Resumen rápido
- Colonial, Unicaja, Naturgy, BBVA y Enagás están entre las compañías con mayor rentabilidad por dividendo del IBEX 35 bajo una comparación que excluye grandes extraordinarios.
- Naturgy sigue siendo nuestra primera opción para estudiar por la combinación entre remuneración, recurrencia y visibilidad: la compañía ha fijado una remuneración total de 1,80 € por acción con cargo a 2026.
- Repsol destaca por tener una estrategia explícita de crecimiento de la remuneración, aunque depende mucho más del ciclo energético.
- Enagás ofrece una referencia muy clara de 1 € bruto por acción y ha manifestado su voluntad de mantenerla más allá de 2026.
- Logista mantiene una remuneración elevada, pero conviene separar el dividendo ordinario de los componentes extraordinarios y vigilar un payout históricamente alto.
- Telefónica y Banco Sabadell demuestran por qué no conviene ordenar una cartera únicamente por yield: una cifra histórica puede incorporar pagos que no se van a repetir.
- No elegiríamos una acción simplemente porque aparezca primera al ordenar el IBEX por rentabilidad por dividendo.
Qué entendemos por un buen dividendo del IBEX
La primera cifra que suele mirar un inversor es la rentabilidad por dividendo: cuánto representa el dividendo anual respecto al precio de la acción.
La fórmula es sencilla:
Rentabilidad por dividendo = dividendo anual por acción / precio de la acción × 100
Es útil, pero tiene una trampa.
Ejemplo ilustrativo: una empresa que paga 1 € anual y cotiza a 20 € ofrece una rentabilidad del 5 %. Si la cotización cae a 12 € y el mercado teme que ese pago vaya a recortarse, la rentabilidad teórica subiría al 8,3 %. El porcentaje parece mucho mejor, aunque la situación de la empresa podría ser bastante peor.
Por eso añadimos otros tres filtros.
El primero es el payout, es decir, qué parte de los beneficios se destina al accionista. Un payout alto no es automáticamente malo, pero cuanto menos margen quede dentro del negocio, más importante es comprobar la estabilidad de los beneficios y de la caja.
El segundo es distinguir el dividendo ordinario de pagos extraordinarios. Cobrar un extraordinario puede ser estupendo para quien ya es accionista, pero no tiene sentido proyectarlo indefinidamente.
Y el tercero es revisar caja, deuda, beneficio y perspectivas del negocio. Nuestra guía sobre ratios para evaluar acciones de dividendos profundiza en estos puntos sin necesidad de convertir este ranking en un análisis fundamental completo.
Qué significan un 4 %, un 6 % y un 8 % de rentabilidad
Para verlo de forma práctica, imagina una inversión de 10.000 € y que el dividendo se mantiene durante todo el ejercicio:
| Rentabilidad por dividendo | Dividendo bruto anual | Tras una retención inicial del 19 % |
|---|---|---|
| 4 % | 400 € | 324 € |
| 6 % | 600 € | 486 € |
| 8 % | 800 € | 648 € |
Es solo un ejemplo ilustrativo. No incluye lo que gane o pierda la acción en bolsa, ni significa que el dividendo vaya a mantenerse. Una acción que te paga 800 € pero pierde 2.000 € de valor no se convierte en una buena inversión por tener una yield del 8 %.
IBEX 35: rentabilidad por dividendo de los valores que más pagan
Si lo que buscas es IBEX rentabilidad por dividendo, esta es la parte que conviene mirar primero.
Para evitar rankings engañosos, tomamos como referencia una fotografía homogénea basada en pagos recurrentes y excluyendo los grandes extraordinarios. Con cotizaciones del 27 de octubre de 2026, ocho valores superaban aproximadamente el 5 % de RPD de referencia:
| Posición | Empresa | Rentabilidad por dividendo de referencia | Qué debes tener en cuenta |
|---|---|---|---|
| 1 | Colonial | 6,26 % | Su reparto de 0,32 € incluye 0,26 € de dividendo y 0,06 € con cargo a prima de emisión |
| 2 | Unicaja Banco | 6,06 % | El dividendo depende del beneficio y de las exigencias de capital del banco |
| 3 | Naturgy | 5,79 % | La remuneración con cargo a 2026 sube hasta 1,80 € por acción |
| 4 | BBVA | 5,74 % | Los últimos doce meses incluyen varios pagos ordinarios; además utiliza recompras |
| 5 | Enagás | 5,69 % | Mantiene como referencia 1 € por acción, pero hay que vigilar deuda, inversiones y regulación |
| 6 | Banco Sabadell | 5,59 % | La cifra excluye el extraordinario de 0,50 € ligado a la venta de TSB |
| 7 | Logista | 5,50 % | La comparación ordinaria debe separar los 0,08 € extraordinarios abonados junto al complementario anterior |
| 8 | Redeia | 5,38 % | Repartió 0,80 € con cargo a 2025 y plantea una senda creciente hasta 2029 |
Esta tabla explica por qué los distintos rankings de mayores dividendos del IBEX pueden dar resultados diferentes. No todos utilizan el mismo precio, algunos mezclan dividendos pasados con previsiones y otros suman extraordinarios como si fueran recurrentes.
