Resumen rápido
- Las Letras del Tesoro son deuda pública a corto plazo emitida por el Estado.
- Los depósitos a plazo fijo son productos bancarios con una rentabilidad pactada.
- Las Letras suelen tener plazos de 3, 6, 9 y 12 meses.
- Los depósitos pueden ir desde pocos meses hasta varios años.
- Las Letras no están cubiertas por el Fondo de Garantía de Depósitos, pero están respaldadas por el Estado español.
- Los depósitos bancarios sí pueden estar cubiertos hasta 100.000 € por titular y entidad, si el banco está adherido a un fondo de garantía.
- Si buscas comparar ofertas bancarias, empieza por los mejores depósitos a plazo fijo.
Qué son las Letras
Las Letras del Tesoro son valores de deuda pública a corto plazo. Cuando compras una Letra, estás prestando dinero al Estado español durante un periodo concreto.
El Tesoro emite Letras habitualmente a:
- 3 meses.
- 6 meses.
- 9 meses.
- 12 meses.
Funcionan al descuento. Esto significa que compras la Letra por debajo de su valor nominal y, al vencimiento, cobras el valor completo.
Ejemplo sencillo: compras una Letra por 9.750 € y al vencimiento recibes 10.000 €. La diferencia, 250 €, es tu rendimiento bruto.
El Tesoro Público publica los resultados de las últimas subastas, con la rentabilidad de cada plazo. Esa rentabilidad cambia en cada emisión según la demanda del mercado y el entorno de tipos.
Qué es un depósito
Un depósito a plazo fijo es un producto bancario en el que entregas una cantidad de dinero al banco durante un plazo acordado. A cambio, el banco te paga un interés pactado.
Puede ser a:
- 3 meses.
- 6 meses.
- 12 meses.
- 24 meses.
- 36 meses o más.
La gran ventaja del depósito es que suele ser fácil de entender: sabes cuánto metes, durante cuánto tiempo y qué TAE te ofrece el banco.
La parte que debes revisar es la letra pequeña: cancelación anticipada, importe mínimo, comisiones, renovación automática y fondo de garantía aplicable.
Si quieres profundizar en rentabilidades actuales, puedes leer nuestra guía sobre qué intereses dan los bancos a plazo fijo.
Diferencias principales
La comparación rápida sería esta:
| Punto | Letras del Tesoro | Depósitos a plazo fijo |
|---|---|---|
| Quién responde. | Estado español. | Banco que emite el depósito. |
| Plazos habituales. | 3, 6, 9 y 12 meses. | Desde pocos meses hasta varios años. |
| Rentabilidad. | Depende de cada subasta. | La fija el banco en la oferta. |
| Importe mínimo. | 1.000 € de nominal. | Depende del banco; puede ser 1 €, 500 €, 5.000 € o más. |
| Liquidez. | Puedes vender antes, pero dependes del mercado. | Depende de si permite cancelación anticipada. |
| Fiscalidad. | Rendimiento del capital mobiliario. | Rendimiento del capital mobiliario. |
| Garantía. | Respaldo del Estado. | Fondo de garantía hasta 100.000 €, si aplica. |
| Contratación. | Tesoro, Banco de España o intermediarios. | Banco o plataforma de depósitos. |
La decisión no va solo de rentabilidad. Va de comodidad, plazo, seguridad jurídica, necesidad de liquidez y facilidad para gestionar el producto.
Rentabilidad comparada
Las Letras del Tesoro han vuelto a ser atractivas porque ofrecen una rentabilidad razonable para plazos cortos. En subastas recientes, las Letras a 6 y 12 meses se han movido aproximadamente en el entorno del 2 % al 3 % bruto anual, con variaciones según el plazo.
Los depósitos a plazo fijo también pueden moverse en rangos parecidos, pero con más dispersión. Algunos grandes bancos pagan poco; otros bancos online, bancos medianos o depósitos europeos pueden acercarse o superar la rentabilidad de las Letras.
