Resumen rápido
- Naturgy es nuestra primera opción por la combinación de recurrencia del pago y visibilidad de su remuneración.
- Repsol destaca por tener un plan explícito de crecimiento del dividendo, aunque depende mucho más del ciclo energético.
- Enagás ofrece una referencia muy clara de 1 € bruto por acción más allá de 2026, pero viene de haber reajustado su remuneración.
- Endesa sigue siendo una de las grandes referencias del IBEX para quienes buscan ingresos por dividendos.
- Logista paga una cantidad elevada, aunque su payout cercano al 100 % obliga a vigilar el margen de seguridad.
- CaixaBank nos gusta por vincular su dividendo al beneficio mediante un payout definido, en lugar de prometer una cantidad fija independientemente de los resultados.
- No elegiríamos una acción simplemente porque aparezca primera al ordenar el IBEX por rentabilidad por dividendo.
Qué entendemos por un buen dividendo del IBEX
La primera cifra que suele mirar un inversor es la rentabilidad por dividendo: cuánto representa el dividendo anual respecto al precio de la acción.
Es útil, pero tiene una trampa.
Ejemplo ilustrativo: una empresa que paga 1 € anual y cotiza a 20 € ofrece una rentabilidad del 5 %. Si la cotización cae a 12 € y el mercado teme que ese pago vaya a recortarse, la rentabilidad teórica subiría al 8,3 %. El porcentaje parece mucho mejor, aunque la situación de la empresa podría ser bastante peor.
Por eso añadimos otros tres filtros.
El primero es el payout, es decir, qué parte de los beneficios se destina al accionista. Un payout alto no es automáticamente malo, pero cuanto menos margen quede dentro del negocio, más importante es comprobar la estabilidad de los beneficios y de la caja.
El segundo es distinguir el dividendo ordinario de pagos extraordinarios. Cobrar un extraordinario puede ser estupendo para quien ya es accionista, pero no tiene sentido proyectarlo indefinidamente.
Y el tercero es revisar caja, deuda, beneficio y perspectivas del negocio. Nuestra guía sobre ratios para evaluar acciones de dividendos profundiza en estos puntos sin necesidad de convertir esta comparativa en un análisis fundamental completo.
Nuestro ranking de mejores dividendos del IBEX
| Posición | Empresa | Referencia de remuneración | Por qué nos interesa | Principal riesgo |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Naturgy | 0,60 € brutos por acción en su primer dividendo a cuenta; el ejercicio anterior completó 1,77 € | Buena recurrencia de pagos | Regulación, estructura accionarial y evolución del negocio energético |
| 2 | Repsol | 1,051 € brutos por acción anunciados para 2026 y objetivo de crecimiento del dividendo superior al 6 % anual hasta 2028 | Política de remuneración muy explícita | Dependencia del precio del petróleo y del gas |
| 3 | Enagás | Voluntad de mantener 1 € bruto por acción más allá de 2026 | Gran visibilidad sobre el pago | Deuda, regulación y ejecución de nuevas inversiones |
| 4 | Endesa | 1,584 € brutos por acción correspondientes al último ejercicio completo publicado | Historial y peso del dividendo dentro de la remuneración al accionista | Beneficios, payout y regulación eléctrica |
| 5 | Logista | 2,09 € brutos por acción y payout del 99 % del beneficio consolidado | Remuneración elevada y recurrente | Poco colchón si el beneficio se deteriora |
| 6 | CaixaBank | Política de distribuir en efectivo entre el 50 % y el 60 % del beneficio neto consolidado | Dividendo ligado a resultados reales | Ciclo bancario, tipos y exigencias de capital |
Las cifras de la tabla proceden de la documentación oficial de cada compañía. Naturgy registra un primer pago a cuenta de 0,60 € y los tres pagos imputados al ejercicio anterior suman 1,77 €; Repsol ha anunciado 1,051 € por acción y un objetivo de crecimiento superior al 6 % anual hasta 2028; y Enagás ha reiterado su intención de mantener 1 € por acción más allá de 2026.
Endesa recoge un total de 1,584 € por acción para su último ejercicio completo publicado. Logista aprobó 2,09 € por acción, equivalentes al 99 % del beneficio neto consolidado, mientras que CaixaBank ha fijado para 2026 una distribución en efectivo de entre el 50 % y el 60 % de su beneficio neto consolidado.
