Deuda pública española
Calculadora de Bonos del Estado
Estima la TIR anual, los cupones y el resultado total antes de impuestos de un Bono u Obligación del Estado si lo mantienes hasta vencimiento.
Ejemplo precargado: Bono a 5 años de la subasta del 06/08/2026, con liquidación el 11/08/2026.
TIR anual estimada
Calculada manteniendo el bono hasta vencimiento.
Cálculo estimativo para bonos con cupón anual regular. No incluye impuestos, inflación, reinversión de cupones ni una posible venta antes del vencimiento. No usar para bonos indexados a inflación o cupones irregulares.
Ver flujos de caja y método de cálculo
El desembolso suma el precio ex-cupón, el interés corrido y las comisiones. La TIR es el tipo anual que iguala ese desembolso con el valor actual de los cupones futuros y el reembolso del nominal, usando fracciones del período anual de cupón.
| Fecha | Cupón | Amortización | Flujo total |
|---|
Resumen rápido
- Cada título representa 1.000 € de nominal, por lo que 5 títulos equivalen a 5.000 € de nominal.
- El desembolso inicial suma precio ex-cupón + interés corrido + comisiones de compra.
- El cupón anual se calcula sobre el nominal, no sobre lo que hayas pagado por el bono.
- La rentabilidad total acumulada mide la ganancia o pérdida total sobre tu desembolso durante todo el periodo.
- La TIR anual estimada expresa esos flujos como una rentabilidad anualizada teniendo en cuenta cuándo se producen.
- Si quieres entender primero el producto, consulta nuestra guía de Bonos del Estado y, para situarlo dentro del conjunto de productos de deuda, la guía de renta fija.
Cómo usar la calculadora de Bonos del Estado
La herramienta está diseñada para una compra que se mantiene hasta el vencimiento. Los Bonos y Obligaciones del Estado españoles pagan cupón anual y su nominal es de 1.000 € por título; al vencimiento se devuelve el valor nominal.
Antes de introducir datos, conviene tener claro qué representa cada campo:
| Dato | Qué debes introducir | Error que conviene evitar |
|---|---|---|
| Número de títulos | Cuántos títulos compras. Cada uno equivale a 1.000 € de nominal. | Confundir títulos con euros invertidos. |
| Precio de compra ex-cupón | El precio limpio como porcentaje del nominal. Por ejemplo, 98,50 significa 985 € por cada 1.000 € nominales. | Escribir 0,985 en lugar de 98,50 o introducir un precio que ya incluya el cupón corrido. |
| Interés corrido | El cupón devengado desde el último pago, también como porcentaje del nominal. | Olvidarlo y subestimar el desembolso real. |
| Cupón anual | El porcentaje anual aplicado al nominal. | Tratar el cupón como si fuera la TIR. |
| Fecha de liquidación | La fecha en la que se liquida la compra. | Usar una fecha distinta a la que corresponde a la operación. |
| Fecha de vencimiento | La fecha en la que se reembolsa el nominal y se paga el último cupón. | Usar el plazo original del bono en vez del tiempo que realmente queda. |
| Comisiones totales de compra | El coste total de compra en euros, si existe. | Introducir una comisión por título cuando el campo pide el total. |
Si necesitas repasar conceptos, aquí explicamos qué es el valor nominal de un bono y cómo funciona el cupón de un bono.
Ejemplo rápido: si compras 2 títulos a 98,50 %, el precio ex-cupón son 1.970 €. Si el interés corrido es del 0,40 %, añades 8 €. Con 5 € de comisiones, el desembolso inicial sería 1.983 €.
Qué calcula la herramienta y cómo interpretar cada resultado
| Resultado | Qué significa |
| Nominal total | Número de títulos × 1.000 €. Es la referencia para calcular el cupón y el importe que se reembolsa al vencimiento. |
| Desembolso inicial | Lo que pagas realmente: precio ex-cupón + interés corrido + comisiones de compra. |
| Cupón anual | Nominal total × porcentaje de cupón. |
| Cupones pendientes | Número de pagos anuales que quedan y suma total de esos cobros hasta vencimiento. |
| Resultado monetario antes de impuestos | Cupones pendientes + reembolso del nominal – desembolso inicial. |
| Rentabilidad total acumulada | Resultado monetario dividido entre el desembolso inicial. Mide todo el periodo, no un año. |
| TIR anual estimada | Tasa anual que iguala el desembolso inicial con el valor actualizado de todos los cobros futuros. |
El desembolso puede expresarse así:
Desembolso = nominal × (precio % + interés corrido %) / 100 + comisiones
Y la rentabilidad total acumulada:
Rentabilidad total = resultado monetario / desembolso inicial × 100
La TIR responde a otra pregunta. De forma simplificada:
Desembolso inicial = Σ flujo futuro / (1 + TIR)^t
Donde t representa el tiempo que falta desde la liquidación hasta cada cobro.