La diferencia práctica es esta:
- En Letras, aceptas la rentabilidad que sale de la subasta o compras en mercado secundario.
- En depósitos, comparas ofertas concretas de bancos.
- En Letras, el emisor es el Estado.
- En depósitos, el riesgo depende del banco y del fondo de garantía.
Consejo experto: si una Letra y un depósito pagan parecido, no elijas solo por el decimal. Mira también si puedes cancelar, qué comisiones hay, qué fondo cubre el depósito y si te resulta fácil contratarlo.
Seguridad de cada opción
Las Letras del Tesoro están respaldadas por el Estado español. Eso no significa que sean “sin riesgo” en sentido absoluto, pero el riesgo de impago en Letras a corto plazo emitidas por España suele considerarse muy bajo.
Los depósitos tienen otra lógica. Si contratas un depósito en un banco español adherido al Fondo de Garantía de Depósitos, el saldo está cubierto hasta 100.000 € por titular y entidad.
Si contratas un depósito europeo, el fondo aplicable será el del país donde esté autorizado el banco. En la Unión Europea, la cobertura está armonizada en 100.000 € por depositante y entidad, como explica la Comisión Europea.
Esto no hace automáticamente mejor o peor una opción. Pero cambia quién responde.
Ejemplo práctico: si tienes 20.000 €, tanto una Letra del Tesoro como un depósito cubierto pueden ser opciones prudentes. Si tienes 150.000 € en un único depósito bancario, ya superas el límite ordinario de cobertura. Ahí conviene repartir o comparar con más cuidado.
Liquidez antes del vencimiento
Aquí hay una diferencia importante.
Con una Letra del Tesoro, si necesitas el dinero antes del vencimiento, puedes venderla en el mercado secundario. Pero el precio puede variar. Si los tipos han subido desde que compraste, podrías vender con pérdida.
Con un depósito, todo depende del contrato. Algunos permiten cancelación anticipada; otros no. Y si permiten cancelar, normalmente puedes perder parte o todos los intereses.
El Banco de España explica que, si un depósito permite cancelación anticipada, la penalización no puede superar los intereses brutos devengados desde el inicio hasta la cancelación.
Para profundizar, tienes esta guía sobre si puedes retirar un depósito a plazo fijo antes del vencimiento.
Advertencia importante: si ese dinero es tu colchón de emergencia, ninguna de las dos opciones debería comerse toda tu liquidez. Mejor dejar una parte disponible en cuenta o producto flexible.
Fiscalidad: qué cambia
Fiscalmente, Letras y depósitos se parecen bastante: el rendimiento tributa como rendimiento del capital mobiliario dentro de la base del ahorro.
En las Letras, el Tesoro Público explica que la diferencia entre el importe obtenido en la venta o amortización y lo pagado en la compra se considera rendimiento de capital mobiliario.
En los depósitos, los intereses también tributan como rendimiento del capital mobiliario.
La diferencia práctica está en la retención:
- En depósitos españoles, lo habitual es que el banco practique retención.
- En Letras, el rendimiento se declara en IRPF, pero su tratamiento operativo puede ser distinto.
- En depósitos extranjeros, puede haber dudas adicionales por retenciones, país del banco o información fiscal.
Caso realista: si compras Letras directamente y también tienes depósitos extranjeros, no mires solo la rentabilidad bruta. Revisa cómo se declara cada producto y si tendrás que gestionar más documentación.
Importe mínimo y acceso
Las Letras del Tesoro tienen un importe nominal mínimo de 1.000 € y se compran por múltiplos de esa cifra.
Puedes adquirirlas a través de:
- Tesoro Público.
- Banco de España.
- Banco o bróker intermediario.
- Plataformas o entidades que faciliten la operativa.
Los depósitos son más variados. Algunos permiten empezar con importes bajos, mientras otros exigen 5.000 €, 10.000 € o más.
Aquí los depósitos pueden ser más cómodos para quien quiere probar con poco dinero. Las Letras pueden ser muy claras, pero exigen entender mejor la subasta, el precio de compra y el vencimiento.