Naturgy es nuestra primera opción para estudiar si el objetivo principal es obtener ingresos de una gran compañía española sin limitarse a perseguir la mayor yield. Nos gusta la recurrencia de su esquema de pagos, aunque eso no elimina el riesgo regulatorio ni hace inamovible el dividendo.
Repsol queda muy cerca. Su punto fuerte es que la empresa ha puesto cifras concretas a su estrategia de remuneración. La contrapartida es evidente: una petrolera puede atravesar ciclos de caja mucho más variables que una compañía regulada. Además, no conviene confundir las recompras de acciones con el dinero que realmente recibes como dividendo.
Enagás destaca por visibilidad. Saber que la compañía manifiesta su voluntad de mantener 1 € bruto por acción más allá de 2026 permite hacer cálculos más razonables que extrapolar simplemente el último pago. A cambio, hay que seguir de cerca el endeudamiento, las inversiones y el marco regulatorio.
Endesa continúa teniendo sentido en una lista corta de acciones españolas de dividendos, pero nosotros no la compraríamos solo por su último pago. En una eléctrica, beneficio, regulación y política de payout importan tanto como la cifra que llega a la cuenta.
Logista es especialmente interesante por la cantidad distribuida, pero el dato que más miraríamos es precisamente su payout del 99 %. Cuando prácticamente todo el beneficio acaba en manos del accionista, queda menos margen para absorber un mal ejercicio sin modificar la remuneración.
CaixaBank representa un enfoque distinto. No promete una cantidad fija al margen del negocio: su política establece un porcentaje del beneficio consolidado. Eso puede hacer que el dividendo fluctúe, pero también obliga a relacionar la remuneración con la capacidad real de generarla.
Por qué Telefónica o Sabadell pueden engañar en un ranking por rentabilidad
La propia referencia del índice IBEX TOP DIVIDENDO de BME sirve para ver el problema de ordenar las acciones exclusivamente por yield. Su fotografía retrospectiva sitúa entre los valores del IBEX 35 a Telefónica con un 8,59 %, Sabadell con un 7,86 %, Enagás con un 7,60 %, Naturgy y Logista con un 6,94 % y Repsol con un 6,12 %.
Eso no significa que Telefónica sea automáticamente nuestro mejor dividendo del IBEX. La compañía había distribuido 0,30 € por acción, pero posteriormente anunció para el siguiente ejercicio un dividendo de 0,15 € por acción, sujeto a las correspondientes decisiones societarias. Una yield calculada mirando hacia atrás puede, por tanto, sobreestimar lo que recibirás hacia delante.
Sabadell ofrece otro buen ejemplo. La entidad abonó un dividendo extraordinario de 0,50 € brutos por acción relacionado con la venta de TSB. Fue dinero real para sus accionistas, pero tratar ese pago extraordinario como si fuera un dividendo ordinario repetible distorsionaría cualquier comparación.
Esta es probablemente la idea más importante de toda la lista: para invertir por dividendos interesa más saber qué puede repetirse que saber quién pagó más una vez.
Cómo construir una cartera con estas acciones
No necesitas comprar las seis.
Antes de hacerlo, conviene tener claro cómo invertir en dividendos y evitar que una búsqueda de ingresos termine creando una cartera demasiado concentrada en unos pocos sectores españoles.
Por ejemplo, Naturgy, Enagás y Endesa comparten exposición al sector energético y regulado. Tener las tres puede parecer diversificación porque son compañías distintas, pero parte de sus riesgos se parecen más de lo que parece.
Repsol aporta un negocio mucho más cíclico; CaixaBank introduce exposición bancaria; y Logista tiene otra estructura empresarial. La combinación adecuada dependerá de cuánto peso quieras dar a España y de qué otras posiciones tengas.
Si tu objetivo es construir ingresos durante muchos años, nuestra guía para crear una cartera de dividendos es un mejor siguiente paso que comprar mecánicamente las primeras acciones de este ranking.
