento, calidad crediticia y rentabilidad exigida.
Ejemplo práctico: calcular el precio de un bono
Supón un bono hipotético con estas características:
| Dato | Valor |
| Valor nominal | 1.000 € |
| Cupón anual | 5 % |
| Vencimiento | 5 años |
| Frecuencia de pago | Semestral |
| Rentabilidad exigida anual | 4 % |
El bono paga 50 € al año en cupones. Al ser semestral, son 25 € cada seis meses.
Al traer al presente esos diez cupones y los 1.000 € del vencimiento, el precio teórico es aproximadamente 1.044,91 €.
Eso supone:
- Precio sobre nominal: 104,49 %.
- Cupón por pago: 25 €.
- Rendimiento corriente: aproximadamente 4,79 %.
- Duración modificada: aproximadamente 4,41.
- Situación: con prima.
Tiene lógica: el bono paga un cupón del 5 % y tú solo estás exigiendo un 4 %. Para que los flujos futuros encajen con una rentabilidad exigida menor, el precio sube por encima del nominal.
Ejemplo práctico: calcular la TIR de un bono
Mantén el mismo bono —1.000 € de nominal, cupón anual del 5 %, cinco años y pagos semestrales—, pero introduce un precio de mercado de 950 €.
La calculadora obtiene una TIR aproximada del 6,18 % anual nominal con capitalización semestral.
Los demás resultados serían aproximadamente:
- Precio sobre nominal: 95 %.
- Cupón por pago: 25 €.
- Rendimiento corriente: 5,26 %.
- Duración modificada: 4,34.
- Situación: con descuento.
¿Por qué la TIR supera el 5 % del cupón? Porque no solo cobrarías los cupones. Bajo los supuestos de la calculadora, pagarías 950 € y recuperarías 1.000 € de nominal al vencimiento.
Esto no significa que vayas a ganar un 6,18 % seguro. Es la rentabilidad implícita que hace encajar matemáticamente el precio con los flujos previstos del bono.
Qué te dice la duración modificada
La duración modificada sirve para estimar cuánto puede cambiar el precio del bono cuando cambia la rentabilidad exigida.
La CNMV la define como una medida de la sensibilidad del precio de un bono ante variaciones en los tipos de interés.
Si la calculadora muestra una duración modificada de 4,4, una subida de aproximadamente 1 punto porcentual en la rentabilidad exigida implicaría, como primera aproximación, una caída cercana al 4,4 % en el precio. Una bajada de 1 punto produciría un efecto aproximado en sentido contrario.
Es importante la palabra aproximado. La duración modificada funciona mejor para movimientos relativamente pequeños y no recoge por sí sola toda la relación entre precio y rentabilidad.
Cuanto mayor sea la duración modificada, más sensible suele ser el precio del bono a los cambios de tipos.
Supuestos y limitaciones de esta calculadora
Para interpretar correctamente el resultado debes saber qué está suponiendo la herramienta.
Solo bonos de cupón fijo
La calculadora asume que el cupón se mantiene constante hasta el vencimiento. Si estás analizando bonos de cupón variable, necesitas un modelo que permita modificar los flujos futuros.
Se devuelve el 100 % del nominal al vencimiento
No contempla amortizaciones diferentes del nominal introducido, amortizaciones parciales ni estructuras especiales.
Los cupones se pagan al final de cada periodo
Si seleccionas frecuencia semestral, el modelo considera un pago al final de cada semestre. Lo mismo ocurre con las frecuencias anual, trimestral o mensual.
El vencimiento coincide con una fecha de cupón
La herramienta no ajusta un último periodo irregular.
No incluye cupón corrido
Esto es especialmente importante al comparar el cálculo con precios reales de mercado. Si compras un bono entre dos fechas de cupón, puede existir un cupón corrido que esta herramienta no incorpora.
En otras palabras, la calculadora no está diseñada para reconstruir por sí sola el precio efectivo de liquidación de una operación entre cupones.