Si te interesa comprar Letras desde una entidad bancaria, puedes revisar guías como comprar Letras del Tesoro en BBVA o comprar Letras del Tesoro en MyInvestor.
Comisiones y costes
En Letras del Tesoro, el coste depende de cómo las compres.
Si compras directamente en una cuenta del Tesoro, los costes pueden ser bajos, pero debes revisar transferencias, cuenta directa y operativa. Si compras mediante banco o bróker, puede haber comisiones de custodia, compra, venta o mantenimiento.
En depósitos, normalmente no hay comisión explícita por contratar el depósito, pero sí pueden aparecer costes indirectos:
- Cuenta asociada con comisión.
- Vinculación.
- Comisiones si no cumples condiciones.
- Penalización por cancelación.
- Menor rentabilidad si cancelas antes.
- Costes fiscales o administrativos en depósitos extranjeros.
Error común: comparar una Letra al 2,60 % con un depósito al 2,70 % sin mirar comisiones, fiscalidad y condiciones. Una pequeña diferencia de rentabilidad puede desaparecer si hay costes o trámites extra.
Cuándo convienen Letras
Las Letras del Tesoro pueden encajar si:
- Quieres prestar dinero al Estado español a corto plazo.
- Buscas plazos de 3 a 12 meses.
- No necesitas cancelar antes del vencimiento.
- Te sientes cómodo con subastas o mercado secundario.
- Quieres diversificar fuera de bancos.
- Buscas una referencia transparente de rentabilidad.
- Tienes importes de 1.000 € o múltiplos.
Suelen tener sentido para ahorradores conservadores que quieren una alternativa al depósito y aceptan una operativa algo menos bancaria.
Ejemplo práctico: tienes 10.000 € que no necesitas durante 12 meses y quieres una opción respaldada por el Estado. Una Letra puede encajar si la rentabilidad de la subasta te compensa y no te importa esperar al vencimiento.
Cuándo convienen depósitos
Los depósitos a plazo fijo pueden encajar si:
- Prefieres contratar directamente con un banco.
- Quieres saber la TAE exacta antes de firmar.
- Buscas plazos variados, incluso superiores a 12 meses.
- Quieres comparar muchos bancos.
- Valoras la cobertura del fondo de garantía.
- Necesitas opción de cancelación anticipada.
- Quieres evitar la operativa de subastas.
También pueden ser interesantes si encuentras bancos europeos con rentabilidades superiores a las Letras y condiciones claras.
Para comparar, puedes mirar mejores depósitos a plazo fijo europeos o mejores depósitos en bancos extranjeros.
Consejo experto: si eliges depósitos extranjeros, revisa siempre país, fondo de garantía, fiscalidad y cancelación. No basta con que la TAE sea más alta.
Comparativa con 10.000 €
Imagina que tienes 10.000 € y dudas entre Letras o depósito.
| Producto | Rentabilidad bruta hipotética | Ganancia bruta aproximada |
|---|---|---|
| Letra a 12 meses al 2,50 %. | 2,50 %. | 250 €. |
| Depósito a 12 meses al 2,75 %. | 2,75 %. | 275 €. |
| Depósito a 6 meses al 2,50 %. | 2,50 % TAE. | Unos 125 € brutos. |
| Letra a 6 meses al 2,40 %. | 2,40 % anualizado. | Unos 120 € brutos. |
Estas cifras son ejemplos orientativos, no una oferta real.
La lectura importante es que una diferencia de 0,25 puntos en 10.000 € supone unos 25 € brutos al año. No siempre merece la pena complicarse mucho por una diferencia pequeña si la alternativa tiene más trámites, menos liquidez o más letra pequeña.