Colonial es un buen ejemplo: repartió 0,32 € por acción, pero 0,06 € procedían de prima de emisión. Banco Sabadell resulta todavía más evidente: sumar los 0,50 € extraordinarios de la venta de TSB dispararía artificialmente su rentabilidad histórica.
Por eso, para comparar rentabilidad dividendo IBEX, lo importante no es solo el porcentaje final. Hay que saber qué se ha metido dentro de ese porcentaje.
Si buscas compañías más allá del índice español, tiene más sentido continuar por nuestra selección de mejores acciones con dividendos que ampliar esta lista con empresas que responden a otra intención.
Nuestro ranking de mejores dividendos del IBEX
Una cosa es ordenar las empresas por yield y otra decidir qué dividendos estudiaríamos primero. En este segundo ranking pesan la recurrencia del pago, su cobertura, la política de la compañía y los riesgos del negocio.
| Posición | Empresa | Referencia de remuneración | Por qué nos interesa | Principal riesgo |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Naturgy | 1,80 € brutos por acción con cargo a 2026 | Buena visibilidad y recurrencia de pagos | Regulación, estructura accionarial y negocio energético |
| 2 | Repsol | 1,051 € brutos por acción en efectivo en 2026 | Estrategia explícita de crecimiento de la remuneración | Petróleo, gas y volatilidad del ciclo energético |
| 3 | Enagás | Voluntad de mantener 1 € bruto por acción más allá de 2026 | Gran visibilidad sobre el pago | Deuda, regulación y ejecución de nuevas inversiones |
| 4 | Endesa | 1,584 € brutos por acción correspondientes al ejercicio 2025 | Historial y peso del dividendo en la remuneración | Beneficio, payout y regulación eléctrica |
| 5 | Logista | Objetivo de al menos 2,09 € por acción para su ejercicio 2026 | Remuneración elevada y recurrente | Payout alto y menor margen ante un deterioro del beneficio |
| 6 | CaixaBank | Payout en efectivo del 50 %-60 % del beneficio neto consolidado de 2026 | Dividendo directamente ligado al beneficio | Ciclo bancario, tipos y requisitos de capital |
Naturgy es nuestra primera opción para estudiar si el objetivo principal es obtener ingresos de una gran compañía española sin limitarse a perseguir la mayor yield. La empresa ha reafirmado una remuneración total de 1,80 € por acción con cargo a 2026 y ha mantenido un esquema de pagos repartidos durante el ejercicio. Eso mejora la visibilidad, aunque no elimina el riesgo regulatorio ni convierte el dividendo en inamovible.
Repsol queda muy cerca. La compañía ha fijado en 1,051 € por acción su dividendo en efectivo de 2026 y mantiene una estrategia de crecimiento del dividendo por acción hasta 2028. La contrapartida es evidente: una petrolera puede atravesar ciclos de caja mucho más variables que una compañía regulada. Además, no conviene confundir las recompras de acciones con el dinero que realmente recibes en tu cuenta como dividendo.
Enagás destaca por visibilidad. La compañía ha confirmado su voluntad de mantener una remuneración de 1 € bruto por acción más allá de 2026. Esto permite hacer cálculos más razonables que extrapolar simplemente el último pago. A cambio, hay que seguir de cerca el endeudamiento, las inversiones necesarias para crecer y el marco regulatorio.
Endesa continúa teniendo sentido en una lista corta de acciones españolas de dividendos, pero nosotros no la compraríamos solo por los 1,584 € distribuidos con cargo al último ejercicio completo. En una eléctrica, beneficio, regulación, inversiones y política de payout importan tanto como la cifra que llega a la cuenta.