Dónde comprar acciones del IBEX para cobrar dividendos
Estas compañías cotizan en el mercado español y pueden comprarse a través de brokers con acceso a la Bolsa de Madrid. Para una estrategia de dividendos, nosotros miraríamos especialmente regulación, disponibilidad de las acciones concretas, costes, documentación fiscal y tratamiento de los dividendos.
En esta estrategia concreta, eToro es nuestra opción preferida entre las plataformas generalistas que compararíamos. eToro (Europe) Limited figura en el registro de la CNMV como empresa de servicios de inversión del Espacio Económico Europeo en libre prestación, con número 2534, y la propia plataforma contempla operativa sobre la Bolsa de Madrid. Además, eToro indica que una posición larga sobre acciones sin apalancamiento da derecho a recibir el dividendo correspondiente.
Puedes consultar eToro para invertir en acciones del IBEX, pero antes comprueba que la acción concreta que quieres está disponible y revisa las condiciones aplicables a tu operación. Para una cartera de dividendos, nuestro interés estaría en comprar la acción sin apalancamiento, no en utilizar derivados para intentar replicarla.
Eso no convierte a eToro en el mejor broker para cualquier persona. Si priorizas otros mercados, herramientas avanzadas, fiscalidad o una estructura de costes determinada, merece la pena comparar también nuestros mejores brokers para invertir en dividendos.
Finantres puede recibir una compensación si abres una cuenta a través del enlace anterior. Eso no cambia el criterio de esta selección: una plataforma solo tiene sentido si encaja con tu forma de invertir.
Fiscalidad de los dividendos del IBEX en España
Los dividendos en efectivo que cobra un residente fiscal en España se integran, con carácter general, en la base del ahorro del IRPF como rendimientos del capital mobiliario. La retención general aplicable a rendimientos derivados de la participación en fondos propios es del 19 %.
Ejemplo ilustrativo: si recibes 1.000 € brutos en dividendos y se practica una retención del 19 %, se retendrían 190 € y recibirías inicialmente 810 €. Esa retención es un pago a cuenta: el resultado definitivo dependerá del conjunto de rentas de tu base del ahorro y de tu situación fiscal.
Si vas a construir una cartera pensando en ingresos, trabaja siempre con cifras netas de impuestos, no únicamente con el dividendo bruto anunciado. Tienes el proceso explicado con más detalle en nuestra guía sobre cómo declarar los dividendos.
Tres errores que evitaríamos con los dividendos del IBEX
Comprar solo la acción con la mayor rentabilidad. Una yield del 8 % puede ser peor inversión que otra del 5 % si la primera está a punto de recortar el pago. Primero analiza por qué la rentabilidad es tan elevada.
Contar un dividendo extraordinario como ingreso recurrente. Es uno de los errores que más distorsionan las previsiones. Si una empresa vende un activo y reparte parte del dinero, no debes asumir que repetirá ese pago cada ejercicio.
Comprar justo antes del dividendo pensando que es dinero gratis. Cuando una acción empieza a cotizar sin derecho al siguiente pago, su precio incorpora ese cambio. Entender bien la fecha exdividendo evita convertir una estrategia de largo plazo en una búsqueda de pagos que no generan riqueza por sí solos.
Conclusión
Si tuviéramos que reducir el IBEX a una lista corta para investigar dividendos, empezaríamos por Naturgy, Repsol, Enagás, Endesa, Logista y CaixaBank, pero por motivos diferentes.
Naturgy nos parece la opción más equilibrada dentro de esta selección; Repsol destaca por la trayectoria de crecimiento que ha comunicado; Enagás por la visibilidad de su pago; Endesa por su peso como acción de rentas; Logista por la cantidad distribuida, aunque con un payout muy exigente; y CaixaBank por vincular claramente remuneración y beneficio.
Lo que no haríamos es elegir Telefónica, Sabadell o cualquier otra empresa simplemente porque un ranking retrospectivo muestre una yield superior. El mejor dividendo es el que tiene detrás un negocio capaz de seguir pagándolo sin deteriorar su situación financiera.
Y cuando llegue el momento de comprar, tan importante como la acción es hacerlo desde una plataforma que entiendas. Para este uso concreto, nuestra elección es revisar eToro como opción para comprar acciones del IBEX y compararlo con otras alternativas antes de mover tu dinero.