Qué elegir según perfil
La decisión se puede resumir así:
| Perfil | Puede encajar mejor |
|---|---|
| Buscas máxima sencillez bancaria. | Depósito a plazo fijo. |
| Quieres respaldo directo del Estado. | Letras del Tesoro. |
| Quieres plazos cortos de 3 a 12 meses. | Letras o depósitos cortos. |
| Quieres plazos de 2 o 3 años. | Depósitos. |
| Quieres poder cancelar. | Depósito cancelable o cuenta remunerada. |
| Quieres comparar rentabilidades europeas. | Depósitos europeos. |
| Quieres evitar bancos concretos. | Letras del Tesoro. |
| Tienes menos de 1.000 €. | Depósito o cuenta remunerada. |
Si quieres flexibilidad, también puedes valorar una cuenta remunerada, aunque la rentabilidad puede cambiar y suele tener límites o promociones.
Se pueden combinar
Sí, y muchas veces es lo más sensato.
No tienes por qué elegir solo Letras o solo depósitos. Puedes repartir el ahorro según plazo y necesidad de liquidez.
Ejemplo:
- 5.000 € en cuenta remunerada para liquidez.
- 10.000 € en Letras a 6 o 12 meses.
- 10.000 € en depósito a 12 meses.
- Otro importe en depósitos a más plazo si no lo necesitas.
Esto reduce el riesgo de quedarte sin dinero disponible y te permite comparar resultados reales.
Consejo experto: escalonar vencimientos es muy útil. En vez de meter 30.000 € a 12 meses, puedes repartir entre 3, 6 y 12 meses. Así cada cierto tiempo recuperas una parte y decides si reinvertir.
Riesgos que debes revisar
Aunque ambas opciones son conservadoras, no son idénticas.
En Letras:
- Puede haber pérdida si vendes antes del vencimiento.
- La rentabilidad final depende de la subasta si compras en primario.
- Hay riesgo de reinversión si al vencimiento los tipos bajan.
- Puede haber comisiones si compras mediante intermediario.
- La operativa puede ser menos intuitiva que un depósito.
En depósitos:
- Puede no permitir cancelación anticipada.
- Puedes perder intereses si cancelas.
- La rentabilidad puede ser baja en grandes bancos.
- Debes revisar fondo de garantía.
- En depósitos extranjeros, hay más matices fiscales y administrativos.
- Puede haber vinculación o condiciones.
Advertencia importante: ni Letras ni depósitos deberían sustituir tu colchón de emergencia. Si puedes necesitar el dinero en cualquier momento, busca liquidez antes que unas décimas más de rentabilidad.
Cómo decidir paso a paso
Antes de elegir, haz esta revisión:
- Decide cuánto dinero no necesitas tocar.
- Define el plazo: 3, 6, 9, 12 meses o más.
- Compara rentabilidad bruta.
- Resta comisiones o costes.
- Revisa fiscalidad.
- Mira si puedes cancelar antes.
- Comprueba quién responde: Estado o fondo de garantía.
- Calcula la ganancia en euros, no solo en porcentaje.
- Evita productos combinados si no los entiendes.
- No superes límites de cobertura sin motivo.
Si la diferencia de rentabilidad es pequeña, elige la opción que entiendas mejor y que te dé más tranquilidad.
Conclusión
Las Letras del Tesoro y los depósitos a plazo fijo son dos alternativas razonables para rentabilizar ahorro conservador, pero no son iguales.
Las Letras pueden encajar si quieres deuda pública española, plazos cortos y una rentabilidad transparente marcada por subasta. Los depósitos pueden encajar mejor si prefieres contratar con un banco, comparar TAE cerrada, acceder a plazos más largos o buscar cancelación anticipada.
La mejor opción depende de tu perfil. Si priorizas respaldo del Estado y no necesitas liquidez, Letras. Si priorizas sencillez bancaria, variedad de plazos y cobertura del fondo de garantía, depósitos. Y si tienes dudas, combinar ambas puede ser más sensato que apostar todo a una sola opción.
Lo importante es no decidir solo por el porcentaje. Mira rentabilidad neta, plazo, liquidez, comisiones, fiscalidad y seguridad real antes de mover tu dinero.