Logista es especialmente interesante por la cantidad distribuida. Su remuneración total correspondiente al ejercicio anterior ascendió a 2,09 € por acción, aunque 0,08 € fueron extraordinarios. Para su ejercicio 2026, la compañía ha indicado que pretende repartir al menos la misma cantidad total y elevó su dividendo a cuenta a 0,58 €. El dato a vigilar sigue siendo cuánto beneficio necesita destinar al accionista para sostener esa remuneración.
CaixaBank representa un enfoque distinto. No promete una cantidad fija independientemente del negocio: su plan para 2026 establece una distribución en efectivo de entre el 50 % y el 60 % del beneficio neto consolidado. Eso hace que el dividendo pueda fluctuar, pero también obliga a relacionar la remuneración con la capacidad real de generarla.
BBVA, Colonial, Unicaja o Redeia también merecen seguimiento y aparecen muy arriba cuando ordenamos el índice por rentabilidad. Que no estén entre nuestras seis primeras no significa que sean peores inversiones: este ranking no pretende adivinar qué acción va a subir más, sino identificar pagos que merece la pena estudiar con algo más de contexto que una simple yield.
Por qué Telefónica o Sabadell pueden engañar en un ranking por rentabilidad
Aquí está uno de los problemas más importantes al buscar los mejores dividendos IBEX en una tabla automática.
Telefónica ha pagado históricamente importes que pueden hacer aparecer yields muy elevadas en herramientas que utilizan el dividendo anterior o lo anualizan. Sin embargo, la compañía anunció para el ejercicio 2026 un dividendo en efectivo de 0,15 € por acción, pagadero en junio de 2027.
Por tanto, utilizar 0,30 € como referencia futura duplicaría lo que la propia compañía ha comunicado para ese ejercicio. Una rentabilidad histórica puede ser correcta matemáticamente y, aun así, resultar poco útil para estimar el próximo dividendo.
Banco Sabadell ofrece otro ejemplo todavía más claro. La entidad abonó un dividendo extraordinario de 0,50 € brutos por acción relacionado con la venta de TSB. Fue dinero real para sus accionistas, pero tratar ese pago como si fuera un dividendo ordinario repetible distorsionaría cualquier ranking.
Logista aporta un tercer matiz. Los 2,09 € distribuidos con cargo al ejercicio anterior estaban formados por pagos ordinarios y un componente extraordinario de 0,08 €. Parece una diferencia pequeña, pero es precisamente el tipo de detalle que conviene limpiar antes de proyectar una rentabilidad futura.
Esta sigue siendo la idea más importante de toda la lista: para invertir por dividendos interesa más saber qué puede repetirse que saber quién pagó más una vez.
¿Qué es el IBEX Top Dividendo y es lo mismo que los mejores dividendos del IBEX 35?
No exactamente. El IBEX Top Dividendo es un índice oficial de BME diseñado para agrupar 25 compañías españolas con rentabilidades por dividendo elevadas y cierta continuidad en los pagos.
Hay dos diferencias importantes. La primera es que no está formado únicamente por empresas del IBEX 35. Puede seleccionar valores pertenecientes al IBEX 35, IBEX Medium Cap e IBEX Small Cap.
La segunda es que exige que las compañías hayan distribuido dividendos ordinarios de forma continuada durante al menos los dos años anteriores a la revisión. La selección se revisa anualmente tomando como referencia la rentabilidad por dividendo de los últimos doce meses.
Por tanto, aparecer en el IBEX Top Dividendo es una señal interesante, pero no sustituye el análisis de una empresa. El índice mira rentabilidad y continuidad; tú todavía tienes que mirar deuda, caja, payout, perspectivas y valoración.
Cómo construir una cartera con estas acciones
No necesitas comprar las seis. De hecho, uno de los errores más fáciles de cometer es confundir varias empresas con una cartera realmente diversificada.
Naturgy, Enagás y Endesa tienen negocios diferentes, pero comparten exposición al sector energético y al marco regulatorio. Tener las tres puede parecer diversificación porque son compañías distintas, aunque parte de sus riesgos se parecen más de lo que parece.
Repsol aporta un negocio mucho más cíclico; CaixaBank introduce exposición bancaria; y Logista tiene otra estructura empresarial. Aun así, una cartera formada solo por compañías españolas seguiría teniendo una concentración geográfica importante.
Si tu objetivo es construir ingresos durante muchos años, nuestra guía para crear una cartera de dividendos es un mejor siguiente paso que comprar mecánicamente las primeras acciones de este ranking.