El Tesoro explica que la rentabilidad de Bonos y Obligaciones combina el cupón con la diferencia entre el precio de compra y el precio de reembolso, y que la TIR es la tasa que iguala financieramente el capital invertido con el valor actualizado de los cobros futuros.
Los Bonos y las Obligaciones del Estado funcionan de forma muy parecida; la diferencia principal está en el plazo. Si quieres verlo con detalle, consulta nuestra comparación entre Bonos y Obligaciones del Estado.
Rentabilidad total y TIR anual no son lo mismo
Esta diferencia es clave.
Imagina un ejemplo hipotético con 3 títulos, 3.000 € de nominal, un precio ex-cupón del 97,50 %, interés corrido del 0,12 %, 6 € de comisión, cupón anual del 3 % y cuatro pagos de cupón pendientes.
El desembolso sería:
2.925 € + 3,60 € + 6 € = 2.934,60 €
El cupón anual sería de 90 €, de modo que cobrarías 360 € en cuatro cupones. Al vencimiento recuperarías además los 3.000 € de nominal.
El resultado monetario antes de impuestos sería:
3.360 € – 2.934,60 € = 425,40 €
La rentabilidad total acumulada sería aproximadamente:
425,40 / 2.934,60 = 14,50 %
Ese 14,50 % corresponde al conjunto del periodo. No significa que el bono rente un 14,50 % cada año. Si los cuatro cobros estuvieran separados aproximadamente por un año, la TIR rondaría el 3,6 % anual. La calculadora utiliza las fechas introducidas para estimar la tasa anualizada.
Consejo práctico: usa la rentabilidad total para saber cuánto ganarías o perderías durante toda la operación. Usa la TIR para comparar el rendimiento anualizado de alternativas con vencimientos diferentes.
Por qué el cupón y el precio ex-cupón pueden engañarte si los miras por separado
Un bono con cupón del 4 % no tiene por qué darte una TIR del 4 %.
Si compras un título de 1.000 € nominales al 104 %, pagas 1.040 € antes de sumar interés corrido y costes. Aunque cobres 40 € de cupón anual, al vencimiento el reembolso será de 1.000 €. Esa diferencia reduce la rentabilidad efectiva.
Si, por el contrario, compras al 96 %, partes de 960 € y al vencimiento recibes 1.000 €. Esa recuperación hasta la par se añade económicamente a los cupones.
Por eso, comprar por debajo de 100 % suele empujar la TIR por encima del cupón, mientras que comprar por encima de 100 % suele hacer lo contrario, siempre que el resto de factores se mantenga. El interés corrido y las comisiones también pesan.
El precio ex-cupón es el precio del bono sin incluir el cupón que ya se ha devengado desde el último pago. El Tesoro indica que las ofertas competitivas de Bonos y Obligaciones se formulan ex-cupón y que al precio correspondiente se añade el cupón corrido devengado.
Error común: introducir en “precio ex-cupón” un importe que tu intermediario ya muestra con el cupón corrido incluido y volver a sumar el interés corrido aparte. Eso duplicaría ese componente y distorsionaría la TIR. Antes de copiar el precio, comprueba si tu fuente muestra precio limpio o precio efectivo.
Puedes contrastar las características del producto en la ficha oficial de Bonos y Obligaciones del Estado del Tesoro Público y la mecánica de precio y rentabilidad en las preguntas frecuentes del Tesoro Público.
Cuándo sirve esta calculadora y cuándo no
La herramienta está pensada para un caso concreto: compras un Bono u Obligación del Estado de cupón fijo anual, sus flujos son regulares y lo mantienes hasta vencimiento.
Tiene sentido usarla para:
- estimar la TIR de una referencia de cupón fijo;
- comparar bonos con precios y vencimientos diferentes;
- ver el efecto de comprar por encima o por debajo de la par;
- medir cuánto pesan las comisiones de compra;
- estimar cuántos cupones quedan y cuánto cobrarías en total.