No incluye impuestos ni comisiones
El resultado es previo a fiscalidad y costes de intermediación. Si quieres entender cómo pueden afectar los impuestos al resultado final, consulta nuestra guía sobre fiscalidad de los bonos.
No incorpora el riesgo de crédito
La calculadora supone que todos los pagos previstos se realizan. En el mundo real, un emisor puede tener más o menos capacidad para devolver intereses y principal.
La CNMV identifica el riesgo de crédito como la posibilidad de no cobrar los intereses o el principal y también recuerda que la renta fija puede tener riesgo de liquidez.
Por eso, antes de interpretar una TIR elevada como algo positivo, conviene evaluar la calidad del bono. Más rentabilidad exigida puede ir acompañada de más riesgo.
No incluye la reinversión de los cupones
La herramienta calcula los flujos del bono, pero no proyecta qué harías con los cupones después de cobrarlos. Si los reinviertes, la rentabilidad final dependerá de las condiciones a las que puedas hacerlo.
Errores comunes al usar una calculadora de bonos
Confundir cupón con rentabilidad. Un bono que paga un cupón del 4 % no tiene por qué ofrecer una TIR del 4 %. El precio puede hacer que la rentabilidad a vencimiento sea mayor o menor.
Introducir mal la frecuencia. Un cupón anual del 6 % con pagos semestrales no significa que cobres un 6 % cada semestre. El cupón anual se reparte entre los pagos del año.
Mezclar precio porcentual y precio en euros. Una cotización de 97,20 suele representar 97,20 por cada 100 de nominal, no necesariamente 97,20 € por todo el bono.
Comparar directamente un precio con cupón corrido con uno que no lo incluye. Esta calculadora no calcula cupón corrido, así que comprueba qué precio te está mostrando tu broker o la fuente de mercado.
Pensar que una TIR alta siempre es mejor. Una TIR elevada puede reflejar un precio bajo, pero ese precio puede estar descontando riesgo de crédito, liquidez u otras incertidumbres.
Usar el modelo para una emisión compleja. Si el bono tiene cupón variable, amortización anticipada, opciones incorporadas o una estructura de pagos distinta, esta calculadora puede no representar correctamente sus flujos.
Qué hacer después de calcular el precio o la TIR
La calculadora te ayuda a comprobar si precio, cupón, vencimiento y rentabilidad exigida son coherentes entre sí. Pero no debería ser el único paso antes de invertir.
Si quieres estimar qué podría ocurrir al reinvertir los cobros, puedes hacer un cálculo separado con nuestra calculadora de interés compuesto o con la calculadora de interés compuesto semestral cuando quieras trabajar específicamente con periodos de seis meses.
No mezcles esos cálculos con la TIR del bono. La TIR responde a la relación entre precio y flujos del bono; una calculadora de interés compuesto sirve para proyectar cómo podría crecer una cantidad reinvertida bajo una tasa determinada.
Si estás decidiendo entre comprar bonos individuales o utilizar un fondo cotizado, nuestra comparativa de bonos frente a ETF de renta fija puede ayudarte a entender las diferencias en diversificación, vencimiento, liquidez y gestión.
Y si ya tienes claro que quieres comprar emisiones individuales, puedes revisar los mejores brokers para bonos y comparar no solo comisiones, sino también mercados disponibles, oferta de emisiones, divisas, ejecución y documentación.
Conclusión
Una calculadora de bonos es útil cuando la utilizas para entender la relación entre precio, cupón, vencimiento y rentabilidad, no cuando te limitas a mirar un porcentaje aislado.
Usa el modo precio cuando conozcas la rentabilidad que quieres exigir. Usa el modo TIR cuando ya tengas un precio de mercado y quieras saber qué rentabilidad a vencimiento está implícita en esos flujos.
Después, pon el resultado en contexto. La herramienta supone un bono de cupón fijo, devolución del 100 % del nominal y pagos regulares, y deja fuera cupón corrido, impuestos, comisiones, riesgo de crédito y reinversión de cupones. Ese último paso de interpretación es tan importante como el cálculo.