También conviene recordar algo básico: el dividendo es solo una parte de la rentabilidad total. Si una empresa reparte un 6 % anual pero pierde valor de forma estructural, el ingreso recibido no compensa automáticamente el deterioro de tu inversión.
Dónde comprar acciones del IBEX para cobrar dividendos
Estas compañías cotizan en el mercado español y pueden comprarse a través de brokers con acceso a acciones españolas. Para una estrategia de dividendos, nosotros miraríamos especialmente:
- regulación y protección del inversor;
- disponibilidad de las acciones concretas que quieres comprar;
- comisión de compraventa;
- posibles costes de custodia;
- costes asociados al cobro o gestión de dividendos;
- calidad de la documentación fiscal;
- y que realmente estés comprando la acción, no un CFD u otro derivado que replique su precio.
Este último punto importa. Si tu objetivo es ser accionista a largo plazo y cobrar dividendos, normalmente buscas acciones reales sin apalancamiento, no un producto derivado con una estructura de costes y riesgos diferente.
No hay un broker universalmente mejor para esta estrategia. Si vas a comparar opciones, nuestra guía de mejores brokers para invertir en dividendos analiza precisamente esos costes y diferencias.
Fiscalidad de los dividendos del IBEX en España
Los dividendos en efectivo que cobra un residente fiscal en España se integran, con carácter general, en la base del ahorro del IRPF como rendimientos del capital mobiliario.
Sobre los dividendos de acciones españolas se practica normalmente una retención del 19 %.
Ejemplo ilustrativo: si recibes 1.000 € brutos en dividendos y se aplica una retención del 19 %, se retendrían 190 € y recibirías inicialmente 810 €.
Eso no significa necesariamente que tu factura fiscal final sea del 19 %. La retención es un pago a cuenta y el resultado definitivo dependerá del conjunto de rentas que integres en la base del ahorro y de tu situación fiscal.
Una ventaja práctica de invertir directamente en empresas españolas siendo residente fiscal en España es que no tienes que gestionar la doble retención internacional habitual de muchos dividendos extranjeros.
Si vas a construir una cartera pensando en generar ingresos, haz tus cálculos con cifras netas de impuestos, no únicamente con el dividendo bruto anunciado. Tienes el proceso explicado con más detalle en nuestra guía sobre cómo declarar los dividendos.
Tres errores que evitaríamos con los dividendos del IBEX
Comprar solo la acción con la mayor rentabilidad. Una yield del 8 % puede ser peor inversión que otra del 5 % si la primera está a punto de recortar el pago. Primero analiza por qué la rentabilidad es tan elevada.
Contar un dividendo extraordinario como ingreso recurrente. Es uno de los errores que más distorsionan las previsiones. Si una empresa vende un activo y reparte parte del dinero, no debes asumir que repetirá ese pago cada ejercicio.
Comprar justo antes del dividendo pensando que es dinero gratis. Cuando una acción empieza a cotizar sin derecho al siguiente pago, su precio incorpora ese cambio. El dividendo mueve dinero de la empresa al accionista; por sí solo no crea riqueza de la nada.
Conclusión
Si tuviéramos que reducir el IBEX a una lista corta para investigar dividendos, empezaríamos por Naturgy, Repsol, Enagás, Endesa, Logista y CaixaBank, pero por motivos diferentes.
Naturgy nos parece la opción más equilibrada dentro de esta selección; Repsol destaca por la trayectoria de remuneración que ha comunicado; Enagás por la visibilidad de su pago; Endesa por su peso como acción de rentas; Logista por una distribución elevada que exige vigilar el payout; y CaixaBank por vincular claramente remuneración y beneficio.
Ahora bien, si la pregunta es simplemente qué empresa tiene mayor rentabilidad por dividendo, el orden cambia: Colonial, Unicaja, Naturgy, BBVA y Enagás aparecen entre los primeros puestos bajo una comparación homogénea sin grandes extraordinarios.
Esa diferencia importa. Los mayores dividendos del IBEX no son necesariamente los mejores dividendos. Antes de comprar, revisa de dónde sale el pago, cuánto beneficio consume, si la empresa genera caja suficiente y qué podría obligarla a recortarlo.
El mejor dividendo no es el porcentaje más llamativo de una tabla. Es el que tiene detrás un negocio capaz de seguir pagándolo sin deteriorar su situación financiera.