No está diseñada para:
- bonos ligados a inflación;
- bonos con cupón variable o pagos irregulares;
- estructuras especiales o flujos no regulares;
- estimar una venta antes del vencimiento;
- calcular impuestos;
- descontar inflación;
- simular la reinversión de los cupones.
Si quieres distinguir mejor qué instrumentos entran en cada grupo, revisa los tipos de Bonos del Estado. Y si lo que tienes delante son Letras, utiliza su lógica propia: las Letras no pagan cupón anual. Aquí tienes la comparativa entre Bonos y Letras del Tesoro.
Qué pasa si vendes el bono antes del vencimiento
La TIR que muestra esta calculadora parte de que mantienes el bono hasta la fecha final y cobras los flujos previstos. Si vendes antes, la operación cambia por completo.
El precio de mercado de un bono puede subir o bajar. Si los tipos de interés de mercado aumentan, el precio de los bonos ya emitidos suele caer; si los tipos bajan, puede ocurrir lo contrario. El efecto suele ser más fuerte cuanto mayor es la sensibilidad del bono a los tipos.
Por eso, mantener hasta vencimiento y vender antes son dos escenarios distintos. La calculadora no intenta adivinar el precio futuro de venta y no debería usarse para hacerlo.
Tampoco conviene confundir “Deuda del Estado” con “sin riesgo”. La herramienta parte de que los pagos previstos se realizan según las condiciones del bono; no modela escenarios de impago ni cambios de mercado. Si quieres profundizar, consulta nuestra guía sobre la seguridad de los Bonos del Estado.
Fiscalidad, inflación y reinversión: tres cosas que la calculadora no incluye
Los resultados son brutos y antes de impuestos.
En España, los cupones de Bonos y Obligaciones del Estado tienen la consideración de rendimientos del capital mobiliario, y el rendimiento derivado de la transmisión o amortización se calcula, con carácter general, por diferencia entre el valor de transmisión o reembolso y el de adquisición o suscripción, teniendo en cuenta los gastos accesorios que procedan según la normativa.
La herramienta no aplica tipos impositivos ni retenciones. Para profundizar, revisa nuestra guía sobre fiscalidad de los bonos y la información fiscal oficial de la Agencia Tributaria sobre activos financieros.
Tampoco descuenta la inflación. Una TIR nominal positiva no implica que tu poder adquisitivo aumente en esa misma proporción.
Y no simula qué haces con los cupones después de cobrarlos. Si quieres estudiar por separado un escenario en el que reinviertes esos cobros a una tasa que tú decidas, puedes usar nuestra calculadora de interés compuesto. No mezcles ese resultado con la TIR de esta herramienta: responden a preguntas distintas.
Qué datos conviene comprobar antes de calcular
La calidad del resultado depende de lo que introduzcas. Antes de dar por buena una TIR, revisa la referencia exacta del bono, el precio ex-cupón, el interés corrido, la fecha de liquidación, el vencimiento, el cupón y las comisiones de compra.
Si compras en mercado secundario, comprueba además si el intermediario muestra el precio limpio o el efectivo total y qué costes te aplica. Si existen costes posteriores que la calculadora no recoge —por ejemplo, custodia u otros cargos del intermediario—, tu rentabilidad real puede ser menor que la estimación.
Si vas a operar mediante un intermediario, no compares solo la rentabilidad. También importan el acceso a la referencia concreta, los costes, la ejecución y la información que recibes. Nuestra selección de mejores brokers de bonos puede ayudarte a comparar opciones antes de operar.
Y si quieres ampliar el análisis con otras herramientas, tienes reunidas nuestras calculadoras financieras.
Conclusión
La calculadora de Bonos del Estado sirve para poner números a una pregunta que el cupón, por sí solo, no responde: qué rentabilidad anualizada implica realmente tu compra si mantienes el bono hasta vencimiento.
Mira primero el desembolso real, después los cupones y el reembolso, y finalmente la TIR. Si compras por debajo o por encima de la par, esa diferencia importa. El interés corrido y las comisiones también.
Usa el resultado como una estimación para comparar escenarios, no como una promesa. Si la operación depende de vender antes, de cupones no regulares, de inflación o de fiscalidad neta, necesitas un análisis distinto.
